Qu’est-ce qu’un compte de résultat ?
Le compte de résultat, également connu sous le nom de compte de profits et pertes, fournit des informations sur les performances opérationnelles et la rentabilité d’une entreprise sur une période trimestrielle ou annuelle et résume les revenus, les dépenses et les profits ou pertes de l’entreprise.
3 Parties essentielles d’un compte de résultat
Le compte de résultat se compose de trois parties principales :
- La partie supérieure du compte de résultat indique le montant des recettes de l ‘entreprise. Les recettes représentent l’argent total généré par la vente de biens ou de services.
- Le milieu du compte de résultat montre comment l’argent a lentement quitté l’ entreprise par le biais des dépenses. Les dépenses sont les coûts associés à la génération de revenus et sont classées en coût des marchandises vendues (COGS), dépenses d’exploitation, charges d’intérêt, impôts, etc.
- La partie inférieure du compte de résultat indique ce qui reste dans l’entreprise en tant que bénéfice. Le résultat net est ce qui reste à l’entreprise une fois que toutes les dépenses ont été déduites des recettes.
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Ce que le compte de résultat peut vous apprendre sur une entreprise
Le compte de résultat peut aider les investisseurs en bourse à évaluer la rentabilité et la santé financière d’une entreprise. En analysant les tendances en matière de recettes, de dépenses et de bénéfices, les investisseurs peuvent déterminer si une entreprise se développe et devient plus rentable.
En outre, comprendre comment les dépenses sont gérées par rapport à la croissance du chiffre d’affaires peut donner des indications sur l’efficacité opérationnelle d’une entreprise.
Le compte de résultat fournit plusieurs informations aux investisseurs à long terme :
- Trajectoire de croissance: L’analyse des tendances en matière de revenus aide les investisseurs à comprendre si une entreprise se trouve dans une phase de croissance, de maturité ou de déclin. Les investisseurs ont tendance à privilégier les entreprises dont le chiffre d’affaires augmente régulièrement, car cela indique une forte demande pour leurs produits ou services.
- Gestion des coûts: En évaluant les différentes dépenses (COGS, dépenses d’exploitation), les investisseurs peuvent juger de la qualité de la gestion des coûts d’une entreprise. Une entreprise qui réduit ses coûts sans sacrifier la croissance de son chiffre d’affaires peut améliorer sa rentabilité, ce qui en fait un investissement plus intéressant.
- Larentabilité: Le compte de résultat révèle l’efficacité avec laquelle une entreprise génère des bénéfices à partir de ses ventes. Une entreprise dont le revenu net augmente régulièrement suggère qu’elle gère efficacement ses activités et qu’elle a de bonnes perspectives de croissance.
Ce que le compte de résultat ne vous dit pas sur une entreprise
Si le compte de résultat est un outil puissant, il a aussi ses limites :
- Flux de trésorerie: le compte de résultat n’indique pas le flux de trésorerie réel généré par l’entreprise. Une entreprise peut afficher des bénéfices élevés mais être confrontée à des problèmes de liquidités si ses flux de trésorerie sont faibles. Les investisseurs à long terme doivent examiner le tableau des flux de trésorerie et le compte de résultat.
- Bilan de santé: Le compte de résultat ne fournit pas d’informations sur l’actif et le passif d’une entreprise. Pour comprendre la stabilité financière d’une entreprise, les investisseurs doivent examiner son bilan afin d’évaluer les niveaux d’endettement, la gestion des actifs et l’effet de levier financier global.
- Éléments non récurrents: Le compte de résultat peut inclure des éléments non récurrents, tels que des ventes d’actifs ou des dépenses ponctuelles, qui peuvent fausser les véritables performances opérationnelles de l’entreprise. Ces éléments sont souvent clairement indiqués, mais les investisseurs peuvent consulter les notes de bas de page des documents trimestriels et annuels de l’entreprise s’ils soupçonnent une surestimation de la rentabilité de l’entreprise.
Comment analyser le compte de résultat d’une action en 5 minutes
L’analyse du compte de résultat d’une action aide les investisseurs à comprendre la rentabilité, la structure des coûts et la santé financière globale de l’entreprise. Vous pouvez analyser le compte de résultat d’une entreprise en 5 minutes en répondant à ces 5 questions :
- Les recettes augmentent-elles et quels sont les facteurs de croissance ?
- Les marges brutes augmentent-elles ?
- Les marges d’exploitation augmentent-elles ?
- Les marges nettes augmentent-elles ?
- Quelle est l’ampleur de la croissance de l’EPS ?
Il s’agit de deux termes importants à connaître avant d’entrer dans le vif du sujet :
- Variation en % en glissement annuel : Variation en pourcentage d’une année sur l’autre, ou annuelle. Cette donnée est importante pour connaître les tendances annuelles des indicateurs d’une entreprise.
