Principais estatísticas das ações da Meta
- Intervalo de 52 semanas: $520 a $796
- Preço atual: US$ 613
- Meta média da rua: US$ 828
- Meta alta da rua: US$ 1.015
- Consenso dos analistas: 48 compram, 8 têm desempenho superior, 7 mantêm, 0 vendem
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 1.292
O que aconteceu com as ações da Meta após os ganhos do primeiro trimestre de 2026
A Meta Platforms(META) apresentou o que deveria ter sido um trimestre limpo.
A receita de $ 56.31 bilhões superou as estimativas em cerca de $ 755 milhões, crescendo 33% ano a ano - a taxa de crescimento trimestral mais rápida que a empresa registrou desde 2021.
O lucro por ação ajustado de US$ 7,31 superou as estimativas de rua em 7,2%.
O negócio de anúncios foi bem-sucedido: as impressões de anúncios em toda a família de aplicativos cresceram 19%, o preço médio por anúncio aumentou 12% e a margem operacional se manteve em 40,6%.
De qualquer forma, as ações caíram, chegando a cair 10% após o expediente.
O motivo foi uma linha na seção de perspectivas: A Meta aumentou sua previsão de capex para 2026 para US$ 125 bilhões a US$ 145 bilhões, em comparação com US$ 115 bilhões a US$ 135 bilhões, citando preços mais altos de componentes e custos adicionais de data center.
Esse aumento de US$ 10 bilhões na faixa de orientação foi mais difícil do que a batida.
O resultado final do primeiro trimestre também foi parcialmente inflado por um benefício fiscal único de US$ 8,03 bilhões vinculado à Lei One Big Beautiful Bill. Se isso for retirado, o lucro líquido será de US$ 18,7 bilhões, em vez dos US$ 26,8 bilhões informados.
Em uma base normalizada, as ações da Meta estão registrando US$ 7,31 em EPS ajustado - sólido, mas não o crescimento de 62% que o valor GAAP implica.
O que não está em discussão é a resiliência do negócio de publicidade.
A suíte de otimização de valor agora opera com uma taxa de execução de receita anualizada acima de US$ 20 bilhões, mais do que dobrando ano a ano.
Os anúncios de parcerias, impulsionados por colaborações entre criadores e marcas, ultrapassaram uma taxa de execução de receita de US$ 10 bilhões, também mais do que dobrando em relação ao ano anterior.
O tempo gasto com carretéis no Instagram aumentou 10% após as melhorias na classificação feitas no primeiro trimestre, e o tempo de exibição de vídeos no Facebook nos EUA e no Canadá cresceu 9% somente no trimestre.
O lançamento do modelo Muse Spark do Meta Superintelligence Labs foi a outra peça central do trimestre, com Zuckerberg descrevendo-o como o primeiro passo em uma escada de escalonamento em direção a modelos mais avançados já em treinamento.
As sessões de Meta AI por usuário aumentaram em porcentagens de dois dígitos após o lançamento, e as Business AIs no WhatsApp e no Messenger cresceram de 1 milhão de conversas semanais no início do ano para mais de 10 milhões.
Essas são métricas de engajamento, não de receita - a monetização de produtos autênticos continua sendo uma história para o futuro - mas a trajetória está indo na direção certa.
O número de funcionários encerrou o primeiro trimestre em 77.986, uma queda sequencial de 1%, com a gerência confirmando uma redução de cerca de 10% na força de trabalho em maio, visando aproximadamente 8.000 funcionários.
A orientação de despesas totais para o ano inteiro manteve-se estável em US$ 162 bilhões a US$ 169 bilhões, o que significa que a gerência acredita que a economia de pessoal compensa aproximadamente o excesso de capex.
O DAP diminuiu ligeiramente em relação ao quarto trimestre, atribuído a interrupções na internet no Irã e restrições de acesso ao WhatsApp na Rússia. Na ausência desses dois fatores, a CFO Susan Li observou que o crescimento do DAP teria sido positivo em relação ao trimestre anterior.
