Principais estatísticas
- Preço atual: ~$ 40 (fechamento em 6 de maio de 2026, queda de ~8%)
- GTV do 1º trimestre de 2026: US$ 10,29 bilhões, aumento de 13% em relação ao ano anterior
- Receita total do 1º trimestre de 2026: US$ 1,02 bilhão, aumento de 14% em relação ao ano anterior
- Receita de publicidade e outras receitas do 1º trimestre de 2026: US$ 286 milhões, aumento de 16% em relação ao ano anterior
- EBITDA ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 300 milhões, aumento de 23% em relação ao ano anterior
- Lucro líquido GAAP do 1º trimestre de 2026: US$ 144 milhões, um aumento de 36% em relação ao ano anterior
- Orientação de GTV para o segundo trimestre de 2026: US$ 10,1 bilhões a US$ 10,25 bilhões (crescimento de 11% a 13% em relação ao ano anterior)
- Orientação de EBITDA ajustado parao segundotrimestre de 2026: US$ 290 milhões a US$ 300 milhões (crescimento de 11% a 15% em relação ao ano anterior)
- Orientação de receita de publicidade para o segundo trimestre de 2026: aumento de 11% a 14% em relação ao ano anterior
- Preço-alvo do modelo TIKR: ~$ 61 (caso médio)
- Aumento implícito: ~52%
As ações da Instacart acabaram de ultrapassar US$ 1 bilhão em receita trimestral. Aqui está o que os ganhos mostram.
As ações da Instacart(CART) caíram ~ 8% em 6 de maio, apesar da Maplebear Inc. relatar a receita total do primeiro trimestre de 2026 de US $ 1.02 bilhão, um aumento de 14% ano a ano e sua primeira vez ultrapassando US $ 1 bilhão em um único trimestre.
A GTV atingiu US$ 10,29 bilhões, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, marcando o nono trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos da GTV e a primeira vez que a empresa ultrapassou US$ 10 bilhões em um único trimestre, de acordo com o CEO Chris Rogers na chamada de resultados do primeiro trimestre.
A receita de publicidade e outras receitas foi de US$ 286 milhões, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, a taxa de crescimento de publicidade mais rápida da empresa desde o terceiro trimestre de 2023, impulsionada pela força de base ampla em coortes de marcas grandes, médias e emergentes.
Os pedidos atingiram 91,2 milhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior, com valor médio de pedidos de US$ 113, um aumento de 3% em relação ao ano anterior, apoiado pelo forte desempenho dos varejistas de clubes e pelo aprofundamento do envolvimento do cliente.
O EBITDA ajustado foi de US$ 300 milhões, um aumento de 23% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido GAAP atingiu US$ 144 milhões, um aumento de 36% em relação ao ano anterior, refletindo a alavancagem operacional em todos os itens de despesas.
A empresa recomprou US$ 349 milhões em ações no primeiro trimestre e anunciou um aumento de US$ 1 bilhão em sua autorização de recompra, juntamente com uma nova linha de crédito rotativo sem garantia de US$ 500 milhões.
O fluxo de caixa livre foi de US$ 253 milhões, uma queda de 10% em relação ao ano anterior, principalmente devido a US$ 60 milhões em acordos regulatórios pagos no 1º trimestre de 2026 e uma cobrança favorável de contas a receber no período do ano anterior que não se repetiu.
Para o segundo trimestre de 2026, a gerência orientou a GTV de US$ 10,1 bilhões a US$ 10,25 bilhões, representando um crescimento de 11% a 13% em relação ao ano anterior, com a receita de publicidade devendo crescer de 11% a 14% em relação ao ano anterior.
A orientação do EBITDA ajustado para o segundo trimestre, de US$ 290 milhões a US$ 300 milhões, implica um crescimento de 11% a 15% em relação ao ano anterior, embora a CFO Emily Reuter tenha observado que o primeiro trimestre se beneficiou da revogação tardia do imposto sobre serviços digitais do Canadá, um vento a favor que não se estende ao segundo trimestre.
A administração reiterou sua meta para o ano inteiro de crescimento do EBITDA ajustado mais rápido do que o GTV, ao mesmo tempo em que sinalizou que o ritmo de expansão da margem será moderado em 2026, à medida que a empresa reinveste em várias iniciativas de crescimento.
Resultados do modelo de avaliação de ações da Instacart (TIKR)
O modelo TIKR avalia as ações da Instacart em ~US$ 61 no cenário intermediário, o que implica um aumento de ~52% em relação ao fechamento de ~US$ 40 em 6 de maio.
O cenário médio pressupõe um CAGR de receita de 5,2% até 2035 e uma margem de lucro líquido de 28,5%, com o EPS crescendo a um CAGR de 7,6% e o modelo atingindo um preço de ação de US$ 72 em dezembro de 2034.
O cenário inferior, com um CAGR de receita de 4,7% e uma margem de lucro líquido de 27%, implica um preço das ações de aproximadamente US$ 58 até 2034, o que ainda representa um aumento de aproximadamente 45% em relação aos níveis atuais.
O cenário alto, com um CAGR de receita de 5,8% e margem de lucro líquido de 30,2%, coloca a ação em aproximadamente US$ 90 em 2034, um retorno total de 123%.
O crescimento de 16% da receita de publicidade no primeiro trimestre e a expansão da lucratividade sustentam a trajetória de médio prazo, embora o declínio de aproximadamente 8% após os lucros sugira que o mercado está precificando o risco de desaceleração do segundo trimestre em vez da taxa de execução atual.
O fato de as ações da Instacart estarem subvalorizadas em cerca de US$ 40 depende quase que inteiramente de o ecossistema de publicidade e plataforma continuar a se compor a uma taxa que justifique as premissas de expansão da margem do modelo.
A tese de investimento da Instacart depende de uma questão: o ecossistema de publicidade e dados pode ser dimensionado com rapidez suficiente para impulsionar a expansão da margem, mesmo com a empresa reinvestindo agressivamente em IA, internacional e na loja?
Caso baixo
- O crescimento da receita de publicidade desacelera de 16% no primeiro trimestre para o limite inferior da orientação do segundo trimestre (11%), à medida que as marcas recuam em meio à incerteza macroeconômica e os orçamentos de publicidade são reduzidos
- A aquisição da Instaleap adiciona complexidade internacional e custos de integração antes de gerar uma contribuição significativa para a receita
- A expansão da margem é substancialmente moderada em 2026 e nos anos seguintes, com o crescimento do EBITDA ajustado se aproximando do limite inferior da meta de longo prazo de 4% a 5% do GTV
- A pressão sobre o fluxo de caixa livre continua à medida que os acordos regulatórios e os gastos com reinvestimento pesam sobre o CAGR de três anos de 6% que o modelo histórico mostra
Caso alto
- A margem de lucro líquido de 30,2% do modelo para os casos mais altos pode ser alcançada à medida que a alavancagem operacional aumenta no mercado compartilhado e na infraestrutura empresarial
- A publicidade atinge o limite superior da orientação do segundo trimestre com crescimento de 14% e mantém essa trajetória à medida que a rede Carrot Ads se expande para além de 310 parceiros e parcerias fora da plataforma com Meta, The Trade Desk e TikTok
- O aumento de mais de 10 pontos percentuais nas vendas on-line do Storefront Pro acelera a adoção dos varejistas internacionalmente, com a Costco Espanha e a França superando as expectativas iniciais como um ponto de prova
- O Cart Assistant, atualmente disponível para 25% dos clientes dos EUA, aumenta o tamanho das cestas e a retenção à medida que a experiência de compra autêntica amadurece e se expande
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