Principais estatísticas
- Preço atual: ~$ 284 (7 de maio de 2026)
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 6,52 bilhões, aumento de 9,4% em relação ao ano anterior
- EPS ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 2,83, aumento de 6% em relação ao ano anterior
- Crescimento global de vendas comparáveis: 3.8%
- Crescimento das vendas comparáveis nos EUA: 3.9%
- Margem operacional ajustada: 46%
- Preço-alvo do modelo TIKR: ~$ 429
- Aumento implícito: ~51%
Detalhamento dos ganhos do McDonald's no 1º trimestre de 2026
As ações do McDonald's(MCD) registraram receita no primeiro trimestre de 2026 de $ 6.52 bilhões, um aumento de 9.4% em relação aos $ 5.96 bilhões no trimestre do ano anterior, já que as vendas globais comparáveis cresceram 3.8% em todos os três segmentos operacionais.
O lucro por ação ajustado ficou em US$ 2,83, acima dos US$ 2,67 do primeiro trimestre de 2025, com um ganho de US$ 0,13 por ação resultante da conversão de moeda estrangeira; em uma base de moeda constante, de acordo com o CFO Ian Borden na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, o lucro por ação cresceu 1% em relação ao ano anterior.
O segmento dos EUA apresentou um crescimento comparável de vendas de 3,9%, apoiado pelo relançamento das Refeições de Valor Extra, pela plataforma McValue e pelas ofertas por tempo limitado de frango e carne bovina, que ajudaram a manter e aumentar a participação de mercado em ambas as categorias.
O McDonald's gerou mais de US$ 3,6 bilhões em margens de restaurantes durante o trimestre, de acordo com Ian Borden na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Os Mercados Operacionais Internacionais também registraram um crescimento de vendas comparáveis de 3,9%, liderado pelo Reino Unido, Alemanha e Austrália, cada um apresentando um crescimento médio a alto de um dígito e ganhando participação; a França foi apontada como um desempenho abaixo do esperado, com uma nova plataforma de valor lançada no final de abril para resolver a lacuna.
O segmento International Developmental Licensed aumentou as vendas comparáveis em 3,4%, com força contínua no Japão e desempenho estável de participação na China, apesar da pressão macroeconômica persistente.
As margens dos restaurantes operados pela empresa nos Estados Unidos foram consideradas inaceitáveis, de acordo com Ian Borden na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, e a empresa está analisando ativamente o equilíbrio ideal entre locais franqueados e de propriedade da empresa.
O McDonald's reafirmou suas metas financeiras para todo o ano de 2026, conforme delineado em fevereiro, com a expectativa de que a moeda estrangeira forneça um EPS de US$ 0,20 a US$ 0,30 para todo o ano, com base nas taxas de câmbio atuais, de acordo com Ian Borden na teleconferência de resultados do 1T 2026.
Finanças das ações do McDonald's: Alavancagem operacional em um trimestre sazonalmente mais fraco
As ações do McDonald's estão apresentando uma história consistente de margem operacional, com o 1º trimestre de 2026 mostrando uma sólida lucratividade dentro do ritmo sazonal de um trimestre de receita mais leve.
A receita total de US$ 6,52 bilhões no primeiro trimestre de 2026 se compara a US$ 7,01 bilhões no quarto trimestre de 2025, refletindo a sazonalidade sequencial normal; o crescimento de 9,4% em relação ao ano anterior é o mais forte na janela de oito trimestres mostrada na captura de tela da demonstração de resultados.
A margem bruta ficou em 55,9% no 1º trimestre de 2026, abaixo de um pico recente de 58,0% no 3º trimestre de 2025 e abaixo da faixa de 57,9% a 58% que o McDonald's manteve até meados de 2025.
O lucro bruto de US$ 3,64 bilhões cresceu 9,2% em relação ao ano anterior, consistente com a taxa de crescimento da receita, refletindo o gerenciamento estável do custo dos produtos vendidos, apesar dos ventos contrários da inflação da carne bovina que a administração sinalizou na chamada.
