Principais estatísticas das ações da AppLovin
- Mudança de preçopré-mercado para as ações da AppLovin: -5%
- Preço da ação $APP em 11 de fevereiro: $457
- Máxima em 52 semanas: US$ 746
- Meta de preço das ações da AppLovin: US$ 714
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O que aconteceu?
As ações da AppLovin(APP) caíram até 5% nas negociações do pré-mercado, apesar de terem apresentado lucros do quarto trimestre que superaram amplamente as expectativas de Wall Street.
A empresa de publicidade móvel apresentou ganhos ajustados de US$ 3,48 por ação sobre uma receita de US$ 1,66 bilhão, superando as estimativas dos analistas de US$ 3,11 por ação e US$ 1,6 bilhão em receita.
A receita aumentou 66% em relação ao ano anterior após a contabilização de um desinvestimento de 2025, enquanto o EBITDA ajustado atingiu US$ 1,4 bilhão com uma margem de 84%.
A empresa também orientou a receita do primeiro trimestre para US$ 1,745 bilhão a US$ 1,775 bilhão, acima das expectativas de consenso, mantendo sua excepcional margem EBITDA ajustada de 84%.
Então, por que as ações da AppLovin caíram? A resposta está na desaceleração do crescimento da receita e nas crescentes preocupações com a concorrência.
- A orientação para o primeiro trimestre implica um crescimento de receita de aproximadamente 52% em relação ao ano anterior, uma desaceleração significativa em relação ao crescimento de 66% registrado no quarto trimestre.
- Embora o crescimento de 52% ainda seja impressionante, os investidores se acostumaram com o ritmo alucinante do AppLovin, e qualquer desaceleração faz soar o alarme.
- Os analistas fizeram perguntas ao CEO Adam Foroughi sobre a possibilidade de a Meta Platforms expandir sua presença no principal nicho de publicidade de jogos móveis do AppLovin.
A Meta anunciou recentemente que daria um lance mais agressivo no inventário de anúncios em jogos, levantando preocupações de que a gigante da mídia social poderia aproveitar sua escala maciça e dados de público para roubar participação de mercado.
Foroughi rebateu duramente essas preocupações, argumentando que a plataforma AXON 2 da AppLovin, alimentada por IA, tem uma liderança tecnológica dominante que a Meta não pode replicar facilmente.
"Quando olho para nossos painéis internos, vejo que estamos apresentando o melhor desempenho operacional de nossa história", disse Foroughi. "Há uma verdadeira desconexão entre o sentimento do mercado e a realidade de nossos negócios."
O CEO observou que a AppLovin tem competido com sucesso contra grandes empresas na mediação há anos, e que o aumento da concorrência no leilão MAX expande o bolo geral em vez de criar um jogo de soma zero.
Quando os concorrentes ganham impressões que o AppLovin valoriza menos, os editores ganham mais dinheiro, e o AppLovin ainda recebe uma taxa de 5%.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da AppLovin
A reação negativa do mercado às ações da AppLovin sugere que os investidores estão cada vez mais preocupados com as várias ameaças ao modelo de negócios.
A empresa enfrenta obstáculos legais e regulatórios, incluindo uma investigação em andamento da SEC sobre práticas de coleta de dados e relatórios anteriores de vendedores a descoberto alegando violações das políticas das lojas de aplicativos da Apple e do Google.
Mais fundamentalmente, os investidores temem que a IA possa democratizar o desenvolvimento de jogos a ponto de a plataforma de publicidade da AppLovin perder valor.
Em janeiro, a demonstração do Project Genie do Google mostrou a IA gerando mundos de jogos em 3D com personagens controláveis, provocando uma queda de 17% nas ações da AppLovin devido a preocupações de que a criação mais fácil de jogos comoditizaria o mercado.
No entanto, Foroughi argumenta o contrário: O conteúdo gerado por IA criará uma explosão de jogos competindo por atenção, tornando plataformas de descoberta como a da AppLovin ainda mais valiosas.
"Quando o conteúdo se torna abundante, a descoberta se torna um recurso escasso", disse ele. "As vencedoras serão as plataformas que puderem combinar com eficiência o usuário certo com o conteúdo certo no momento certo."
Na frente do comércio eletrônico, a AppLovin está fazendo um progresso sólido, expandindo-se para além dos jogos. A empresa abriu sua plataforma de publicidade de autoatendimento no quarto trimestre com base apenas em indicações e planeja lançá-la para o público em geral no primeiro semestre de 2026.
Os primeiros resultados mostram um forte engajamento, com uma empresa israelense de utensílios de cozinha passando de US$ 4 milhões para US$ 16 milhões em receita e agora projetando US$ 80 milhões este ano, impulsionada principalmente pela plataforma da AppLovin.
A empresa também está observando uma economia unitária impressionante na aquisição de clientes, com períodos de retorno de aproximadamente 30 dias ao anunciar sua própria plataforma nas mídias sociais e na pesquisa.
No entanto, a AppLovin está intencionalmente ampliando esses esforços de marketing lentamente até melhorar as ferramentas de integração e reduzir os 43% de leads qualificados que atualmente não entram em operação.
Apesar da queda após o expediente, as ações da AppLovin apresentaram um desempenho financeiro excepcional em 2025. A receita do ano inteiro atingiu US$ 5,48 bilhões (aumento de 70%), o EBITDA ajustado atingiu US$ 4,51 bilhões (margem de 82%) e o fluxo de caixa livre totalizou US$ 3,95 bilhões.
A empresa retornou US$ 2,58 bilhões aos acionistas por meio de recompras, enquanto aumentava a receita em um ritmo acelerado.
A questão é se a AppLovin conseguirá manter esse ritmo à medida que o crescimento desacelera e a concorrência se intensifica. A administração continua confiante, mas o mercado está claramente cético.
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