Principais estatísticas das ações da Broadcom
- Desempenho nos últimos 30 dias: -8%
- Intervalo de 52 semanas: $138 a $415
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 692
- Aumento implícito: 113%
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O que aconteceu?
As ações da Broadcom caíram cerca de 8% nos últimos 30 dias, sendo recentemente negociadas perto de US$ 325 por ação, depois de fecharem em US$ 325,17. A queda refletiu a compressão da avaliação das ações de semicondutores de IA de grande capitalização, uma vez que os investidores reduziram a exposição a múltiplos altos, apesar do forte impulso contínuo dos lucros.
As ações caíram nos últimos 30 dias, pois os investidores reavaliaram os níveis de avaliação após a forte alta da Broadcom impulsionada pela IA, mesmo depois que a empresa apresentou resultados recordes e aumentou as expectativas futuras.
A Broadcom relatou uma receita de US$ 18 bilhões no quarto trimestre, um aumento de 28% em relação ao ano anterior, impulsionada pela receita de semicondutores de IA de US$ 6,5 bilhões que aumentou 74%, enquanto a receita do ano inteiro atingiu um recorde de US$ 64 bilhões, com a receita de IA subindo 65% para US$ 20 bilhões.
O CEO Hock Tan disse: "Nunca vimos reservas da natureza do que vimos nos últimos 3 meses", pois a carteira de pedidos de IA ultrapassou US$ 73 bilhões programados para entrega nos próximos 18 meses.
A gerência orientou a receita do primeiro trimestre fiscal de 2026 para US$ 19,1 bilhões e espera que a receita de IA dobre ano a ano para US$ 8,2 bilhões, reforçando o forte impulso de curto prazo.
No entanto, a reação do mercado sugere que os investidores estão avaliando a sustentabilidade dos gastos de capital com IA e os possíveis impactos na margem das implantações de rack em nível de sistema.
O posicionamento institucional mostrou ajustes mistos. A Varma Mutual Pension Insurance Co aumentou sua participação em 6,6%, para 621.230 ações no valor de US$ 204,95 milhões, enquanto o Illinois Municipal Retirement Fund aumentou suas participações em 2,9%, para 257.853 ações avaliadas em US$ 85,07 milhões.
Ao mesmo tempo, a Cornerstone Investment Partners reduziu sua participação em 23,4%, a CENTRAL TRUST Co cortou suas participações em 3,1% e a CIBC World Market reduziu sua posição em 3,3%, para 1.674.487 ações avaliadas em US$ 552,43 milhões.
A participação institucional está em 76,4%, o que sugere um reequilíbrio do portfólio, em vez de uma ampla saída institucional.
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A Broadcom está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 38,4%
- Margens operacionais: 65.2%
- Múltiplo P/E de saída: 28,3x
O crescimento da receita está sendo impulsionado pela expansão estrutural da infraestrutura de IA, em vez de um ciclo típico de recuperação de semicondutores.
A receita no ano fiscal de 2026 está estimada em US$ 96.951 milhões, acima dos US$ 63.887 milhões no ano fiscal de 2025, refletindo o rápido escalonamento de aceleradores de IA personalizados, switches de rede, DSPs e conectividade óptica em data centers de hiperescala.
A demanda de IA é apoiada pela visibilidade do backlog. A Broadcom relatou mais de US$ 73 bilhões de backlog relacionado à IA programado para entrega nos próximos 18 meses, e a receita de IA do primeiro trimestre deve chegar a US$ 8,2 bilhões, praticamente dobrando ano a ano.
Esse nível de visibilidade futura é incomum no setor de semicondutores e apoia a aceleração dos lucros no ano fiscal de 2026.
A durabilidade da margem continua forte. A margem bruta do quarto trimestre foi de 77,9%, e a receita de software de infraestrutura totalizou US$ 27 bilhões no ano fiscal de 2025, um aumento de 26% em relação ao ano anterior, proporcionando um fluxo de caixa recorrente de alta margem juntamente com a expansão de semicondutores.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 692, o que implica um aumento total de cerca de 113% e um retorno anualizado de 32,1%.
Nos níveis atuais, próximos a US$ 325, a Broadcom parece subvalorizada se a conversão da carteira de pedidos de IA e a monetização da VMware continuarem crescendo até 2026.
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