Principais conclusões:
- A Moody's Corporation fornece classificações de crédito por meio do Moody's Investors Service e software analítico por meio do Moody's Analytics, e seu EPS ajustado no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026 aumentou 13% em relação ao ano anterior, para US$ 4,33, enquanto a receita subiu 8%, para US$ 2,1 bilhões.
- As ações da MCO poderiam razoavelmente atingir US$ 597 por ação até o final de 2028, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 33% em relação ao preço atual de US$ 449, com um retorno anualizado de 11,3% nos próximos 2,6 anos.
O que aconteceu?
A Moody's Corporation (MCO) teve um forte início do ano fiscal de 2026. O EPS ajustado da empresa no primeiro trimestre aumentou 13% em relação ao ano anterior, para US$ 4,33, e a receita subiu 8%, para US$ 2,1 bilhões, de acordo com a Reuters. A Moody's também reafirmou sua orientação de receita para o ano inteiro após o trimestre. Assim, os investidores receberam um sinal claro de que a empresa continua no caminho certo.
Os desenvolvimentos estratégicos são tão importantes quanto o resultado positivo dos lucros. A Moody's expandiu sua parceria com a Microsoft em abril de 2026, incorporando sua inteligência de crédito diretamente no Microsoft 365 Copilot. O Copilot é o assistente de produtividade da Microsoft baseado em IA, usado por milhões de funcionários de empresas. E a Moody's fez uma parceria separada com a Anthropic para trazer fluxos de trabalho de risco agêntico para a plataforma Claude AI, de acordo com a Reuters.
A Moody's também nomeou Christina Kosmowski como a nova CEO da Moody's Analytics, sua divisão de software e dados. Ela estabeleceu uma nova sede regional em Riad, na Arábia Saudita. Portanto, a empresa está desenvolvendo seus recursos de IA e sua presença comercial global. A MCO também declarou um dividendo trimestral em dinheiro de US$ 1,03, ampliando seu histórico consistente de retorno de capital.
A margem EBIT LTM da empresa é de 44,9%, e sua margem bruta LTM é de 74,4%. Mas a MCO recuou cerca de 18% em relação à alta de US$ 547 em 52 semanas, sendo negociada perto de US$ 449. E o preço-alvo de Street de US$ 535 implica um aumento significativo em relação aos níveis atuais.
Veja por que as ações da Moody's podem proporcionar retornos atraentes de dois dígitos até 2028, já que a integração da IA fortalece seus negócios de classificação e análise.
O que o modelo diz sobre as ações da MCO
Analisamos o potencial de alta das ações da Moody's com base em seu forte crescimento analítico, na expansão das ofertas de inteligência de risco baseadas em IA e na receita recorrente de assinaturas do segmento Moody's Analytics.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 7,3%, margens operacionais de 47,3% e um múltiplo P/E normalizado de 26,2x, o modelo projeta que as ações da Moody's poderiam subir de US$ 449 para US$ 597 por ação.
Isso representaria um retorno total de 33%, ou um retorno anualizado de 11,3% nos próximos 2,6 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da MCO:
1. Crescimento da receita: 7,3%
A receita da Moody's no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026 cresceu 8% em relação ao ano anterior, impulsionada por fortes resultados analíticos. O CAGR da receita da empresa para os próximos dois anos está projetado em cerca de 7,1%. E seu CAGR de receita histórica de três anos, de 12,2%, reflete os ventos estruturais favoráveis da atividade do mercado de crédito global.
A Moody's Analytics se beneficia da expansão da receita de assinaturas, e a Moody's Investors Service (MIS) está vinculada aos volumes globais de emissão de dívida. Ambos os segmentos estão se posicionando bem para a integração de dados alimentada por IA com plataformas empresariais como o Microsoft 365 Copilot.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma previsão de crescimento de receita de 7,3% para a MCO. Isso reflete o impulso sustentado das assinaturas de análises, a atividade contínua do mercado de dívida e a receita emergente das ferramentas de inteligência de risco de IA incorporadas aos fluxos de trabalho corporativos.
2. Margens operacionais: 47.3%
A margem EBIT LTM da Moody's de 44,9% reflete o modelo de negócios altamente escalável da empresa. Seu negócio de ratings gera margens excepcionais porque o custo de produzir avaliações de crédito adicionais é mínimo em relação à taxa ganha. E o segmento de análise se beneficia de fluxos de receita recorrentes semelhantes aos de software.
O EBITDA CAGR de três anos da empresa, de 19,2%, reflete o crescimento da receita e a gestão disciplinada dos custos. Além disso, a integração da IA poderia impulsionar ainda mais a alavancagem operacional, melhorando a eficiência da produção de pesquisas.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma premissa de margem operacional de 47,3% para a MCO. Isso reflete a alavancagem operacional contínua do crescimento das assinaturas e os ganhos de eficiência impulsionados pela IA nas operações de pesquisa e classificação.
3. Múltiplo P/E de saída: 26,2x
Atualmente, a MCO é negociada a um P/L NTM de 26,2x, refletindo seu perfil de ganhos de alta qualidade e o fosso regulatório como uma das três agências de classificação de crédito globais dominantes. Seu P/L LTM é de 32,2x, e a meta de Street de US$ 535 confirma a confiança dos analistas nos fundamentos de curto prazo.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um múltiplo P/L de saída de 26,2x para a MCO. Isso pressupõe uma modesta compressão do múltiplo em relação aos níveis atuais à medida que o crescimento se modera, ao mesmo tempo em que ainda reflete as vantagens competitivas duradouras e o poder de precificação da Moody's.
O rendimento de dividendos de 1,0% da MCO e o dividendo trimestral em dinheiro de US$ 1,03 por ação acrescentam um modesto componente de renda ao retorno total. E o CEO Robert Fauber continua a executar com disciplina estratégica consistente.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da MCO até 2030 mostram resultados variados com base no crescimento analítico, nas condições do mercado de dívida e na monetização de produtos de IA (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: A emissão de dívidas desacelera e a adoção de produtos de IA decepciona → 6,6% de retornos anuais
- Caso médio: As assinaturas de análise crescem de forma constante e as ferramentas de IA ganham força → 9,7% de retorno anual
- Caso alto: A inteligência de risco com base em IA permite um crescimento mais rápido e a expansão da margem → 12,6% de retornos anuais
No futuro, a configuração da Moody's é sólida, mas não excepcional, aos preços atuais. O retorno anualizado de 11,3% do modelo orientado está acima do limite de 10% que normalmente indica um investimento atraente de longo prazo. No entanto, os investidores devem monitorar as tendências de emissão de dívidas e o ritmo de monetização dos produtos de IA da Moody's como os principais indicadores para saber se os cenários de retorno mais altos podem ser alcançados.
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