- Marges: Pourcentage d’un poste par rapport au chiffre d’affaires. Par exemple, une marge bénéficiaire nette de 20 % signifie que le bénéfice net divisé par le chiffre d’affaires est de 20 %. Les marges bénéficiaires plus élevées sont meilleures.
1. Les recettes:
Les recettes, ou ventes, figurent tout en haut du compte de résultat et représentent le montant total des entrées d’argent dans l’entreprise. Une augmentation constante des recettes est un signe positif, indiquant que l’entreprise gagne de nouveaux clients ou augmente ses prix tout en conservant ses clients.
Le compte de résultat de Google ci-dessous montre que le chiffre d’affaires a augmenté ces dernières années d’un peu moins de 10 % par an :
L’onglet Segments de TIKR détaille les facteurs de croissance des revenus de Google par segment et par zone géographique. Vous pouvez constater que Google Cloud est en tête de la croissance des revenus, avec une croissance de plus de 25 % en 2023 et de plus de 35 % en 2022 :
Le chiffre d’affaires de Google augmente, grâce à son segment “Cloud”.
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2. Marges brutes:
La marge brute est calculée comme le revenu moins le coût des marchandises vendues (COGS). Le coût des marchandises vendues d’une entreprise comprend les dépenses directement liées à la création ou à la livraison de produits ou de services.
D’après le rapport annuel de Google, le coût des marchandises vendues comprend :
- Coûts d’acquisition du traficPolylang
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- Coûts des centres de données
- Coûts d’acquisition de contenu
Les coûts de production peuvent varier en fonction du secteur d’activité de l’entreprise, car les entreprises peuvent fournir des produits et des services très différents. Par exemple, dans une entreprise manufacturière, les coûts de production comprennent :
- Matières premières
- Main-d’œuvre directe
- Matériaux d’emballage
- Frais d’expédition
Dans le cas d’une entreprise de restauration, le coût de revient comprend les éléments suivants
- Ingrédients
- Main-d’œuvre directe
- Fournitures d’emballage
La marge bénéficiaire brute, qui correspond à la marge brute divisée par le chiffre d’affaires, aide les investisseurs à comprendre la prime qu’une entreprise peut facturer à ses clients par rapport au coût direct de production des biens ou des services.
En outre, une entreprise dont les marges brutes augmentent dispose généralement d’un fort pouvoir de fixation des prix et peut éventuellement être en mesure d’augmenter ses prix pour lutter contre l’inflation des coûts.
Nous apprécions les entreprises dont la marge brute est supérieure à 50 %, car cela indique que les clients sont prêts à payer une prime importante par rapport à ce que coûte la fabrication ou la fourniture du produit ou du service.
Une entreprise dont les marges brutes sont inférieures à 30 % peut indiquer qu’elle opère dans un secteur concurrentiel et banalisé où le pouvoir de fixation des prix est faible. Il est difficile pour une entreprise de créer une forte valeur actionnariale dans ce type d’environnement.
Les marges brutes de Google ont augmenté ces dernières années pour atteindre environ 57 %. C’est un bon signe :
Il est important de vérifier que les marges brutes d’une entreprise atteignent au moins 30 %, mais des marges brutes supérieures à 50 % sont préférables. En outre, l’augmentation des marges brutes est un bon signe.
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3. Revenu d’exploitation:
Le bénéfice d’exploitation d’une entreprise est obtenu après comptabilisation de ses dépenses d’exploitation. Ces dépenses ne sont pas directement liées à la création d’un produit ou à la prestation d’un service, mais elles sont néanmoins nécessaires aux activités de base de l’entreprise.
Les deux dépenses d’exploitation de Google sont les frais de vente, les frais généraux et les frais administratifs (SG&A), ainsi que la recherche et le développement (R&D).
Les frais de vente et de marketing de Google comprennent tout ce qui est lié à la vente et au marketing :
- Dépenses de publicité et de promotion
- Commissions de vente
- Salaires dans le secteur du marketing
Les frais généraux et administratifs de Google comprennent toutes les dépenses liées aux opérations qui restent importantes mais ne sont pas directement liées à la création de revenus :
- Dépenses de l’entreprise
- Frais juridiques et professionnels
- Rémunération de l’agent administratif
Enfin, Google consacre également beaucoup d’argent à la recherche et au développement:
- Coûts du projet
- Rémunération du personnel de R&D
La marge d’exploitation (résultat d’exploitation divisé par le chiffre d’affaires) indique dans quelle mesure l’entreprise gère ses dépenses d’exploitation. Une augmentation de la marge d’exploitation peut signifier que l’entreprise améliore son efficacité opérationnelle.
