Principais estatísticas
- Preço atual: ~$146 (5 de maio de 2026)
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 1,633 bilhão (+85% em relação ao ano anterior, +16% em relação ao trimestre anterior)
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 0,33
- 1º TRIMESTRE DE 2026 GAAP EPS: US$ 0,34
- Margem operacional ajustada do 1º trimestre de 2026: 60%
- Fluxo de caixa livre ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 925 milhões (margem de 57%)
- Orientação de receita para o ano inteiro de 2026: US$ 7,650 bilhões a US$ 7,662 bilhões (crescimento de aproximadamente 71% em relação ao ano anterior)
- Orientação de lucro operacional ajustado parao ano de 2026: US$ 4,440 bilhões a US$ 4,452 bilhões
- Orientação de fluxo de caixa livre ajustado para o ano de 2026: US$ 4,2 bilhões a US$ 4,4 bilhões
- Preço-alvo do modelo TIKR: ~$ 496 (caso médio, 31/12/30)
- Aumento implícito: ~240% em ~4,7 anos (~30% anualizado)
Ações da Palantir registram crescimento de 85% na receita no primeiro trimestre de 2026 - sua taxa mais rápida como empresa pública
As ações da Palantir(PLTR) subiram em seu relatório de lucros do primeiro trimestre de 2026 com base em sua maior taxa de crescimento de receita ano a ano, com a receita do primeiro trimestre chegando a US $ 1,633 bilhão, um aumento de 85% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior e 16% sequencialmente.
A receita dos EUA ultrapassou o limite de três dígitos pela primeira vez desde a oferta pública direta da Palantir, crescendo 104% em relação ao ano anterior e 19% sequencialmente para US$ 1,282 bilhão.
A receita comercial dos EUA foi o número mais alto do relatório, atingindo US$ 595 milhões após crescer 133% em relação ao ano anterior e 18% sequencialmente.
De acordo com o diretor de receita Ryan Taylor na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, na ausência de um programa bem-sucedido de clientes comerciais em transição para um cliente do governo, o crescimento comercial dos EUA teria sido de 143% em relação ao ano anterior e 22% sequencialmente.
A receita do governo dos EUA atingiu US$ 687 milhões, um aumento de 84% em relação ao ano anterior e de 21% sequencialmente, impulsionada pela execução contínua dos programas existentes e por novos prêmios, incluindo um contrato do USDA de até US$ 300 milhões concedido em abril.
O total de reservas de TCV comercial atingiu US$ 1,3 bilhão no primeiro trimestre, um aumento de 42% em relação ao ano anterior, com as reservas de TCV comercial dos EUA atingindo US$ 1,2 bilhão pelo terceiro trimestre consecutivo acima de US$ 1 bilhão.
De acordo com o CFO Dave Glazer na teleconferência de resultados do 1º trimestre de 2026, as reservas de TCV comercial nos EUA nos últimos 12 meses atingiram US$ 4,7 bilhões, um aumento de 115% em relação aos 12 meses anteriores.
O lucro operacional ajustado foi de US$ 984 milhões, representando uma margem operacional ajustada de 60%.
O lucro líquido GAAP foi de US$ 871 milhões, uma margem líquida GAAP de 53%, com EPS GAAP de US$ 0,34 e EPS ajustado de US$ 0,33.
O fluxo de caixa livre ajustado atingiu US$ 925 milhões, uma margem de 57%, com a empresa encerrando o trimestre com US$ 8 bilhões em caixa e títulos do tesouro americano de curto prazo.
Com base nos resultados do primeiro trimestre, a Palantir elevou a orientação de receita para o ano inteiro de 2026 para US$ 7,650 bilhões a US$ 7,662 bilhões, representando um crescimento de 71% em relação ao ano anterior e um aumento de 10 pontos em relação ao ponto médio da orientação anterior.
A empresa também aumentou a orientação de receita comercial nos EUA para mais de US$ 3,224 bilhões, uma taxa de crescimento de pelo menos 120%, e elevou a orientação de fluxo de caixa livre ajustado para o ano inteiro para US$ 4,2 bilhões a US$ 4,4 bilhões.
Finanças das ações da Palantir: Expansão da margem em aceleração total
A demonstração de resultados da ação da Palantir conta uma história de expansão de margem limpa, sem interrupção nos últimos oito trimestres.
A margem bruta ficou em torno de 82% no primeiro trimestre de 2024 e diminuiu ligeiramente para 79% no quarto trimestre de 2024, mas se recuperou ao longo de 2025, atingindo cerca de 85% no quarto trimestre de 2025.
A margem operacional seguiu um arco semelhante, mas mais dramático: 12,8% no 1º trimestre de 2024, caindo para 1,3% no 4º trimestre de 2024 e, em seguida, acelerando acentuadamente até 2025 para 19,9% no 1º trimestre de 2025, 26,8% no 2º trimestre, 33,3% no 3º trimestre e 40,9% no 4º trimestre de 2025.
