Principais estatísticas
- Preço atual: US$ 170 (5 de maio de 2026)
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 2,71 bilhões, aumento de 35% em relação ao ano anterior
- EPS não-GAAP do 1º trimestre de 2026: US$ 0,87, aumento de 34% em relação ao ano anterior
- Orientação de receita para o ano inteiro de 2026: ~$ 11,5 bilhões (crescimento de 28%)
- Orientação de receita para o segundo trimestre de 2026: ~$2.8B
- Orientação de EPS não-GAAP para o segundo trimestre de 2026: ~$0.88
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 350
- Aumento implícito: ~105%
As ações da Arista Networks registram um aumento de 35% na receita, já que a demanda por IA supera a oferta
As ações da Arista Networks(ANET) abriram seu ano fiscal de 2026 com US $ 2,71 bilhões em receita no primeiro trimestre, um ganho de 35% em relação ao ano anterior que ficou acima do ponto médio de orientação da própria administração de US $ 2,6 bilhões.
O EPS não-GAAP atingiu US$ 0,87, um aumento de 34% em relação aos US$ 0,65 do trimestre do ano anterior e acima dos US$ 0,82 que a Arista registrou no quarto trimestre de 2025.
A IA e os provedores de nuvem especializados lideraram a demanda no trimestre, com o CEO Jayshree Ullal observando na chamada de lucros do primeiro trimestre de 2026 que o ambiente de demanda da empresa é "o melhor que já vi em meu mandato na Arista".
A Arista agora reivindica a posição de número um em participação de mercado em switching de alta velocidade para a categoria Ethernet de mais de 10 gigabits, tendo ultrapassado vários fornecedores estabelecidos ao longo de 2025, de acordo com Ullal.
O segmento empresarial apresentou resultados sólidos tanto no data center quanto no campus, com a recém-adquirida VeloCloud integrando-se à estratégia de filiais e campus por meio de canais de provedores de serviços gerenciados.
O fluxo de caixa operacional para o trimestre atingiu US$ 1,69 bilhão, descrito pela CFO Chantelle Breithaupt como o mais forte da história da Arista, impulsionado pelo desempenho dos ganhos e um aumento na receita diferida.
A Arista aumentou sua previsão de receita para o ano de 2026 para aproximadamente US $ 11,5 bilhões, implicando em um crescimento de 27,7%, acima de uma meta anterior que começou o ano com um crescimento de aproximadamente 20% antes de dois aumentos sucessivos.
A empresa também elevou sua meta de receita de tecidos de IA para US$ 3,5 bilhões em 2026, acima dos US$ 3,25 bilhões, o que representa mais do que o dobro das vendas relacionadas à IA em relação ao ano anterior, de acordo com Breithaupt.
As restrições da cadeia de suprimentos são o principal risco operacional: Ullal chamou a escassez de um problema de "1 a 2 anos", abrangendo wafers, silício, CPUs, óptica e memória, com prazos de entrega de componentes de 52 semanas agora padrão e compromissos de compra aumentando de US$ 6,8 bilhões no quarto trimestre para US$ 8,9 bilhões.
Para o segundo trimestre de 2026, a orientação prevê aproximadamente US$ 2,8 bilhões em receita, margem bruta entre 62% e 63% e EPS não-GAAP de aproximadamente US$ 0,88.
As ações da Arista Networks e as finanças por trás da batida
A demonstração de resultados do primeiro trimestre de 2026 mostra uma empresa que gera forte alavancagem operacional e, ao mesmo tempo, absorve compensações deliberadas de margem para garantir a continuidade do fornecimento.
A receita acelerou de forma constante de US$ 1,57 bilhão no 1º trimestre de 2024 para US$ 2,71 bilhões no 1º trimestre de 2026, com o crescimento anual subindo de 16% no 1º trimestre de 2024 para 35% no trimestre mais recente, o ritmo mais rápido nos oito trimestres visíveis na captura de tela.
A margem bruta ficou em 62,4%, dentro da faixa de orientação para o ano inteiro de 62% a 64%, mas abaixo dos 65,2% no segundo trimestre de 2025, refletindo uma mudança de mix em direção a clientes maiores de nuvem e IA, que têm menor acréscimo de margem bruta, como Breithaupt confirmou na chamada.
A demonstração de resultados mostra que a margem bruta se moveu em uma faixa estreita em oito trimestres, variando de 62,9% no 4º trimestre de 2025 a uma alta de 65,2% no 2º trimestre de 2025, sem tendência de compressão sustentada, apesar do aumento dos custos de insumos.
