Principais estatísticas
- Preço atual: ~$ 86 (8 de maio de 2026)
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 2,35 bilhões, +27% em relação ao ano anterior
- EPS GAAP do 1º trimestre de 2026: US$ 0,58, +29% em relação ao ano anterior
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 0,58, +24% em relação ao ano anterior
- Receita do segmento de Monster Energy Drinks: US$ 2,19 bilhões, +28% em relação ao ano anterior
- Vendas líquidas internacionais: US$ 1,06 bilhão, +45% em relação ao ano anterior; +33% neutro em relação ao câmbio
- Crescimento das vendas em abril de 2026: ~24% em relação ao ano anterior (não ajustado pelo câmbio); ~22% neutro em relação ao câmbio
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 122 (caso médio, realizado em 31/12/30)
- Aumento implícito: ~42% total; ~8% anualizado
Detalhamento dos lucros do primeiro trimestre de 2026 da Monster Stock
A Monster Beverage Corporation(MNST) ultrapassou US $ 2 bilhões em receita trimestral pela primeira vez na história da empresa, registrando vendas líquidas no primeiro trimestre de 2026 de US $ 2.35 bilhões, um aumento de 27% em relação aos US $ 1.85 bilhão no primeiro trimestre de 2025.
O lucro por ação GAAP ficou em US$ 0,58 no trimestre, um aumento de 29% em relação aos US$ 0,45 no primeiro trimestre de 2025.
O setor internacional foi o principal impulsionador, com as vendas líquidas fora dos Estados Unidos subindo 45% para US$ 1,06 bilhão, representando aproximadamente 45% do total de vendas líquidas em comparação com cerca de 40% há um ano.
A região EMEA liderou o crescimento internacional, com as vendas líquidas aumentando 53% em dólares e 37% em uma base neutra em termos de moeda, de acordo com o CEO Hilton Schlosberg na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
As vendas líquidas da região Ásia-Pacífico cresceram 40% em dólares e 37% em moeda neutra, com desempenho de destaque na China (+95% em dólares) e na Índia (+95% em dólares), de acordo com Schlosberg na teleconferência do primeiro trimestre.
As vendas líquidas na América Latina aumentaram 36% em dólares e 22% em moeda neutra, com o Brasil crescendo 61% em dólares.
O segmento Monster Energy Drinks, o principal negócio da empresa, aumentou as vendas líquidas em 28%, chegando a US$ 2,19 bilhões.
O segmento de Marcas Estratégicas aumentou as vendas líquidas em 29%, chegando a US$ 127 milhões.
O segmento de Marcas de Álcool caiu 6%, chegando a US$ 33 milhões.
Nos Estados Unidos, as vendas líquidas cresceram 16% no primeiro trimestre de 2026, apoiadas pelas ações de preços tomadas no final de 2025 e pelo forte desempenho nas famílias de marcas Ultra e Juice Monster.
A Ultra White cresceu 34% nos EUA em relação ao trimestre anterior, e a família Juice Monster cresceu 26%, de acordo com Schlosberg na teleconferência do primeiro trimestre.
A margem bruta diminuiu para 55% no primeiro trimestre de 2026, de 57% no primeiro trimestre de 2025, impulsionada pelo mix de vendas geográficas (120 pontos-base de impacto adverso devido ao maior peso internacional), custos mais altos de latas de alumínio e aumento dos custos de frete da produção fora da órbita.
A receita operacional cresceu 28%, passando de US$ 570 milhões no primeiro trimestre de 2025 para US$ 730 milhões, e a empresa confirmou que retornou à produção em órbita a partir do período atual.
A Monster recomprou 1,4 milhão de ações a um preço médio de aproximadamente US$ 74 durante o 1º trimestre de 2026 por aproximadamente US$ 100 milhões, com aproximadamente US$ 400 milhões restantes sob a autorização existente em 6 de maio de 2026.
As vendas líquidas de abril de 2026 foram aproximadamente 24% maiores do que as de abril de 2025 em uma base não ajustada pelo câmbio e aproximadamente 22% maiores em uma base neutra em relação à moeda, de acordo com Schlosberg na teleconferência do primeiro trimestre.
Finanças
O crescimento da receita voltou a se acelerar acentuadamente nos últimos quatro trimestres, com a pressão da margem surgindo como o custo dessa expansão.
A receita atingiu o valor mínimo de US$ 1,81 bilhão no quarto trimestre de 2024 e, em seguida, aumentou de forma constante: US$ 1,85 bilhão no primeiro trimestre de 2025, US$ 2,11 bilhões no segundo trimestre de 2025, US$ 2,20 bilhões no terceiro trimestre de 2025, US$ 2,13 bilhões no quarto trimestre de 2025 e US$ 2,35 bilhões no primeiro trimestre de 2026.