A receita operacional se moveu em sincronia: US$ 80 milhões no 1º trimestre de 2024, um mínimo de US$ 10 milhões no 4º trimestre de 2024 e, em seguida, aumentando para US$ 180 milhões, US$ 270 milhões, US$ 390 milhões e US$ 580 milhões nos quatro trimestres de 2025.
De acordo com o CFO Dave Glazer na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, a margem operacional ajustada do primeiro trimestre de 2026 atingiu 60%, com lucro operacional ajustado de US$ 984 milhões.
Glazer também observou que as despesas ajustadas do primeiro trimestre foram de US$ 649 milhões, um aumento de 7% sequencialmente e de 32% em relação ao ano anterior, impulsionado pelo investimento contínuo na plataforma de IA e contratação técnica, com um aumento adicional de despesas esperado em 2026.
A aceleração do crescimento da receita tem sido igualmente consistente: de 20,8% em relação ao ano anterior no 1º trimestre de 2024, a taxa anual subiu todos os trimestres até o 4º trimestre de 2025 para 70%, e o 1º trimestre de 2026 elevou essa taxa para 85%.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso médio da TIKR avalia as ações da Palantir em cerca de US$ 496, o que implica um aumento de aproximadamente 240% em relação ao preço atual de cerca de US$ 146 em cinco anos, ou cerca de 30% anualizado até dezembro de 2030.
O caso médio pressupõe um CAGR de receita de ~25% e uma margem de lucro líquido de ~48%, com o EPS crescendo aproximadamente 24% ao ano.
O crescimento da receita de 85% no primeiro trimestre de 2026 e a orientação para o ano inteiro de 71% aumentam o teste de estresse do modelo de forma favorável: o risco de baixa nessa estrutura não é mais a execução de curto prazo, mas se a taxa de crescimento plurianual pode sustentar algo próximo à velocidade atual, conforme a lei dos grandes números entra em ação.
Com US$ 8 bilhões em caixa, US$ 925 milhões em fluxo de caixa livre no primeiro trimestre e a Regra dos 40 agora em 145%, o caso de investimento para as ações da Palantir é materialmente mais forte ao sair deste relatório do que ao entrar.
O argumento de investimento para as ações da Palantir depende do fato de a demanda comercial e governamental dos EUA poder ser composta em escala por tempo suficiente para justificar uma avaliação que já precifica uma década de domínio.
O que precisa dar certo
- A receita comercial dos EUA deve sustentar a trajetória implícita na orientação para o ano inteiro de pelo menos US$ 3,224 bilhões, o que exige um crescimento contínuo de mais de 120%; os US$ 595 milhões e US$ 1,2 bilhão em reservas de TCV do primeiro trimestre estabelecem a base, mas a execução deve ser mantida
- O crescimento da receita do governo dos EUA de 84% no primeiro trimestre e de 21% sequencialmente deve se traduzir em um ciclo duradouro de gastos com programas plurianuais, apoiado pelo uso do Maven, que dobrou em quatro meses, e por programas como ShipOS e Warp Speed, que aumentaram significativamente
- A margem operacional ajustada de 60% no primeiro trimestre deve se manter ou melhorar à medida que a Palantir continua a aumentar as despesas; a orientação de receita operacional ajustada para o ano inteiro de US$ 4,440 bilhões a US$ 4,452 bilhões exige disciplina de margem sustentada por meio de contratações técnicas pesadas
- A retenção líquida de dólares de 150%, um aumento sequencial de 1.100 pontos-base, deve refletir uma expansão duradoura nos clientes existentes, e não um pico em um trimestre
O que ainda pode dar errado
- A receita comercial internacional cresceu apenas 26% em relação ao ano anterior e 5% sequencialmente para US$ 179 milhões no primeiro trimestre, uma fração da trajetória dos EUA, criando um risco estrutural de concentração em um único mercado se o crescimento dos EUA for moderado
- O valor total remanescente do negócio de US$ 11,8 bilhões e o RPO de US$ 4,5 bilhões são fortes em termos absolutos, mas os contratos governamentais com cláusulas de rescisão por conveniência limitam o valor preditivo do RPO e aumentam a volatilidade no nível do programa
- As despesas, que cresceram 32% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, com um aumento ainda maior previsto para 2026, poderão comprimir as margens mais rapidamente do que as compensações do crescimento da receita se a velocidade comercial mostrar alguma desaceleração no segundo ou terceiro trimestre
- Atualmente, as ações do PLTR são negociadas a um prêmio que incorpora o cenário de alta: a meta de alta do modelo TIKR de aproximadamente US$ 1.008 requer um crescimento anual de aproximadamente 25% do EPS até 2035; qualquer revisão para baixo da orientação teria um impacto de avaliação desproporcional
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