Les marges d’exploitation de Google sont passées récemment de 20 à plus de 30 %, ce qui montre que Google a amélioré son efficacité opérationnelle :
Il est bon de constater que les marges d’exploitation d’une entreprise augmentent au fil du temps.
4. Le revenu net:
Le revenu net est le bénéfice total d’une entreprise après déduction de toutes les dépenses.
Les marges nettes de Google sont passées de 20 à 20 % au cours des dernières années, ce qui montre que l’entreprise devient plus rentable :
Les marges nettes ont tendance à fluctuer davantage que les marges d’exploitation. Cela s’explique principalement par la manière dont une entreprise paie ses impôts et par les dépenses ponctuelles qu’elle peut encourir.
Les résultats de Google pour 2017 font apparaître une marge nette de 11,4 %, tandis que les résultats de Google pour 2021 font état d’une marge de 29,5 %. Ces chiffres s’écartent sensiblement des marges nettes habituelles de l’entreprise, qui se situent aux alentours de 20 %. Toutefois, ces chiffres erratiques ne sont que le résultat de la manière dont Google a payé ses impôts.
Google a enregistré une charge fiscale de 14,5 milliards de dollars en 2017 lorsqu’il a déclaré des marges nettes de 11,4 % en 2017, mais l’année suivante, l’entreprise n’a payé qu’environ 4 milliards de dollars d’impôts. Cela a considérablement faussé le résultat net, étant donné que le résultat d’exploitation n’était que d’environ 30 milliards de dollars à cette époque.
C’est pourquoi il est souvent préférable de comparer la rentabilité d’une entreprise avec celle de ses concurrents en utilisant ses marges d’exploitation plutôt que sa marge nette.
La marge d’exploitation comprend tous les coûts de fonctionnement de l’entreprise, mais exclut les dépenses spécifiques à l’entreprise telles que les intérêts, les impôts et de nombreux éléments non récurrents. Les marges nettes peuvent parfois être irrégulières, ce qui rend ce poste difficile à comparer entre les entreprises.
Par conséquent, il est souvent préférable d’analyser et de comparer les marges d’exploitation d’une entreprise plutôt que les marges nettes, car ces dernières peuvent parfois être irrégulières.
5. Bénéfice par action (BPA):
Le bénéfice par action (BPA) est l’une des mesures d’évaluation les plus suivies, car il aide les investisseurs à comprendre la rentabilité par action d’une entreprise. Le BPA est calculé en divisant le bénéfice net par le nombre total d’actions en circulation.
Vous pouvez constater que le bénéfice par action de Google a régulièrement augmenté au cours des dernières années, ce qui est réjouissant :
Il est bon de voir des entreprises capables d’augmenter régulièrement leur bénéfice par action.
FAQ sur le compte de résultat :
Qu’est-ce qu’un compte de résultat ?
Le compte de résultat présente les recettes, les dépenses et les bénéfices d’une entreprise sur une période donnée et donne un aperçu de ses performances financières et de sa rentabilité.
Que contient un compte de résultat ?
Le compte de résultat indique le montant des recettes d’une entreprise, le montant des dépenses d’une entreprise et le montant des bénéfices restants pour l’entreprise. Parmi les principaux postes du compte de résultat figurent les recettes, le coût des marchandises vendues (CMV), la marge brute, les charges d’exploitation, le résultat d’exploitation, les charges d’intérêts, les impôts et le résultat net. Ces éléments montrent la rentabilité d’une entreprise.
Quel est le principal enseignement que l’on peut tirer d’un compte de résultat ?
Le compte de résultat indique si l’entreprise est rentable en comparant ses revenus à ses dépenses.
Quelle est la différence entre un bilan et un compte de résultat ?
Un bilan donne un aperçu de la situation financière d’une entreprise à un moment donné, en indiquant ses actifs, ses passifs et ses capitaux propres. En revanche, le compte de résultat présente les performances financières de l’entreprise sur une période donnée, en détaillant les recettes et les dépenses afin de déterminer la rentabilité de l’entreprise.
Quels sont les autres noms du compte de résultat ?
Le compte de résultat est également appelé compte de profits et pertes, P&L, état des résultats et état des opérations. Ces termes sont souvent utilisés de manière interchangeable dans l’information financière.
TIKR à emporter :
L’analyse du compte de résultat d’une action aide les investisseurs à évaluer la santé financière et la rentabilité d’une entreprise.
Le compte de résultat permet aux investisseurs de se faire rapidement une idée de l’efficacité opérationnelle et du potentiel de croissance d’une entreprise en se concentrant sur des éléments clés tels que le chiffre d’affaires, la marge brute, le résultat d’exploitation, le résultat net et le bénéfice par action.
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