Principais estatísticas das ações da CSX Corporation
- Desempenho em 30 dias: 15%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 26 a US$ 42
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 49
- Aumento implícito: 20%
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O que aconteceu?
AS AÇÕES DA CSX subiram cerca de 15% nos últimos 30 dias, sendo recentemente negociadas perto de US$ 41 por ação, já que os investidores reagiram aos resultados dos lucros do quarto trimestre e à atualização da orientação para 2026. As ações se recuperaram à medida que o mercado mudou seu foco da pressão sobre os lucros de curto prazo para uma expansão de margem voltada para o futuro.
Inicialmente, as ações sofreram pressão após a divulgação da receita do quarto trimestre, que caiu 1%, o lucro operacional caiu 9% e o lucro por ação caiu 7% em relação ao ano anterior, incluindo aproximadamente US$ 50 milhões, ou US$ 0,02 por ação, em encargos vinculados à otimização da força de trabalho e ações tecnológicas.
A demanda industrial mais fraca e o mix de negócios negativo pesaram sobre a lucratividade, o que contribuiu para a fraqueza de curto prazo.
No entanto, os investidores reagiram positivamente à melhoria das tendências subjacentes e à orientação futura. A receita intermodal aumentou 7% com o crescimento de 5% no volume, destacando a força da rede.
O CEO Steve Angel orientou para um crescimento de receita de um dígito baixo em 2026 e declarou que a empresa espera "uma expansão da margem operacional na faixa de 200 a 300 pontos-base", sinalizando uma alavancagem operacional significativa no futuro.
A administração também planeja despesas de capital para 2026 abaixo de US$ 2,4 bilhões e projeta um crescimento do fluxo de caixa livre de pelo menos 50% em relação a 2025.
A mudança nos últimos 30 dias sugere que os investidores estão se posicionando para uma lucratividade mais forte, em vez de se concentrarem apenas na queda da receita no curto prazo.
A CSX Corporation está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 3,7%
- Margens operacionais: 37.1%
- Múltiplo P/E de saída: 20x
O crescimento da receita reflete uma normalização gradual em vez de um aumento cíclico. As estimativas dos analistas mostram que a receita aumentará de aproximadamente US$ 14,09 bilhões em 2025 para cerca de US$ 15,73 bilhões em 2028, o que é consistente com a execução estável de preços e uma modesta recuperação de volume.
A expansãoda margem continua sendo o principal impulsionador dos lucros. A meta de expansão da margem operacional da administração de 200 a 300 pontos-base para 2026 é apoiada pela otimização da força de trabalho, mais de 100 iniciativas de eficiência de custos, melhor utilização de ativos e controles mais rígidos de gastos discricionários.
Dada a estrutura de custos fixos da ferrovia, a receita incremental pode se traduzir em um crescimento extraordinário dos lucros quando os volumes se estabilizarem.
Vários fatores de negócios sustentam a perspectiva. A expansão intermodal, a demanda doméstica de carvão para serviços públicos apoiada pelos preços mais altos do gás natural, as remessas relacionadas à infraestrutura, como agregados e cimento, e os esforços contínuos de reprecificação de contratos contribuem para melhorar as margens incrementais.
A disciplina de capital fortalece ainda mais a configuração, com CapEx planejado abaixo de US$ 2,4 bilhões e crescimento projetado do fluxo de caixa livre de pelo menos 50%, aumentando a flexibilidade para dividendos e recompras.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 49, o que implica um aumento total de cerca de 20% ao longo de aproximadamente 2,9 anos, ou aproximadamente 6,5% ao ano.
Sob a estrutura de retorno anual superior a 6%, a CSX parece subvalorizada, com desempenho futuro impulsionado pela alavancagem operacional, execução de preços e alocação disciplinada de capital, em vez de aceleração agressiva da receita.
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