A margem bruta atingiu um pico de 56,5% no 1º trimestre de 2025 e, em seguida, diminuiu progressivamente: 55,7% no segundo trimestre de 2025, 55,7% no terceiro trimestre de 2025, 55,5% no quarto trimestre de 2025 e 55% no primeiro trimestre de 2026.
A receita operacional aumentou de US$ 570 milhões no primeiro trimestre de 2025 para US$ 630 milhões no segundo trimestre de 2025, US$ 680 milhões no terceiro trimestre de 2025, US$ 670 milhões no quarto trimestre de 2025 e US$ 730 milhões no primeiro trimestre de 2026.
A margem operacional se manteve em uma faixa estreita nos últimos quatro trimestres - 30,8% no 1º trimestre de 2025, 29,9% no 2º trimestre, 30,7% no 3º trimestre, 31,3% no 4º trimestre - antes de se estabelecer em 31,0% no 1º trimestre de 2026.
A compressão da margem bruta no 1º trimestre de 2026 foi atribuída a três fatores identificados por Schlosberg na teleconferência do 1º trimestre: mix geográfico (o crescimento internacional acarreta margens estruturalmente mais baixas), custos mais altos de latas de alumínio devido a aumentos de prêmios no Centro-Oeste, impulsionados por tarifas, e custos de frete fora da órbita devido à demanda superior à previsão.
A gerência declarou na teleconferência do primeiro trimestre que a empresa espera um aumento sequencial modesto nos custos relacionados ao alumínio pelo menos até o final de 2026 em relação aos níveis do primeiro trimestre de 2026.
As despesas de vendas melhoraram como porcentagem das vendas líquidas, passando de 9,3% no 1º trimestre de 2025 para 8,3% no 1º trimestre de 2026, e as despesas gerais e administrativas melhoraram de 12,3% para 11,3% no mesmo período, refletindo a alavancagem operacional na base de receita mais alta.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR avalia as ações da Monster Beverage Corporation em US$ 122 no cenário intermediário, o que implica um aumento total de aproximadamente 42% em relação a ~US$ 86 nos próximos 4,6 anos, ou aproximadamente 8% anualizado.
O cenário médio pressupõe um CAGR de receita de 8,6% e uma margem de lucro líquido de 25,5% - ambos parecem viáveis, dado o crescimento de 27% da receita no primeiro trimestre e as ações de preços já implementadas.
A trajetória da margem bruta é a única variável que pode prejudicar o modelo - se o mix internacional continuar a se expandir, enquanto a economia unitária da EMEA e da APAC permanecer estruturalmente abaixo das médias consolidadas, a margem de lucro líquido de 25,5% pode se mostrar otimista.
A aproximadamente 8% anualizados no caso médio, as ações da Monster Beverage Corporation oferecem um retorno razoável - mas o movimento de 14% das ações no dia dos lucros já eliminou uma parte dessa lacuna.
A Monster Beverage acaba de provar que pode aumentar a receita em 27% - a questão em aberto é se os mercados internacionais que estão impulsionando esse crescimento jamais terão margens que justifiquem a avaliação.
Caso de crescimento: o mercado internacional se torna uma margem favorável
A margem bruta da EMEA melhorou para 35,9% no primeiro trimestre de 2026 em relação aos 35,1% do ano anterior - um pequeno movimento, mas na direção certa. Se as margens da EMEA e da APAC continuarem a subir à medida que esses mercados crescerem, a desvantagem do mix geográfico de 120 pontos-base que pressionou a margem bruta consolidada no 1º trimestre começará a se reverter.
A premissa de CAGR de receita de 8,6% no caso intermediário da TIKR já parece conservadora em relação a um trimestre em que os EUA cresceram 16% e o mercado internacional cresceu 45%, e as ações de precificação implementadas no final de 2025 estão funcionando conforme o esperado, de acordo com a gerência na teleconferência do primeiro trimestre.
Caso da margem: o problema do mix se agrava
O mercado internacional representa agora cerca de 45% da receita, em comparação com cerca de 40% há um ano, e as margens brutas da EMEA de 35,9% estão bem abaixo dos 55,0% consolidados. Cada ponto de participação que passa de nacional para internacional pressiona a margem combinada.
Os custos do alumínio adicionaram um pouco menos de 1% de margem negativa no primeiro trimestre de 2026, de acordo com Schlosberg na teleconferência do primeiro trimestre, com a administração orientando para um aumento sequencial modesto e contínuo até pelo menos o final de 2026.
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