O lucro operacional atingiu US$ 1,29 bilhão no 1º trimestre de 2026, acima dos US$ 860 milhões no 1º trimestre de 2025 e dos US$ 1,03 bilhão no 4º trimestre de 2025, refletindo o forte aumento da receita em relação a uma base de despesas operacionais relativamente estável.
A margem operacional manteve-se em aproximadamente 48% no 1º trimestre de 2026, consistente com a faixa de 42% a 45% observada até 2024, antes que a alavancagem operacional da Arista acelerasse à medida que a receita ultrapassasse o limite trimestral de US$ 2 bilhões no início de 2025.
As despesas operacionais totais de US$ 397 milhões ficaram essencialmente estáveis sequencialmente em relação aos US$ 397 milhões no quarto trimestre de 2025, mesmo com o crescimento da receita de US$ 221 milhões no mesmo período, o sinal mais claro da eficiência do modelo operacional.
A administração reiterou uma meta de margem operacional para o ano inteiro de aproximadamente 46%, sinalizando alguma compressão esperada do nível de 48% do primeiro trimestre, à medida que os custos de mix e fornecimento evoluem no segundo semestre.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo TIKR avalia as ações da Arista Networks em US$ 350, o que implica um aumento de aproximadamente 105% em relação ao preço atual de US$ 170 em um horizonte de aproximadamente 5 anos, com um retorno anualizado médio de cerca de 17%.
O modelo de caso médio pressupõe um CAGR de receita próximo a 18% e uma margem de lucro líquido de aproximadamente 40%, ambos conservadores em relação à margem de lucro líquido de 42% em um ano da Arista e à taxa de crescimento de receita de aproximadamente 29% em um ano que a empresa acabou de registrar.
A impressão de US$ 2,71 bilhões do primeiro trimestre e o aumento da orientação para US$ 11,5 bilhões para 2026 colocam o cenário base para este ano fiscal firmemente no caminho certo com as suposições do modelo, reduzindo o risco de queda de curto prazo na avaliação.
O principal risco para o modelo é a restrição de fornecimento: se a Arista não puder atender à demanda em 2026 e 2027, a receita poderá ficar abaixo do CAGR do modelo, comprimindo o cenário de alta, independentemente da força da demanda subjacente.
Com os preços atuais, o modelo TIKR sugere que as ações da Arista Networks estão materialmente subvalorizadas, e os resultados deste trimestre reforçam, em vez de desafiar, essa visão.
A oferta é agora a restrição obrigatória para as ações da ANET: A Arista tem mais demanda do que pode enviar, e o resultado do investimento nos próximos dois anos depende muito da rapidez com que a escassez de componentes diminuirá.
O que precisa dar certo
- A Arista atinge sua meta de receita de US$ 11,5 bilhões para o ano inteiro, exigindo cerca de US$ 2,8 bilhões por trimestre até o restante de 2026, um valor já definido como orientação para o segundo trimestre
- Os US$ 8,9 bilhões em compromissos de compra se traduzem em produtos entregues, desbloqueando o saldo de receita diferida de US$ 6,2 bilhões à medida que as cláusulas de aceitação do cliente são liberadas
- A receita de fabric de IA atinge US$ 3,5 bilhões em 2026, à medida que as implementações de scale-out e scale-across se aceleram, com pelo menos um novo cliente ultrapassando o limite de 10% da receita
- A margem bruta se recupera em direção ao limite superior da faixa de orientação de 62% a 64% no segundo semestre de 2026, à medida que o mix de empresas melhora e os custos de fornecimento se estabilizam
O que ainda pode dar errado
- Os prazos de entrega dos componentes permanecem em 52 semanas ou mais até 2027, limitando a receita de remessa abaixo da demanda declarada e forçando um conservadorismo adicional na orientação
- A margem bruta permanece comprimida na extremidade inferior da faixa de 62% a 64%, já que a Arista continua pagando preços premium para garantir o fornecimento, sacrificando a lucratividade incremental para proteger o relacionamento com os clientes
- A receita diferida de US$ 6,2 bilhões cresce ainda mais sem reconhecimento, criando uma lacuna de percepção entre a demanda registrada e a receita relatada que pesa sobre o múltiplo
- A rede Ethernet em escala, que tem como meta uma contribuição significativa em 2027, enfrenta atrasos se as especificações ESUN ou os ciclos de qualificação de resfriamento líquido se estenderem além dos prazos atuais
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