Principais conclusões:
- Momento de IA: A plataforma de IA da Rovo ultrapassou 5 milhões de usuários ativos mensais, impulsionando a adoção corporativa e o aumento do tamanho dos negócios.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da TEAM podem chegar a US$ 118 em junho de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 40% em relação ao preço atual de US$ 84.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 15% nos próximos 2,4 anos.
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A Atlassian Corporation(TEAM) apresentou um segundo trimestre de destaque no ano fiscal de 2026, ultrapassando US$ 6 bilhões em receita anual de taxa de execução e alcançando seu primeiro trimestre de receita de nuvem de US$ 1 bilhão.
A empresa aumentou a orientação para o ano inteiro em todas as principais métricas, à medida que as empresas escolhem cada vez mais a Atlassian para impulsionar processos críticos de negócios.
O CEO Mike Cannon-Brookes destacou a execução recorde de vendas empresariais.
- A Atlassian quase dobrou o número de negócios que excederam US$ 1 milhão em valor de contrato anual em comparação com o ano anterior.
- Clientes importantes como Cisco, Expedia, Reddit e Synchrony Financial agora contam com a plataforma da Atlassian para seus fluxos de trabalho mais críticos.
- A plataforma Rovo AI representa um importante catalisador de crescimento. Em menos de nove meses, mais de 1.000 clientes fizeram upgrade para a Teamwork Collection, comprando mais de 1 milhão de assentos para acessar recursos aprimorados de IA.
- As empresas que usam ferramentas de geração de código de IA apresentaram aumentos mensuráveis no uso do Jira, criando 5% mais tarefas, mantendo usuários ativos mensais 5% mais altos e expandindo o número de licenças 5% mais rápido do que aquelas que não usam essas ferramentas.
- A receita da nuvem cresceu 26% em relação ao ano anterior, enquanto as obrigações de desempenho restantes aumentaram 44% para US$ 3,8 bilhões, sinalizando uma forte visibilidade de receita futura.
- A taxa de retenção líquida da nuvem subiu acima de 120% pelo terceiro trimestre consecutivo, demonstrando uma expansão bem-sucedida na base de clientes existente.
Apesar dos sólidos fundamentos e da crescente adoção da IA, a Atlassian é negociada a US$ 84, oferecendo vantagens para os investidores que reconhecem a posição da empresa à medida que as empresas navegam em suas transformações de IA e do futuro do trabalho.
O que o modelo diz sobre as ações da Atlassian
Analisamos a transformação da Atlassian em uma plataforma de colaboração alimentada por IA e sua crescente participação no mercado corporativo.
A empresa se beneficia de vários fatores de demanda. As empresas estão se consolidando em plataformas de trabalho unificadas que integram gerenciamento de projetos, documentação e fluxos de trabalho de serviço.
Os recursos de IA estão acelerando essa tendência, pois as empresas buscam plataformas que ofereçam ganhos imediatos de produtividade, mantendo os padrões de segurança e conformidade.
O Teamwork Graph da Atlassian contém mais de 100 bilhões de objetos e conexões em ferramentas próprias e de terceiros, permitindo que a Rovo forneça experiências de IA com reconhecimento de contexto.
Essa vantagem de dados, combinada com segurança e governança de nível empresarial, posiciona a empresa para capturar a demanda por automação de fluxo de trabalho orientada por IA.
O negócio de coleta de serviços mostra um forte impulso, crescendo mais de 60% ano a ano nos mercados corporativos e expandindo além da TI para as equipes de RH, finanças e atendimento ao cliente. Mais de dois terços dos clientes do Service Collection agora usam a plataforma para fluxos de trabalho que não são de TI.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 18,8% e margens operacionais de 26,5%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 118 em 2,4 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 15,8x.
Isso representa uma compressão significativa das médias históricas de P/L da Atlassian de 43,7x (um ano) e 110x (cinco anos). O múltiplo mais baixo reflete a volatilidade do mercado de curto prazo e as pressões mais amplas no setor de software, apesar da forte execução da empresa e das métricas de crescimento acelerado.
O valor real está em capturar a adoção corporativa de longo prazo de ferramentas de colaboração baseadas em IA e expandir além das equipes tradicionais de desenvolvimento de software para outras funções de negócios.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da TEAM:
1. Crescimento da receita: 18,8%
O crescimento da Atlassian está centrado na migração para a nuvem e na adoção da plataforma de IA.
A empresa apresentou um crescimento de 26% na receita da nuvem no segundo trimestre, com as migrações contribuindo com um crescimento de um dígito médio a alto. A administração espera que essa contribuição continue durante todo o ano.
Os clientes corporativos estão assinando compromissos maiores e de vários anos. O crescimento de 44% nas obrigações de desempenho restantes, acelerando por três trimestres consecutivos, indica um forte impulso para o futuro.
As empresas estão padronizando a Atlassian não apenas para 2026, mas se comprometendo até 2028 e além.
A Teamwork Collection atingiu 1 milhão de assentos em menos de nove meses, demonstrando a rápida adoção da oferta premium de IA.
Os clientes citam os recursos de IA como o principal motivador das migrações para a nuvem e dos upgrades para pacotes de nível superior.
2. Margens operacionais: 26,5%
A Atlassian manteve margens saudáveis enquanto investia pesadamente em recursos de IA e empresariais.
A empresa apresentou melhorias nas margens brutas, mesmo ao escalar a Rovo para 5 milhões de usuários ativos mensais, demonstrando uma gestão eficiente dos custos de infraestrutura de IA.
A administração reafirmou seu compromisso de alcançar margens operacionais não-GAAP de 25% até o ano fiscal de 2027, com espaço para expansão adicional à medida que a receita da nuvem aumenta e o mix de produtos muda para ofertas de margem mais alta, como a Teamwork Collection.
3. Múltiplo P/E de saída: 15,8x
Atualmente, o mercado avalia a Atlassian em 16,6x os lucros finais.
Supomos uma compressão modesta para 15,8x ao longo de nosso período de previsão, refletindo os ventos contrários mais amplos do setor de software, apesar dos sólidos fundamentos específicos da empresa.
A incerteza do mercado de curto prazo pressionou as avaliações de software em todos os setores.
No entanto, como a Atlassian demonstra uma execução consistente na monetização de IA e na expansão empresarial, a empresa deve comandar um prêmio para o mercado mais amplo, dado seu perfil de crescimento e posicionamento estratégico.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
O software empresarial enfrenta dinâmicas competitivas e ciclos econômicos em constante evolução. Veja como as ações da Atlassian podem se comportar em diferentes cenários até junho de 2030:
- Caso baixo: se o crescimento da receita for moderado para 14,4% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 20,2%, os investidores ainda terão um retorno total de 42% (8,3% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 16,0% e margens de 21,7%, esperamos um retorno total de 85% (15,1% ao ano).
- Caso alto: se a adoção da IA se acelerar e gerar um crescimento de receita de 17,6%, enquanto a Atlassian atingir margens de 22,8%, os retornos poderão atingir 135% no total (21,5% ao ano).
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A faixa reflete a execução da monetização da plataforma de IA, migrações de nuvem bem-sucedidas e a capacidade da empresa de se expandir além das equipes de software para fluxos de trabalho de negócios mais amplos.
O cenário baixo pressupõe gastos empresariais mais lentos e aumento da concorrência.
O cenário alto captura a adoção acelerada da IA e a expansão da margem à medida que a plataforma se expande.
Quanto as ações da Atlassian podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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