Principais conclusões:
- Robinhood (HOOD) relatou receita de US $ 1.07 bilhão no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 15% ano a ano, mas não atingiu as estimativas dos analistas, pois os volumes de negociação de criptografia diminuíram. As ações da HOOD são negociadas perto de US $ 79, queda de cerca de 30% no ano até o momento e bem abaixo de sua alta de 52 semanas de US $ 154.
- As ações da HOOD poderiam subir de US$ 79 para cerca de US$ 125 por ação até dezembro de 2028, com base em um crescimento de receita de 15%, margens operacionais de 46% e um múltiplo P/E de 34,0x.
- Isso implica um retorno total de 58,7%, ou cerca de 19% anualizado nos próximos 2,6 anos.
O que aconteceu?
Robinhood Markets (HOOD) divulgou resultados do primeiro trimestre de 2026 que ficaram aquém das expectativas, e as ações caíram em resposta. A receita atingiu US$ 1,07 bilhão, um aumento de 15% em relação ao ano anterior, mas não atingiu o consenso dos analistas de US$ 1,14 bilhão.
O lucro líquido aumentou 3%, chegando a US$ 346 milhões, e o lucro por ação diluído de US$ 0,38 também ficou abaixo das estimativas de US$ 0,39. As receitas baseadas em transações diminuíram porque a atividade de negociação de criptomoedas desacelerou em relação ao seu pico no final de 2025. Assim, os investidores que haviam precificado a continuidade do impulso comercial sentiram a decepção.
Robinhood é uma plataforma de serviços financeiros digitais que permite aos usuários negociar ações, ETFs (fundos negociados em bolsa), opções, ouro e criptomoedas com comissão zero. A empresa também oferece o Robinhood Gold, um serviço de assinatura paga com recursos premium, como investimento em margem e taxas de poupança mais altas.
Além do comércio, a Robinhood continua se expandindo para os mercados bancário e internacional. Em abril de 2026, os reguladores de Cingapura deram aprovação em princípio para que a Robinhood lançasse serviços de corretagem lá, acrescentando uma nova e significativa avenida de crescimento. Mas o sentimento de curto prazo permanece cauteloso porque as receitas das transações são voláteis e estão intimamente ligadas à atividade do mercado.
A alta de US$ 154 em 52 semanas da ação mostra a rapidez com que o sentimento pode mudar a favor da Robinhood quando os volumes de negociação aumentam. E, embora a perda de curto prazo tenha sido real, a plataforma continua a aumentar sua base de assinantes Gold, a receita líquida de juros e a presença internacional em vários trimestres.
Veja por que as ações da Robinhood poderiam proporcionar fortes retornos em vários anos, à medida que ela constrói uma plataforma financeira de serviço completo e diversifica a receita além do volátil comércio de criptografia.
O que o modelo diz sobre as ações da HOOD
Analisamos o potencial de alta das ações da Robinhood usando premissas de avaliação baseadas em seu negócio de assinatura Gold em expansão, expansão de corretagem internacional em Cingapura e crescimento contínuo do volume de negociação de ações, opções e criptomoedas.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 15%, margens operacionais de 46% e um múltiplo P/E normalizado de 34,0x, o modelo projeta que as ações da Robinhood poderiam subir de US$ 79 para cerca de US$ 125 por ação.
Isso representaria um retorno total de 58,7%, ou um retorno anualizado de 19% nos próximos 2,6 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da HOOD:
1. Crescimento da receita: 15%
A Robinhood apresentou um crescimento de receita de 15% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre de 2026. As receitas de transações, as assinaturas Gold e a receita líquida de juros contribuíram para esse resultado.
A CAGR (taxa de crescimento anual composta) de 3 anos da empresa está em torno de 49%, de modo que 15% reflete uma redução significativa em relação ao recente hipercrescimento. Mas isso também leva em conta a normalização dos volumes de criptografia e opções ao longo do tempo.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos 15% como nossa taxa de crescimento futura, refletindo a capacidade da Robinhood de sustentar uma expansão de dois dígitos por meio de assinaturas, produtos bancários e entrada no mercado internacional.
2. Margens operacionais: 46%
A margem operacional LTM (últimos doze meses) da Robinhood está próxima de 46%. A empresa opera uma plataforma digital altamente escalável com infraestrutura física mínima. Sua margem bruta ultrapassa 80%, o que cria uma forte alavancagem à medida que a base de receita cresce. E o investimento em P&D (pesquisa e desenvolvimento) gira em torno de 22% da receita, apoiando a expansão do produto.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos margens operacionais de 46%, refletindo a estrutura de capital leve da Robinhood e sua capacidade de expandir a lucratividade à medida que sua base de assinantes e o conjunto de produtos aumentam ao longo do tempo.
3. Múltiplo P/E de saída: 34x
O índice P/L LTM de Robinhood está próximo de 38x, e o P/L NTM (próximos doze meses) está em torno de 35x. O modelo aplica uma contração modesta, levando o múltiplo de saída para 34,0x em dezembro de 2028. Isso reflete a expectativa de que as taxas de crescimento serão moderadas à medida que a empresa amadurece e ganha escala.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos 34,0x como nosso múltiplo de saída, equilibrando o fosso competitivo durável da Robinhood no investimento em varejo com a realidade de que os múltiplos premium tendem a se comprimir com o tempo.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da HOOD até 2034 mostram resultados variados com base na recuperação do volume de negociação, no crescimento das assinaturas e na expansão internacional (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: O comércio de criptografia permanece lento e os lançamentos internacionais geram uma contribuição modesta → cerca de 10% de retorno anual
- Caso médio: As assinaturas de ouro crescem de forma constante, Cingapura ganha força e os volumes de negociação se normalizam → cerca de 14% de retorno anual
- Caso alto: As criptomoedas voltam a crescer, o setor bancário se acelera e os mercados internacionais aumentam o crescimento → cerca de 18% de retorno anual
No futuro, a trajetória das ações da HOOD depende da recuperação significativa dos volumes de negociação de criptomoedas e opções, mas o conjunto de produtos em expansão e as ambições globais da plataforma criam uma história confiável de longo prazo.
O modelo de curto prazo projeta cerca de 19% de retornos anualizados se as premissas de crescimento se mantiverem, o que a qualifica como uma configuração potencialmente atraente para investidores pacientes. No entanto, a ciclicidade inerente à renda baseada em transações significa que os resultados de curto prazo provavelmente permanecerão voláteis, e os investidores devem ponderar cuidadosamente esse risco em relação à vantagem plurianual.
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da HOOD neste momento (grátis com TIKR) >>>
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