O lucro operacional atingiu US$ 2,95 bilhões no 1º trimestre de 2026, um aumento de 11,2% em relação aos US$ 2,66 bilhões registrados no 1º trimestre de 2025, marcando o maior crescimento anual do lucro operacional na sequência de oito trimestres.
A margem operacional aumentou para 45,3% no 1º trimestre de 2026, em comparação com 44,6% no 1º trimestre de 2025, recuperando-se significativamente do ponto mais baixo sem ainda retornar à faixa de 47,2% a 47,4% que o McDonald's registrou no 2º e 3º trimestres de 2025.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo da TIKR avalia as ações do McDonald's em US$ 429, o que implica em um aumento de aproximadamente 51% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 284 nos próximos 4,6 anos, com um retorno anualizado de 9,3%.
O cenário intermediário pressupõe um CAGR de receita de 4,8% e uma margem de lucro líquido de 34,2%, um pouco acima da margem de lucro líquido histórica de um ano mais recente do McDonald's, de 32,6%.
O crescimento de 9,4% da receita no primeiro trimestre em relação ao ano anterior e a expansão da margem operacional de 44,6% para 45,3% corroboram as suposições do modelo, especialmente a tese de recuperação da margem incorporada na projeção da margem de lucro líquido de médio prazo.
A reafirmação da orientação para o ano inteiro, combinada com a execução de 3 por 3 em termos de valor, marketing e cardápio, mantém intacta a hipótese de investimento: As ações do McDonald's não estão reavaliando o risco fundamental; elas estão sendo negociadas com um desconto em relação à estimativa básica de valor justo do modelo.
O McDonald's registrou um forte crescimento da receita e um lucro operacional superior ao esperado, mas as margens dos restaurantes operados pela empresa nos EUA continuam sendo o ponto de pressão não resolvido que determinará como a tese de investimento se desenvolverá a partir de agora.
Caso positivo
- As vendas globais comparáveis cresceram 3,8% em todos os três segmentos, sendo que nos EUA e na região metropolitana de São Paulo o crescimento foi de 3,9% cada, confirmando que o valor e a estratégia de marketing estão gerando ganhos consistentes de tráfego
- O lucro operacional de US$ 2,95 bilhões cresceu 11,2% em relação ao ano anterior, o maior crescimento anual em oito trimestres, sugerindo que a trajetória de recuperação da margem está se desenvolvendo mesmo em um trimestre sazonalmente mais leve.
- A nova plataforma de bebidas dos EUA foi lançada em todos os restaurantes em maio, com a Alemanha e o Canadá também sendo lançados simultaneamente, criando uma nova camada de receita incremental que a gerência descreveu como um vento a favor para o balanço de 2026
- O McDonald's reafirmou a orientação para o ano inteiro de 2026 e espera um vento favorável de US$ 0,20 a US$ 0,30 para o EPS em moeda estrangeira, proporcionando um fator positivo conhecido que apoia as estimativas de lucros até o final do ano
Caso Bear
- As margens dos restaurantes operados pela empresa nos EUA foram explicitamente consideradas inaceitáveis pelo CFO Ian Borden, apesar do crescimento de 3,9% nas vendas comparáveis, indicando que a estrutura de custos do programa de valor está comprimindo as margens mais rapidamente do que a recuperação da receita pode compensar
- As vendas comparáveis de abril foram ligeiramente negativas nos segmentos dos EUA e IOM devido à volta da promoção do Minecraft, e espera-se que o segundo trimestre apresente uma desaceleração significativa em relação aos 3,9% do primeiro trimestre em ambos os segmentos
- A inflação da carne bovina está em níveis elevados, descrita como particularmente pronunciada na Europa, e a gerência sinalizou um risco maior de inflação de custos mais alta no final de 2026 e 2027 devido à contínua interrupção da cadeia de suprimentos causada pela guerra no Oriente Médio
- O tráfego de consumidores de baixa renda continua em declínio, e a gerência reconheceu que o aumento dos preços da gasolina afetará desproporcionalmente esse grupo, criando um obstáculo estrutural no próprio segmento de clientes que a plataforma McValue foi projetada para reter
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