Principais conclusões:
- Transformação estratégica: A Target está investindo US$ 5 bilhões em CapEx para 2026 para renovar as lojas e acelerar as iniciativas de crescimento.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da TGT podem chegar a US$ 135 em janeiro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 18% em relação ao preço atual de US$ 115.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 9% nos próximos 2 anos.
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A Target Corporation(TGT) está passando por uma grande transformação à medida que o novo CEO Michael Fiddelke assume o lugar de Brian Cornell. Apesar de registrar uma queda de 2,7% nas vendas comparáveis no terceiro trimestre, a empresa delineou uma estratégia agressiva de recuperação durante sua recente chamada de resultados.
- A varejista agora planeja investir aproximadamente US$ 5 bilhões em despesas de capital para o ano fiscal de 2026, o que representa um aumento de US$ 1 bilhão em relação aos níveis atuais.
- Isso marca a transformação de loja mais significativa em uma década, visando categorias-chave como Casa, Bebê e a recém-reimaginada divisão Fun 101.
- O ecossistema digital da Target continua a mostrar força, com a entrega no mesmo dia crescendo mais de 35% e a associação ao Target Circle 360 impulsionando o engajamento.
- O negócio de mídia de varejo da empresa, Roundel, registrou um crescimento de meados da adolescência, enquanto o mercado Target Plus teve um crescimento de quase 50% no GMV.
- A gerência destacou um progresso significativo na disponibilidade de estoque, com os 5.000 itens mais comprados apresentando uma melhoria de 150 pontos-base em comparação com o ano passado. Esses itens representam 30% do total de vendas unitárias e são essenciais para a satisfação do cliente.
O que o modelo diz sobre as ações da Target
Analisamos a Target em sua fase de transformação, à medida que a empresa se reposiciona para um crescimento sustentável após vários trimestres desafiadores.
A varejista se beneficia de várias iniciativas estratégicas, ganhando força. A reimaginação Fun 101 das categorias Hardlines apresentou resultados sólidos, com os brinquedos registrando um crescimento de quase 10% nas vendas comparáveis no terceiro trimestre.
- Isso demonstra que, quando a Target aplica uma autoridade de merchandising focada com produtos voltados para as tendências, os clientes respondem positivamente.
- Os investimentos em tecnologia da Target estão acelerando o tempo de colocação no mercado.
- A empresa implantou ferramentas baseadas em IA, como o Target Trend Brain para os comerciantes e um buscador de presentes Gen AI para os clientes.
- Esses recursos ajudam a identificar tendências emergentes mais rapidamente e a personalizar a experiência de compra.
- A Target planeja reconfigurar seu portfólio de lojas por mercado, otimizando o papel de cada local entre compras na loja e atendimento digital.
- Os primeiros pilotos em Chicago mostraram uma melhor experiência para os clientes e menores custos de atendimento.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 1% e margens operacionais de 4,6%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 135 em dois anos. Isso pressupõe um múltiplo de 15,2x entre preço e lucro.
Isso representa um P/L comparativo em relação às médias históricas de P/L da Target de 12,5x (um ano) e 16,1x (cinco anos). O múltiplo mais baixo reflete os ventos contrários de curto prazo decorrentes de gastos discricionários menores e a fase de investimento necessária para a reviravolta.
O valor real está em capturar a posição exclusiva da Target como varejista orientada para o design, que oferece produtos que seguem as tendências a preços acessíveis, ao mesmo tempo em que aproveita sua enorme presença em lojas para um atendimento omnicanal eficiente.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da TGT:
1. Crescimento da receita: 1%
O crescimento da Target depende da execução de suas três prioridades estratégicas: autoridade em merchandising, experiência elevada e capacitação tecnológica.
A empresa informou que as vendas comparáveis do terceiro trimestre caíram 2,7%, refletindo a pressão contínua em categorias discricionárias, como Casa e Vestuário.
No entanto, o setor de Alimentos e Bebidas registrou crescimento, com as bebidas subindo quase 7%, uma vez que os clientes adotaram produtos de saúde e bem-estar que seguem as tendências.
A administração espera que os investimentos em transformação acelerem o crescimento ao longo do tempo.
O plano de CapEx de US$ 5 bilhões inclui novas lojas de formato maior que estão excedendo as expectativas iniciais de vendas, reformas expandidas que levam a mais recente experiência de loja a mais locais e mudanças significativas no piso das principais categorias.
2. Margens operacionais: 4.6%
A empresa ampliou as margens brutas ao reduzir o encolhimento de estoques e espera-se que isso traga um benefício de 80-90 pontos-base para o ano inteiro.
A recente reestruturação da sede eliminou aproximadamente 1.800 funções, gerando US$ 180 milhões em economias anuais.
A gerência enfatizou que não se tratava apenas de redução de custos, mas de eliminar a complexidade para permitir uma tomada de decisão mais rápida e reinvestir em prioridades estratégicas.
3. Múltiplo P/E de saída: 15,2x
Atualmente, o mercado avalia a Target em 15x os lucros. Presumimos que o P/L permanecerá relativamente estável em 15,2x durante o período de nossa previsão.
A incerteza de curto prazo dos padrões de gastos do consumidor e a fase de investimento pesam sobre o múltiplo.
No entanto, o posicionamento diferenciado da Target, a forte fidelidade à marca e o abrangente plano de transformação devem sustentar os atuais níveis de avaliação à medida que a execução melhorar.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
As transformações no varejo acarretam risco de execução e dependem de uma recuperação nos gastos do consumidor. Veja a seguir como as ações da Target podem se comportar em diferentes cenários até janeiro de 2028:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita atingir apenas 1,9% ao ano com margens de lucro líquido de 3,4%, os investidores ainda terão um retorno total de 15,5% (3,7% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 2,1% e margens de 3,6%, esperamos um retorno total de 40,2% (8,9% ao ano).
- Caso alto: se a transformação da Target acelerar para um crescimento de receita de 2,3% e atingir margens de 3,8%, o retorno total poderá chegar a 64,6% (13,4% ao ano).
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A faixa reflete a execução de transformações nas lojas, o sucesso na recuperação de gastos discricionários e a capacidade de alavancar a tecnologia para melhorar a eficiência e a experiência do cliente.
Qual é a tendência de alta das ações da Target a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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