Principais estatísticas das ações da Cadence
- Desempenho em 6 meses: -14%
- Intervalo de 52 semanas: $222 a $376
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 400
- Aumento implícito: 33%
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O que aconteceu?
As ações da Cadence Design Systems As ações da Cadence Design Systems caíram cerca de 14% nos últimos seis meses, sendo recentemente negociadas perto de US$ 299 por ação. O declínio reflete a compressão da avaliação em todas as ações de software de semicondutores de alto múltiplo, já que o entusiasmo dos investidores em relação aos gastos com infraestrutura de IA esfriou após uma forte alta anterior.
As ações recuaram principalmente porque as expectativas se expandiram mais rapidamente do que os fundamentos, levando à contração de múltiplos, mesmo com a receita continuando a crescer.
O sentimento em relação aos nomes ligados à IA tornou-se mais seletivo, e as empresas de software de avaliação premium, como a Cadence, sofreram pressão, apesar de não haver evidência de tendências de enfraquecimento da demanda.
Apesar da fraqueza do preço das ações, a Cadence apresentou seu novo ChipStack AI Super Agent este mês, descrevendo-o como o primeiro fluxo de trabalho agêntico do mundo para design e verificação de silício front-end.
A gerência disse que a plataforma pode oferecer "melhorias de produtividade de até 10 vezes" em codificação, criação de banco de testes, teste de regressão e depuração, com implantações iniciais em andamento na Altera, NVIDIA, Qualcomm e Tenstorrent.
O posicionamento institucional tem sido misto. O State of New Jersey Common Pension Fund D aumentou sua participação em 4%, para 95.422 ações avaliadas em cerca de US$ 34 milhões, enquanto o PNC Financial Services aumentou suas participações em 14%, para 366.155 ações avaliadas em cerca de US$ 129 milhões.
No entanto, o ING Groep NV cortou sua participação em 97%, e a Shell Asset Management reduziu sua posição em 88%, refletindo o corte seletivo em meio a uma volatilidade mais ampla.
A Cadence está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 13%
- Margens operacionais: 45%
- Múltiplo P/E de saída: 39x
Projeta-se quea receita aumente de cerca de US$ 4,6 bilhões em 2024 para mais de US$ 8,1 bilhões em 2029, refletindo a expansão sustentada de dois dígitos impulsionada pela crescente complexidade dos semicondutores.
Aceleradores de IA, nós de processo avançados e arquiteturas chiplet exigem mais trabalho de simulação e verificação por projeto, aumentando a receita da Cadence por projeto.
A alavancagem operacional continua sendo um fator central. Com margens brutas acima de 85%, a receita incremental carrega altas margens de contribuição, suportando margens operacionais modeladas em torno de 45% se a execução permanecer forte.
Os contratos empresariais de longo prazo e a forte visibilidade da carteira de pedidos proporcionam estabilidade, mesmo que a demanda por unidades de semicondutores sofra flutuações.
A expansão para os mercados automotivo, aeroespacial e de computação de alto desempenho amplia ainda mais o conjunto de oportunidades à medida que a complexidade dos sistemas eletrônicos aumenta.
Com base nessas informações, o modelo estima um preço-alvo de cerca de US$ 400, o que implica em um aumento total de aproximadamente 33% até 2026.
Nos níveis atuais, a Cadence parece subvalorizada em relação à sua trajetória de lucros projetada, com desempenho futuro vinculado à complexidade dos chips impulsionada pela IA e à expansão sustentada da margem.
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