Principais estatísticas
- Preço: US$ 21 (5 de maio de 2026)
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 1,008 bilhão, aumento de 18% em relação ao ano anterior
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 0,27, aumento de 17% em relação ao ano anterior
- Orientação de receita para o segundo trimestre de 2026: US$ 1,133 bilhão a US$ 1,153 bilhão (crescimento de 14% a 16% em relação ao ano anterior)
- Orientação do EBITDA ajustado parao segundotrimestre de 2026: US$ 256 milhões a US$ 276 milhões
- Meta de margem EBITDA ajustada para todo o ano de 2026: ~29%
- Meta de preço modelo da TIKR: US$ 59
- Aumento implícito: ~184%
Detalhamento dos ganhos do Pinterest no primeiro trimestre de 2026
As ações do Pinterest(PINS) entregaram US $ 1.008 bilhão na receita do primeiro trimestre de 2026, um aumento de 18% ano a ano e acima do limite superior de sua faixa de orientação.
O EPS ajustado ficou em US $ 0,27, um aumento de 17% em relação aos US $ 0,23 no primeiro trimestre de 2025.
O EBITDA ajustado atingiu US$ 207 milhões, uma margem de 20% e 40 pontos-base de expansão em relação ao período do ano anterior, de acordo com a CFO Julia Donnelly na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
A UCAN continuou sendo a âncora da receita, gerando US$ 750 milhões no primeiro trimestre, com crescimento de 13%, com força no varejo e nas verticais emergentes, incluindo serviços financeiros.
A Europa contribuiu com US$ 186 milhões, um aumento de 27% em uma base reportada e de 16% em moeda constante, com crescimento impulsionado pelo varejo.
O Resto do Mundo produziu US$ 72 milhões, um aumento de 59% em uma base informada e 50% em uma base de moeda constante.
A dinâmica de destaque no primeiro trimestre foi a compensação parcial da pressão contínua dos maiores anunciantes de varejo da empresa, que continuaram a pesar sobre o crescimento, mas melhoraram em relação às expectativas anteriores, uma vez que as otimizações de lances orientadas por IA foram implementadas no final do trimestre.
O crescimento da receita, excluindo esses grandes varejistas, acelerou no primeiro trimestre em relação ao quarto trimestre, ressaltando o progresso na diversificação da base de receita nos segmentos de mercado intermediário, corporativo, SMB gerenciado e internacional.
Os usuários ativos mensais atingiram 631 milhões, um aumento de 11% em relação ao ano anterior e um recorde, com a região UCAN com 106 milhões de MAUs e o resto do mundo com 367 milhões.
O Pinterest Performance+, o pacote de anúncios automatizados com IA da empresa, agora é responsável por aproximadamente 30% da receita do funil inferior, cerca de um ano após atingir a disponibilidade geral, de acordo com o CEO Bill Ready na teleconferência de resultados do primeiro trimestre.
Para o segundo trimestre de 2026, a gerência orientou uma receita de US$ 1,133 bilhão a US$ 1,153 bilhão, representando um crescimento de 14% a 16% em relação ao ano anterior, consistente com o primeiro trimestre em uma base de moeda constante.
O fluxo de caixa livre para o primeiro trimestre atingiu US$ 312 milhões, sazonalmente o trimestre mais forte para conversão de caixa.
O Pinterest também divulgou uma recompra de ações de US$ 2 bilhões no acumulado do ano até 5 de maio, representando aproximadamente 109 milhões de ações e uma redução de 16% nas ações em circulação em relação ao trimestre anterior, financiada por uma nota conversível de US$ 1 bilhão e dinheiro em caixa.
Ações da Pinterest: O que a demonstração de resultados mostra
A demonstração de resultados das ações do Pinterest reflete um negócio em que o crescimento da receita permaneceu consistente, mas a margem bruta foi modestamente comprimida em relação ao seu pico, mesmo com o lucro operacional retornando ao território positivo.
A receita total cresceu de US$ 0,74 bilhão no 1º trimestre de 2024 para US$ 0,85 bilhão no 1º trimestre de 2025, com a tendência sequencial até 2025 mostrando US$ 0,85 bilhão, US$ 1,00 bilhão, US$ 1,05 bilhão e US$ 1,32 bilhão no 4º trimestre de 2025.