O caso de baixa das ações da Meta é um argumento de tempo: a empresa está suprimindo o fluxo de caixa livre até pelo menos 2026, enquanto o retorno dos produtos autênticos permanece incerto, e as ações já recuaram 23% de sua alta de 52 semanas de US$ 796.
O argumento favorável é que o negócio principal de publicidade está crescendo a 33%, com margens operacionais de 41%, e US$ 613 estão comprando essa máquina de composição a cerca de 26% abaixo da meta de preço médio de Wall Street, de US$ 828, antes que qualquer opcional de IA seja precificado.
Finanças da Meta Stock: O que a demonstração de resultados mostra
A demonstração de resultados conta uma história de resiliência sob pressão de custos de infraestrutura.
A margem bruta foi de 81,9% no 1º trimestre de 2026, essencialmente estável em relação aos 82,1% registrados no 1º trimestre de 2025, e estável nos oito trimestres anteriores, apesar dos aumentos significativos nos gastos com infraestrutura. Essa estabilidade reflete a eficiência com que a Meta monetiza o inventário digital com um custo marginal quase zero por impressão de anúncio.
A receita operacional foi de US$ 22,87 bilhões, um aumento de 30,3% em relação ao ano anterior, produzindo uma margem operacional de 40,6%. Isso se compara a 41,5% no primeiro trimestre de 2025, o que significa que a Meta absorveu um ano de investimento pesado em IA com menos de 90 pontos-base de compressão de margem.
As despesas operacionais totais aumentaram 35% em relação ao ano anterior, para US$ 33,44 bilhões, impulsionadas pelos custos de infraestrutura (depreciação, gastos operacionais do data center, nuvem) e contratação técnica de IA. A taxa de crescimento das despesas que supera o crescimento da receita em dois pontos é o que o mercado está observando.
O EBITDA chegou a US$ 34,9 bilhões, um aumento de 36,3% em relação ao ano anterior, com margens EBITDA de 61,98% - 575 pontos-base acima das estimativas de Street. Essa margem superior é o sinal mais claro de alavancagem operacional em um trimestre de gastos pesados.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de avaliação da TIKR coloca a meta de preço médio das ações da Meta em US$ 1.292,16, o que implica uma alta de aproximadamente 111% em relação ao preço atual de US$ 612,88.
O modelo pressupõe um CAGR de receita de 16% até 2035, com margens de lucro líquido em torno de 34,5%.
Essas não são suposições agressivas - a Meta aumentou a receita em um CAGR de 18,5% nos últimos cinco anos e, historicamente, as margens de lucro líquido ficaram em torno de 33,9%.
No caso baixo, o modelo atinge US$ 1.566,66 até 2035, o que implica um retorno total de 155,6% a uma taxa anualizada de 11,4%.
O cenário médio atinge US$ 2.143,91, o que implica um retorno total de 249,8% a uma taxa anual próxima de 16%.
O cenário alto atinge US$ 2.879,03, o que implica um retorno total de 369,8% a uma taxa anual de aproximadamente 20%.
Todos os três cenários são realizados em dezembro de 2034, e todos os três são construídos com base em um negócio que já está gerando US$ 56 bilhões em receita trimestral com margens operacionais de 41%.
O risco do modelo é o tempo: O Meta está gastando de US$ 125 a US$ 145 bilhões em investimentos somente neste ano, o que significa que o fluxo de caixa livre deverá ser negativo durante a maior parte de 2026, antes de se recuperar em 2027.
O relatório do primeiro trimestre não altera o modelo de longo prazo, mas torna o caminho de curto prazo mais difícil de defender - os investidores estão sendo solicitados a analisar um ciclo de gastos pesados com a promessa de que a infraestrutura de IA compensa.
A US$ 612,88, as ações estão sendo negociadas a cerca de 26% abaixo da meta de preço médio de Wall Street, de US$ 828, que ainda não inclui o preço positivo dos produtos agênticos, da Meta AI em escala ou do negócio de óculos.
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