Principais conclusões:
- Aumentoda perspectiva fiscal: a e.l.f. Beauty aumentou a orientação de vendas líquidas para o ano fiscal de 2026 para US$ 1,60 bilhão a US$ 1,61 bilhão e o EPS ajustado para US$ 3,05 a US$ 3,10, depois que a receita do terceiro trimestre aumentou 38% para US$ 490 milhões e a participação de mercado ganhou 130 pontos-base.
- Liderança de baixo custo intacta: a e.l.f. Beauty implementou um aumento de preços de 15%, mas mantém 75% dos produtos a US$ 10 ou menos e permanece cerca de 20% mais barata do que os concorrentes de massa, sustentando um crescimento de receita anual esperado de 22% a 23%.
- Projeção de preço: Com base no EBITDA ajustado para o ano fiscal de 2026 de US$ 323 milhões a US$ 326 milhões e no EPS próximo a US$ 3, a e.l.f. Beauty se alinha com a meta mediana de US$ 110 dos analistas para os próximos 12 meses.
- Potencial de alta: A US$ 81, com uma capitalização de mercado de US$ 4,8 bilhões e um P/L de 42, a e.l.f. Beauty implica um aumento de 35% para US$ 110, o que equivale a um retorno anualizado de aproximadamente 35% se a trajetória dos lucros se mantiver.
Analisando o caso da e.l.f. Beauty, Inc.
A e.l.f. Beauty(ELF) elevou a orientação de vendas líquidas para o ano fiscal de 2026 para US$ 1,60 bilhão a US$ 1,61 bilhão, depois de apresentar um crescimento de 38% na receita do terceiro trimestre, para US$ 490 milhões, e um crescimento de 79% no EBITDA ajustado, reforçando uma perspectiva de vendas para o ano inteiro de 22% a 23% em meio à expansão da categoria.
A receita alcançou US$ 1,52 bilhão nos últimos doze meses, enquanto o lucro bruto totalizou US$ 1,07 bilhão, com margens brutas de 70%, já que o lucro operacional melhorou para US$ 180 milhões e as margens operacionais ficaram próximas de 12%, apesar da pressão tarifária.
Atualmente, as tarifas estão em 45%, após um pico de 170%, criando mais de US$ 50 milhões em exposição anual de custos, mas 75% dos produtos permanecem com preços de US$ 10 ou menos e a administração espera margens de EBITDA ajustadas para o ano fiscal de 2026 próximas a 20%.
A aquisição da Rhode, no valor de US$ 1 bilhão, contribuiu com US$ 128 milhões nas vendas do terceiro trimestre e traz expectativas de receita para o ano fiscal de 2026 de US$ 260 milhões a US$ 265 milhões, enquanto a orientação de EPS ajustado aumentou para US$ 3,05 a US$ 3,10.
O CEO Tarang Amin, na teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2026, disse: "Aumentamos as vendas líquidas em 38% e o EBITDA ajustado em 79%", ressaltando a confiança em ganhos contínuos de participação, já que o crescimento do consumo global está próximo de 6% e a marca acrescentou 130 pontos-base de participação.
As ações caíram 39% em 2025 e permanecem mais de 60% abaixo de seu recorde histórico, mas são negociadas a 42x o lucro, em comparação com 30x há três meses e abaixo de seu múltiplo médio desde 2022.
Com uma capitalização de mercado de US$ 4,8 bilhões e um preço atual próximo a US$ 81, em comparação com uma meta mediana de US$ 110, os investidores devem pesar 35% de aumento implícito em relação à exposição a tarifas e expectativas de margem EBITDA de 20%.
O que o modelo diz sobre as ações da e.l.f. Beauty
As ações da e.l.f. beauty apresentaram um crescimento de receita de 28,3% no último ano fiscal e mantêm margens EBITDA próximas a 20%, enquanto a recente pressão tarifária e os elevados gastos com marketing atenuam as expectativas para o ano fiscal de 2026.
A premissa de mercado utiliza um crescimento de receita de 17,2% e margens de 17,1%, abaixo do recente crescimento de 28,3% e da margem operacional de 19,4%, juntamente com um múltiplo de saída de 24,8x que se alinha com o atual P/L futuro de 24,78x.
Essas premissas de mercado geram um preço-alvo de US$ 118,84, o que implica um aumento total de 45,8% e um retorno anualizado de 19,4% em relação ao preço atual de US$ 81,50.
