Principais conclusões:
- A Elastic fornece uma plataforma de busca e análise usada por organizações em todo o mundo para busca, observabilidade (monitoramento da integridade do sistema) e segurança, com a receita do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026 crescendo 18% em relação ao ano anterior e a receita de assinatura liderada pelas vendas aumentando 21%, para US$ 376 milhões.
- As ações da ESTC poderiam razoavelmente atingir US$ 73 por ação até meados de 2028, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de cerca de 49% em relação ao preço atual de US$ 49, com um retorno anualizado de 22,3% nos próximos 2,0 anos.
O que aconteceu?
Elastic (ESTC) é uma das ações de software mais derrotadas de 2026. As ações caíram cerca de 49% de sua maior alta em 52 semanas, de US$ 96, para serem negociadas perto de US$ 49. No entanto, o negócio continua a crescer em um ritmo forte. E os resultados do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026 mostraram um crescimento de receita de 18% em relação ao ano anterior, superando as expectativas dos analistas, de acordo com a Reuters.
Os resultados operacionais são, de fato, bastante animadores. O EPS ajustado da Elastic no terceiro trimestre chegou a US$ 0,73, bem acima da estimativa de US$ 0,65. E a receita de assinatura liderada pelas vendas cresceu 21% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 376 milhões. A empresa também garantiu a autorização FedRAMP High no AWS GovCloud, abrindo a porta para mais contratos com o governo federal.
A Elastic também está aprofundando suas integrações de IA. A empresa expandiu sua colaboração com a NVIDIA na indexação vetorial acelerada por GPU no Elasticsearch, seu principal banco de dados de busca. E adicionou o Jina Embeddings v3 ao Gemini Enterprise Model Garden do Google, fortalecendo seus recursos de busca nativos de IA. Portanto, a Elastic está bem posicionada no mercado de busca empresarial de IA, que está crescendo rapidamente.
A margem bruta LTM da empresa é de 76,1%, mas sua margem EBIT LTM é ligeiramente negativa, em torno de 1,6%. A Elastic está investindo agressivamente no crescimento e se aproximando de um ponto de inflexão fundamental para a lucratividade. E anunciou um programa de recompra de ações de US$ 500 milhões em outubro de 2025, sinalizando a confiança da administração no negócio.
Veja por que as ações da Elastic podem oferecer um dos mais atraentes potenciais de retorno em software, apesar de sua acentuada queda recente.
O que o modelo diz sobre as ações da Elastic
Analisamos o potencial de alta das ações da Elastic com base em sua trajetória de melhoria da lucratividade, forte crescimento da receita de assinaturas e expansão dos recursos da plataforma nativa de IA em busca, observabilidade e segurança.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 14,6%, margens operacionais de 17,5% e um múltiplo P/L normalizado de 18,3x, o modelo projeta que as ações da Elastic poderiam subir de US$ 49 para US$ 73 por ação.
Isso representaria um retorno total de 49%, ou um retorno anualizado de 22,3% nos próximos 2,0 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da ESTC:
1. Crescimento da receita: 14,6%
A receita do terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026 da Elastic cresceu 18% em relação ao ano anterior, e a receita de assinatura liderada por vendas cresceu 21%, para US$ 376 milhões. O CAGR da receita da empresa para os próximos dois anos está projetado em cerca de 15,2%. E sua CAGR de receita histórica de três anos de 19,8% mostra um forte impulso subjacente.
Recentemente, a Elastic eliminou o preço por ponto de extremidade para seu produto Elastic Security XDR (uma ferramenta unificada de detecção e resposta a ameaças), o que pode ampliar a adoção entre compradores corporativos preocupados com os custos. E a autorização FedRAMP High no AWS GovCloud abre um novo e grande canal de receita governamental.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma previsão de crescimento de receita de 14,6% para a ESTC. Isso reflete os contínuos ventos favoráveis da transição para a nuvem, o forte impulso dos contratos governamentais e a crescente demanda de pesquisa empresarial orientada por IA.
2. Margens operacionais: 17.5%
A margem EBIT LTM da Elastic é ligeiramente negativa, em torno de 1,6%, pois a empresa investe agressivamente em produtos e recursos de entrada no mercado. Mas sua margem bruta LTM de 76,1% fornece uma base sólida para a expansão da margem. E o CAGR do EBITDA da empresa para os próximos dois anos está projetado em cerca de 20,9%.
Novos recursos acelerados por GPU e integrações mais profundas com provedores de nuvem, como AWS e Google Cloud, apoiam essa trajetória de expansão. E a alavancagem operacional deve melhorar significativamente à medida que a base de receita cresce.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma premissa de margem operacional de 17,5% para a ESTC. Isso reflete o caminho da Elastic para a lucratividade à medida que a escala da receita melhora e os gastos com investimentos se normalizam em relação à receita.
3. Múltiplo P/E de saída: 18,3x
Atualmente, a ESTC é negociada a um P/L NTM de 18,3x, que é baixo em relação a seus pares de software de alto crescimento. Seu recuo significativo de US$ 96 para US$ 49 comprimiu substancialmente o múltiplo. E a meta de consenso dos analistas, de US$ 79, implica em um aumento de cerca de 61% em relação aos níveis atuais.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um múltiplo P/L de saída de 18,3x para a ESTC. Isso reflete uma suposição conservadora para uma empresa que está crescendo a uma taxa de crescimento de receita de médio a alto nível. Mas também leva em conta o aumento da lucratividade a curto prazo ainda em andamento.
A Elastic anunciou um programa de recompra de ações de US$ 500 milhões em outubro de 2025, sinalizando a confiança da administração no negócio. E a grande retração das ações significa que a empresa pode retirar uma porcentagem maior de suas ações a preços baixos. Portanto, a alocação de capital está começando a acrescentar outra dimensão ao caso de investimento da ESTC.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da ESTC até 2030 mostram resultados variados com base no crescimento da receita, na expansão da margem e na adoção da plataforma (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: O crescimento da receita desacelera e as melhorias na lucratividade decepcionam → 6,0% de retorno anual
- Caso médio: o forte crescimento das assinaturas e a melhoria das margens impulsionam uma recuperação → 9,7% de retorno anual
- Caso alto: A demanda impulsionada por IA e a expansão da plataforma permitem um crescimento mais rápido → 13,1% de retorno anual
No futuro, a configuração da Elastic é atraente, mas requer uma execução consistente. O retorno anualizado de 22,3% do modelo orientado ao longo de 2,0 anos está bem acima do limite de 15% que normalmente sinaliza uma oportunidade subvalorizada ou de alto crescimento.
No entanto, os investidores devem acompanhar de perto a consistência do crescimento da receita e o ritmo de melhoria da margem, pois esses dois fatores determinarão se a ESTC conseguirá sustentar sua recuperação das baixas atuais.
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da ESTC neste momento (grátis com TIKR) >>>
Você deve investir na Elastic?
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