O crescimento da receita ano a ano, que atingiu o pico de 22,8% no 1º trimestre de 2024, tem se moderado de forma constante: 20,6% no 2º trimestre de 2024, 17,7% no 3º trimestre de 2024, 17,6% no 4º trimestre de 2024, 15,5% no 1º trimestre de 2025, 16,9% no 2º trimestre de 2025, 16,8% no 3º trimestre de 2025 e 14,3% no 4º trimestre de 2025.
Enquanto isso, a margem bruta da PINS atingiu um pico de 82,9% no 4º trimestre de 2024, antes de recuar para 76,7% no 1º trimestre de 2025, recuperando-se em 2025 para 82,8% no 4º trimestre, uma trajetória consistente com a concentração sazonal de receita no trimestre de férias.
A receita operacional ficou positiva no terceiro trimestre de 2024 em US$ 30 milhões (margem de 3,2%) e aumentou para US$ 260 milhões (22,7%) no quarto trimestre de 2024, antes de retornar a uma perda sazonal no primeiro trimestre de 2025 em US$ 40 milhões, consistente com a perda de US$ 50 milhões do primeiro trimestre de 2024, e se recuperar para US$ 300 milhões (22,8%) no quarto trimestre de 2025.
A gerência orientou que o custo de receita não GAAP do segundo trimestre crescesse sequencialmente a partir do primeiro trimestre em meados de um dígito, parcialmente impulsionado pelo impacto do trimestre inteiro da tvScientific e pelo investimento contínuo em capacidade de GPU.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR avalia as ações da Pinterest em US$ 59, o que implica um aumento de aproximadamente 184% em relação ao preço atual de US$ 21 em um horizonte próximo de 5 anos, com um retorno anualizado de 25,1%.
O modelo de caso médio pressupõe um CAGR de receita de cerca de 10% de 2025 a 2035 e uma margem de lucro líquido de 36%, um avanço significativo em relação à margem de ~25% registrada nos últimos doze meses.
A batida na receita do primeiro trimestre e a margem EBITDA ajustada de 20%, mais forte do que o esperado, em comparação com a orientação que pedia resultados consistentes com os níveis do ano anterior, reforçam modestamente a confiança na trajetória de monetização que sustenta essas suposições.
O caso de investimento para as ações do Pinterest está cada vez mais forte após o primeiro trimestre, embora a lacuna entre a força do engajamento e a captura de monetização continue sendo a principal variável de execução.
O relatório do primeiro trimestre das ações do Pinterest respondeu de forma convincente à questão do crescimento de usuários, mas deixou em aberto a questão da conversão de monetização: a plataforma continua a superar sua base de receita, e o caminho para fechar essa lacuna é o que agora determina o caso de investimento.
Caso de crescimento
- 631 milhões de MAUs, um aumento de 11% em relação ao ano anterior e um recorde, com 10 trimestres consecutivos de crescimento de usuários de dois dígitos que sustentam a base de engajamento
- Mais de 80 bilhões de pesquisas mensais, aproximadamente metade de natureza comercial, bem acima dos 2% de intenção comercial relatados por chatbots de IA de uso geral
- O Pinterest Performance+ atingiu 30% da receita do funil inferior aproximadamente um ano após o GA, com os adotantes aumentando os gastos do funil inferior quase duas vezes a taxa dos não adotantes no primeiro trimestre
- A integração da tvScientific mostrou uma melhoria de 27% nos resultados e um aumento de 65% nas compras quando os dados do público do Pinterest foram colocados em camadas nas campanhas de CTV nos primeiros testes
Caso da margem
- Os grandes anunciantes de varejo continuaram a ser um obstáculo no primeiro trimestre, apesar da melhora no final do trimestre, e a gerência orientou a reestruturação deliberada da entrada no mercado internacional para criar uma interrupção de curto prazo na receita internacional do segundo trimestre
- A margem EBITDA ajustada para todo o ano de 2026 tem como meta aproximadamente 29%, incluindo cerca de 100 pontos-base de arrasto da tvScientific, e o caminho para a meta de longo prazo declarada de 30% a 34% depende da monetização fechar a lacuna com o engajamento
- O crescimento das impressões de anúncios desacelerou no primeiro trimestre, uma vez que o aumento de revendedores do ano anterior no Resto do Mundo foi superado e os preços caíram 5% em relação ao ano anterior, deixando o crescimento da receita dependente da recuperação do volume ou dos preços, mas não de ambos
- A orientação de receita para o segundo trimestre, com crescimento de 14% a 16%, implica uma desaceleração em relação aos 18% do primeiro trimestre, refletindo a interrupção da entrada no mercado internacional e comparações mais difíceis com o aumento de revendedores na Europa e no resto do mundo.
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