O modelo indica uma opção de compra, já que o retorno anualizado de 19,4% excede substancialmente a taxa mínima de 10% sob premissas conservadoras de mercado em relação ao desempenho recente.
Um retorno anualizado de 19,4% está bem acima de uma taxa mínima de 10% para o patrimônio líquido e favorece a valorização do capital, já que a premissa de mercado de crescimento de 17,2% e um múltiplo de 24,8x permanecem abaixo dos níveis históricos recentes, justificando uma compra com base na matemática de avaliação.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da e.l.f:
1. Crescimento da receita: 17,2%
As ações da e.l.f. beauty apresentaram um crescimento de 38% nas vendas líquidas no terceiro trimestre e uma orientação de 22% a 23% para o ano inteiro, mas o crescimento orgânico, excluindo rhode, está próximo de 2%, o que enquadra 22% como uma expansão apoiada por aquisições e não puramente impulsionada pelo volume.
A execução atual reflete US$ 489 milhões em vendas no terceiro trimestre, 130 pontos-base de ganhos de participação e a contribuição da Rhode de US$ 128 milhões no trimestre, enquanto as tendências de consumo global foram moderadas de 8% para 6%.
A premissa de mercado de 22% requer um crescimento sustentado de 70% em rhode e estabilização no Reino Unido e na Alemanha, enquanto as tarifas de 45% e a intensidade promocional limitam a aceleração orgânica para além de um dígito baixo.
Isso está de acordo com o crescimento histórico da receita em um ano, de 21%, indicando que o modelo pressupõe uma escala contínua orientada por aquisições, em vez de uma reaceleração estrutural na marca principal.
2. Margens operacionais: 17.1%
As ações de beleza da e.l.f. registraram uma margem bruta de 71% no terceiro trimestre e uma margem EBITDA ajustada próxima a 20%, mas espera-se que os gastos com marketing aumentem para 27% das vendas no segundo semestre.
A administração espera que o EBITDA ajustado para o ano inteiro seja de US$ 323 milhões a US$ 326 milhões, o que implica margens de aproximadamente 20%, apesar dos custos tarifários acima de US$ 50 milhões e dos investimentos incrementais na expansão da equipe e do espaço.
A premissa de mercado de 20% presume que os aumentos de preços de 15% se mantenham, que as quedas de volume permaneçam em um único dígito e que a eficiência de marketing compense as pressões de custo sem erosão de margem.
Isso está de acordo com a margem EBITDA ajustada histórica de um ano, próxima a 20%, indicando que o modelo pressupõe que a disciplina de custos compensa o reinvestimento, em vez de uma expansão material da alavancagem operacional.
3. Múltiplo de P/L de saída: 24,8x
O múltiplo de saída capitaliza o lucro líquido normalizado em condições de estado estável após a integração de Rhode e a normalização de tarifas, ao mesmo tempo em que reconhece que a volatilidade recente e a queda de 39% das ações redefiniram as expectativas dos investidores.
Atualmente, as ações da e.l.f. Beauty são negociadas perto de 25× o lucro dos próximos doze meses, em comparação com 30× há três meses, o que enquadra 25× como uma normalização em vez de uma suposição de reavaliação.
A premissa de mercado de 25× reconhece o crescimento sustentado de dois dígitos e a economia durável da marca, ao mesmo tempo em que evita a dupla contagem da estabilidade da margem e dos ganhos de participação já incorporados aos lucros.
Esse valor está abaixo do P/L a termo de 1 ano recente de 30, indicando que o modelo pressupõe a normalização da avaliação à medida que o crescimento amadurece e o risco em torno das tarifas e da suavidade internacional continua presente.
O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
As ações da e.l.f. beauty são moldadas pela relevância da marca, pelo poder de precificação após os recentes aumentos e pela pressão tarifária, estabelecendo uma ampla gama de cenários até 2030.
- Cenáriobaixo: se a pressão tarifária persistir e a desvalorização do consumidor diminuir, a receita crescerá 12,2%, com margens de 11,2%, à medida que a avaliação diminuir → retorno anualizado de 7,3%.
- Caso médio: Com a integração de Rhode estável e os ganhos de participação na marca principal intactos, a receita cresce 13,5% e as margens atingem 11,9% com avaliação estável → 13,6% de retorno anualizado.
- Caso alto: se a demanda global se estabilizar e os preços se mantiverem sem erosão de volume, a receita chegará a 14,9% e as margens se aproximarão de 12,3% com a expansão da avaliação → 19,5% de retorno anualizado.
Quanto as ações da e.l.f. beauty podem subir daqui para frente?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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