Principais conclusões:
- Momento empresarial: A Samsara adicionou um recorde de 219 clientes com ARR de mais de US$ 100 mil no terceiro trimestre de 2026, com grandes negócios empresariais impulsionando o crescimento acelerado.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da IOT podem chegar a US$ 37 em janeiro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 41% em relação ao preço atual de US$ 26,67.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 19% nos próximos 2 anos.
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A Samsara(IOT) apresentou resultados excepcionais no terceiro trimestre fiscal de 2026 que atenderam às expectativas em várias métricas importantes. A empresa alcançou US$ 1,75 bilhão em ARR, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, ao mesmo tempo em que obteve seu primeiro trimestre lucrativo de acordo com o GAAP.
O CEO Sanjit Biswas destacou o foco estratégico da empresa na formação de parcerias com as maiores organizações de operações do mundo.
Essa abordagem está pagando dividendos, pois a Samsara adicionou 219 clientes com mais de US$ 100.000 em ARR durante o trimestre, um recorde trimestral. A empresa agora atende a 2.990 clientes nesse segmento, contribuindo com mais de US$ 1 bilhão em ARR e crescendo 36% ano a ano.
- A proposta de valor da plataforma continua a repercutir entre os clientes corporativos que enfrentam desafios operacionais complexos.
- A Samsara unifica dados de sistemas diferentes em veículos, equipamentos e equipes de linha de frente em uma única plataforma e, em seguida, usa IA para fornecer insights acionáveis que geram ROI mensurável.
- Uma vitória notável no terceiro trimestre envolveu um dos cinco maiores fornecedores de ônibus escolares que transporta mais de 1 milhão de estudantes em mais de 30 estados. Usando os produtos Video-Based Safety e AI Multicam da Samsara, a empresa está aplicando uma política de tolerância zero em relação ao uso de celulares e à sonolência do motorista.
- Em outro exemplo, uma grande empreiteira mecânica observou uma redução de 44% nos eventos de segurança e de 72% no uso de celulares durante seu piloto.
- O recente relatório de segurança da empresa analisou dados de mais de 2.600 clientes e descobriu que as frotas que usam câmeras de painel com IA de dupla face obtiveram uma redução de 37% nos acidentes após seis meses, aumentando para 73% após 30 meses. Esses resultados se traduzem diretamente em prêmios de seguro mais baixos e custos de responsabilidade reduzidos para os clientes.
- Os produtos emergentes lançados desde o ano passado agora representam 20% do novo ACV líquido, em comparação com 8% no trimestre anterior.
- Isso demonstra a forte adoção das etiquetas de ativos, do treinamento conectado e dos fluxos de trabalho conectados.
- O ARR de etiquetas de ativos cresceu mais de 400% em relação ao ano anterior, com os clientes usando a tecnologia para rastrear equipamentos de alto valor e otimizar a utilização.
Os mercados internacionais estão mostrando um impulso acelerado. A Europa contribuiu com o maior mix de novos ACVs líquidos trimestrais de todos os tempos, com aceleração do crescimento ano a ano pelo segundo trimestre consecutivo.
A gerência vê uma oportunidade significativa de longo prazo, pois os mercados europeus têm mais ativos de operações físicas do que os EUA, mas ainda estão no início de sua jornada de digitalização.
O que o modelo diz sobre as ações da Samsara
Analisamos a Samsara como a principal plataforma de operações conectadas que está transformando a forma como as empresas de operações físicas gerenciam seus ativos e trabalhadores da linha de frente.
A empresa se beneficia de várias vantagens estruturais. Primeiro, seus dispositivos IoT geram um ativo de dados proprietário que os concorrentes não podem replicar facilmente.
Em segundo lugar, a IA está acelerando a inovação de produtos, permitindo lançamentos mais rápidos de recursos significativos que impulsionam o envolvimento do cliente.
Terceiro, o modelo de negócios é dimensionado com ativos físicos em vez de trabalhadores do conhecimento, alinhando-se ao crescimento secular dos gastos com infraestrutura.
As operações físicas respondem por mais de 40% do PIB global, com as organizações normalmente alocando 80% de sua receita para mão de obra e ativos.
Isso cria um enorme mercado endereçável para soluções de otimização que oferecem períodos de retorno rápidos.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 22,7% e margens operacionais de 17,1%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 37 em dois anos. Isso pressupõe um múltiplo de 44,4x entre preço e lucro.
Isso representa uma compressão em relação ao P/L histórico de um ano da Samsara, que é de 94,8x, refletindo a transição da empresa para uma lucratividade mais normalizada à medida que se expande.
O múltiplo reflete a forte execução de grandes negócios empresariais, ao mesmo tempo em que leva em conta a variabilidade trimestral inerente que esses ciclos de vendas mais longos podem introduzir.
O valor real está no fato de a Samsara se tornar o sistema de registro para operações físicas em todo o mundo, com mais de 95% dos clientes de mais de US$ 100 mil agora assinando vários produtos.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da IOT:
1. Crescimento da receita: 22,7%
O crescimento da Samsara é impulsionado pela demanda estrutural por digitalização de operações.
A empresa apresentou 24% de crescimento líquido de novos ARRs no terceiro trimestre, a maior taxa em sete trimestres, com aceleração sequencial do impulso.
A gerência vê a força contínua da adoção de grandes empresas, da expansão de vários produtos entre os clientes existentes e dos produtos emergentes que estão ganhando força.
Os mercados internacionais oferecem vantagens adicionais, já que a Europa e a América Latina estão mais adiantadas em sua jornada de digitalização do que os EUA.
2. Margens operacionais: 17.1%
A Samsara atingiu um recorde de 19% de margem operacional não-GAAP no terceiro trimestre, um aumento de 9 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
Isso demonstra a capacidade da empresa de alavancar suas operações à medida que se expande.
A gerência espera manter uma margem operacional de 16% no ano fiscal de 2026, enquanto continua a investir em P&D e expansão internacional, com mais oportunidades de expansão de margem ao longo do tempo por meio da eficiência operacional e de um mix de receita de software de margem mais alta.
3. Múltiplo P/E de saída: 44,4x
Atualmente, o mercado avalia a Samsara em 48,4x os lucros. Presumimos uma compressão modesta para 44,4x ao longo de nosso período de previsão, já que a empresa demonstra uma execução consistente.
As considerações de curto prazo incluem os ciclos de vendas mais longos dos negócios de grandes empresas, o que poderia introduzir variabilidade trimestral.
No entanto, à medida que a Samsara comprova sua capacidade de conquistar e expandir consistentemente clientes corporativos de grande porte, mantendo uma forte economia unitária, o múltiplo premium reflete sua posição de liderança em um mercado grande e pouco penetrado.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
As plataformas de IoT enfrentam risco de execução e sensibilidade econômica. Veja a seguir o desempenho das ações da Samsara em diferentes cenários até janeiro de 2030:
- Caso baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 17,5% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 17,4%, os investidores ainda terão um retorno total de 51,5% (11,0% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 19,4% e margens de 18,5%, esperamos um retorno total de 98,7% (18,9% ao ano).
- Caso alto: se a adoção empresarial acelerar para um crescimento de receita de 21,3% e a Samsara atingir margens de 19,6%, o retorno total poderá chegar a 156,8% (26,8% ao ano).
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A faixa reflete a execução de grandes negócios corporativos, a expansão internacional bem-sucedida e a capacidade da empresa de manter preços premium e, ao mesmo tempo, dimensionar as operações de forma eficiente.
Quanto as ações da Samsara podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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