Principais conclusões:
- Crescimento da IA e do streaming: A adoção do streaming de dados está se acelerando à medida que as empresas transferem a IA dos testes para a produção.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da CFLT podem chegar a US$ 50 em dezembro de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 63% em relação ao preço atual de US$ 31.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 18% nos próximos 2,9 anos.
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A Confluent(CFLT) apresentou resultados sólidos no terceiro trimestre, que excederam a orientação em todas as principais métricas. O fornecedor da plataforma de streaming de dados registrou um crescimento de 24% na receita da nuvem e expandiu as margens operacionais em 3 pontos percentuais, chegando a 10%.
O CEO Jay Kreps destacou o impulso robusto na transferência das cargas de trabalho dos clientes para a produção. A empresa registrou um crescimento sequencial de mais de 40% no pipeline de estágio final pelo segundo trimestre consecutivo, posicionando a Confluent para um crescimento duradouro do consumo no futuro.
- As cargas de trabalho de dados móveis e IA continuam impulsionando a demanda por infraestrutura de dados em tempo real.
- A plataforma da Confluent processa milhões de eventos diariamente para clientes que vão desde a líder em tecnologia de saúde Siemens Healthineers até bancos nativos digitais como o EVO Banco.
- Essas empresas contam com o backbone de streaming da Confluent para fornecer percepções em tempo real que melhoram as operações e as experiências dos clientes.
- O produto de processamento de streaming Flink da empresa mostrou uma tração particularmente impressionante, com o ARR da nuvem crescendo mais de 70% sequencialmente.
- Mais de 1.000 clientes agora usam o Flink, incluindo uma dúzia que gasta mais de US$ 100.000 por ano. Mais de 4 clientes com mais de US$ 1 milhão em gastos anuais.
- Essa adoção abrangente demonstra a base para a expansão no que a gerência vê como uma oportunidade significativa de mercado.
Apesar dos sólidos fundamentos e da aceleração da adoção de produtos, a Confluent é negociada a US$ 31, o que deixa espaço para um aumento para os investidores que reconhecem a posição estratégica da empresa na infraestrutura de dados em tempo real.
O que o modelo diz sobre as ações da Confluent
Analisamos a Confluent à medida que as empresas passam da experimentação de IA para implantações de produção que exigem contexto de dados em tempo real.
A empresa se beneficia de vários ventos estruturais favoráveis. A migração para a nuvem continua à medida que os clientes passam do Kafka autogerenciado para a plataforma totalmente gerenciada da Confluent.
A transição proporciona melhor desempenho, custos operacionais mais baixos e elimina os encargos de gerenciamento de infraestrutura.
Novos produtos expandem o mercado endereçável para além do streaming principal. O processamento de streaming Flink, a governança de dados Tableflow e a arquitetura econômica do WarpStream criam fluxos de receita adicionais e aprofundam o relacionamento com os clientes.
A gerência observou que os clientes que adotaram o Flink aumentaram os gastos totais em mais de 6 vezes no último ano.
A oportunidade de IA apresenta outro vetor de crescimento. À medida que as empresas passam de protótipos para sistemas de IA de produção, elas precisam de um contexto de dados confiável e continuamente atualizado.
A plataforma da Confluent aborda esse desafio conectando dados de todos os sistemas e oferecendo suporte a pipelines complexos e em tempo real.
Uma rede de academias de ginástica e saúde com cerca de 200 clubes usa o Confluent para fornecer recomendações personalizadas de bem-estar orientadas por IA, processando milhões de interações em tempo real e garantindo a segurança e a conformidade.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 16% e margens operacionais de 14%, nosso modelo projeta que o preço das ações chegará a US$ 50 em 2,9 anos. Isso pressupõe um múltiplo de 57x entre preço e lucro.
Isso é comparável ao P/L histórico da Confluent de 61x (um ano). O múltiplo mais baixo reconhece a rampa de lucratividade de curto prazo, já que a empresa equilibra investimentos em crescimento com expansão de margem.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da CFLT:
1. Crescimento da receita: 16%
O crescimento da Confluent se concentra na aceleração do consumo de nuvem e na expansão de seu portfólio de produtos. A receita da nuvem cresceu 24% no terceiro trimestre, representando 56% da receita total de assinaturas e ganhando participação a cada trimestre.
A gerência vê um impulso contínuo de vários fatores. A progressão do pipeline em estágio final indica uma adoção saudável da nova carga de trabalho.
Os clientes se comprometem com negócios maiores e de longo prazo, conforme evidenciado pelo crescimento de 43% do RPO. O ecossistema de parceiros agora gera mais de 25% dos novos negócios, em comparação com os 20% do último trimestre, o que proporciona uma escala adicional.
A inovação de produtos dá suporte à expansão da receita. O consumo do WarpStream cresceu oito vezes em seu primeiro ano após a aquisição.
O Flink atingiu um ARR baixo de oito dígitos em cerca de 18 meses desde a disponibilidade geral. Essas novas ofertas expandem os casos de uso e, ao mesmo tempo, aumentam a participação na carteira dos clientes existentes.
2. Margens operacionais: 13.9%
A Confluent expandiu as margens operacionais em 340 pontos-base para 10% no terceiro trimestre, excedendo significativamente a orientação.
Esse desempenho reflete a melhoria da eficiência das vendas, à medida que a empresa simplifica a cobertura e refina a execução da entrada no mercado.
A gerência demonstrou uma gestão disciplinada das despesas enquanto investia no crescimento. A empresa adicionou 48 novos clientes com mais de US$ 100.000 em ARR, o maior aumento sequencial em dois anos, mantendo a alavancagem operacional.
À medida que a receita da nuvem aumenta e novos produtos amadurecem, as oportunidades de expansão da margem aumentam por meio de margens brutas mais altas possibilitadas por arquiteturas de cluster multilocatário.
3. Múltiplo P/E de saída: 57x
O mercado avalia a Confluent em 60x os lucros. Presumimos que o P/L será reduzido para 57x durante o período de nossa previsão, à medida que a empresa passar de um crescimento elevado para um crescimento equilibrado com lucratividade.
As empresas de infraestrutura de software comandam múltiplos premium quando demonstram crescimento duradouro com margens em expansão.
A posição estratégica da Confluent em IA e processamento de dados em tempo real sustenta uma avaliação premium.
A empresa mantém taxas de ganho acima de 90% em relação às ofertas de streaming de provedores de nuvem, enquanto dobra o tamanho médio dos negócios em dois trimestres.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os gastos com infraestrutura de dados flutuam de acordo com as condições econômicas e os ciclos de adoção de tecnologia. Veja a seguir como as ações da Confluent podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Caso baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 13% e as margens de lucro líquido atingirem apenas 17%, os investidores ainda terão um retorno total de 70% (11% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 14% e margens de 18%, esperamos um retorno total de 125% (18% ao ano).
- Caso alto: se a aceleração da IA e a adoção de produtos gerarem um crescimento de receita de 16% e a Confluent atingir margens de 20%, o retorno poderá atingir 192% no total (25% ao ano).
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O intervalo reflete a execução da migração para a nuvem, o dimensionamento bem-sucedido de novos produtos, como o Flink, e a capacidade da empresa de capturar a demanda de fluxo de dados orientada por IA.
No caso baixo, os ventos contrários à otimização persistem ou a pressão da concorrência se intensifica.
No caso alto, as cargas de trabalho de IA excedem as expectativas e a expansão da margem se acelera mais rapidamente do que o previsto à medida que a alavancagem operacional se materializa.
Quanto as ações da Confluent podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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