Principais conclusões:
- Momento de IA: Mais de 1 bilhão de ações de IA executadas na plataforma em 2025, com produtos de IA adicionando 1,5 ponto ao crescimento da ARR.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da WDAY podem chegar a US$ 192 em janeiro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 33% em relação ao preço atual de US$ 145.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 16% nos próximos 2 anos.
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A Workday(WDAY) apresentou resultados sólidos no terceiro trimestre fiscal de 2026, com crescimento de 15% na receita de assinaturas e margem operacional não-GAAP de 28,5%, demonstrando a força de sua plataforma unificada de RH e finanças.
O CEO Carl Eschenbach destacou a vantagem competitiva da empresa: as organizações estão lutando com sistemas desconectados e baixa qualidade de dados enquanto tentam implementar a IA.
- A plataforma unificada da Workday oferece IA pronta para os negócios que ajuda as empresas a se adaptarem rapidamente e a gerar resultados mensuráveis.
- O impulso da IA da empresa está se acelerando rapidamente. Mais de 75% dos principais clientes agora usam o Workday Illuminate AI, gerando mais de 1 bilhão de ações de IA somente em 2025.
- Três quartos dos novos negócios e 35% das expansões de clientes incluíram produtos de IA, com desempenhos de destaque como o Evisort alcançando trimestres recordes e o Extend Pro aumentando o novo ACV líquido em mais de 50% ano a ano.
- As recentes aquisições da Workday fortalecem seus recursos de IA. A aquisição da Paradox foi concluída no terceiro trimestre e contribuiu imediatamente para a receita. A Sana, uma plataforma nativa de IA, reimaginará a experiência do usuário da Workday e trará o desenvolvimento de habilidades hiperpersonalizadas para o Workday Learning.
- A aquisição pendente da Pipedream adiciona 3.000 conectores pré-construídos, permitindo que os agentes da Workday realmente realizem o trabalho em toda a empresa.
Apesar dos sólidos fundamentos e dos recursos de IA líderes de mercado, a Workday é negociada a US$ 145, o que deixa espaço para um aumento para os investidores que reconhecem a posição da empresa na infraestrutura crítica de software empresarial.
O que o modelo diz sobre as ações da Workday
Analisamos a transformação da Workday em uma plataforma líder alimentada por IA para RH e finanças.
As organizações precisam de dados unificados e contexto de negócios para implementar a IA com sucesso. A plataforma da Workday fornece ambos, com um dos maiores e mais limpos conjuntos de dados com curadoria para RH e finanças do setor.
Isso posiciona a empresa para capturar gastos com IA que, de outra forma, poderiam ser destinados a soluções pontuais.
A retenção de clientes continua saudável, com 97% de retenção de receita bruta, enquanto o número de funcionários em toda a base de clientes continua crescendo modestamente.
A empresa está se expandindo para além das grandes empresas por meio do Workday GO, que agora inclui a Folha de Pagamento Global e um agente de implantação alimentado por IA que reduz o tempo de implementação em 25%.
Os mercados internacionais apresentaram um desempenho sólido na EMEA, APAC e Japão. O novo EU Sovereign Cloud permite que os clientes executem soluções baseadas em IA inteiramente dentro da UE, atendendo aos requisitos de soberania de dados.
Novos escritórios em Dubai e operações ampliadas na Índia abrem oportunidades adicionais de crescimento.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 12,4% e margens operacionais de 31,8%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 192 em dois anos. Isso pressupõe um múltiplo de 14x entre preço e lucro.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Workday de 25,3x (um ano) e 33,4x (três anos). O múltiplo mais baixo reflete o recente desempenho inferior das ações e a incerteza do mercado em relação aos cronogramas de monetização da IA, apesar da forte tração inicial.
O valor real está na posição exclusiva da Workday de monetizar a IA em toda a sua base de clientes e, ao mesmo tempo, manter margens saudáveis por meio da eficiência operacional.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da WDAY:
1. Crescimento da receita: 12,4%
O crescimento da Workday está centrado na expansão da plataforma impulsionada por IA e na penetração no mercado internacional.
A administração espera que o crescimento da receita de assinaturas no ano fiscal de 2017 seja de aproximadamente 13%, apoiado pelo forte desempenho do terceiro trimestre e pela orientação de cRPO do quarto trimestre de 15 a 16%.
Os produtos de IA adicionaram 1,5 ponto ao crescimento do ARR no terceiro trimestre. À medida que a adoção se expande, essa contribuição deve aumentar. Por exemplo, quando a Workday vende seu agente de recrutamento HiredScore, ela gera US$ 2,50 em receita para cada dólar de receita de recrutamento padrão.
A expansão do Workday GO visa o mercado de médias empresas com o Global Payroll e a implantação simplificada.
Combinada com a penetração contínua de grandes empresas que adicionam RH e finanças (50% dos novos negócios no terceiro trimestre), a empresa tem vários vetores de crescimento que sustentam uma expansão de dois dígitos.
2. Margens operacionais: 31.8%
A Workday tem como meta a expansão contínua da margem enquanto investe em recursos de IA.
A empresa alcançou 28,5% de margem operacional não-GAAP no terceiro trimestre e espera aproximadamente 29% para o ano fiscal de 2006.
A administração está impulsionando a eficiência por meio de automação e escala, enquanto faz investimentos direcionados em talentos de IA, novos mercados, como o Oriente Médio e a Índia, e o segmento de médias empresas.
A estrutura financeira tem como meta a expansão da margem em bases GAAP e não-GAAP até o FY28.
3. Múltiplo P/E de saída: 14x
Atualmente, o mercado avalia a Workday em 14,2x os lucros. Presumimos que o P/L se mantenha estável em 14x durante nosso período de previsão.
Esse múltiplo conservador reflete a recente fraqueza das ações e o ceticismo do mercado em relação à conversão da receita de IA, apesar de a Workday ter demonstrado monetização tangível de IA.
À medida que a empresa continua a comprovar o crescimento impulsionado pela IA e a expansão da margem, o múltiplo deve voltar a se classificar mais alto em direção às médias históricas.
O fosso competitivo da plataforma está se fortalecendo. Os clientes veem cada vez mais a Workday como sua parceira de estratégia de IA, em vez de avaliar soluções pontuais fragmentadas, como evidenciado pela parceria da Microsoft com a Workday para gerenciar trabalhadores humanos e digitais.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
O software empresarial enfrenta riscos de execução relacionados à adoção de IA e à dinâmica competitiva. Veja a seguir como as ações da Workday podem se comportar em diferentes cenários até janeiro de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 11% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 26,5%, os investidores ainda terão um retorno total de 38% (8,4% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 12,2% e margens de 28,3%, esperamos um retorno total de 75% (15,1% ao ano).
- Caso alto: se a aceleração da IA impulsionar um crescimento de receita de 13,4%, enquanto a Workday mantém margens de 29,9%, o retorno poderá atingir 117% no total (21,6% ao ano).
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A faixa reflete a execução da monetização da IA, a expansão bem-sucedida para novos mercados e segmentos de clientes e a capacidade de manter o poder de precificação e, ao mesmo tempo, fornecer um valor comercial mensurável por meio de agentes de IA criados especificamente para RH e finanças.
Quanto as ações da Workday podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
