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Principales statistiques pour l’action Invesco
- Changement de prix sur un jour pour l’action Invesco : 15%.
- Cours actuel de l’action : 20
- Plus haut sur 52 semaines : 20
- Objectif de cours de l’action IVZ : 17
Que s’est-il passé ?
L’action Invesco(IVZ) a bondi de plus de 15 % vendredi pour prendre la tête des gains quotidiens du S&P 500, après que le gestionnaire d’investissement a annoncé des plans de restructuration de son ETF phare Invesco QQQ Trust (QQQ) dans une démarche qui pourrait débloquer de nouvelles sources massives de revenus.
L’action IVZ a gagné près de 25 % au cours des 12 derniers mois, les investisseurs reconnaissant son potentiel de transformation.
La société cherche à obtenir l’approbation de ses actionnaires pour modifier la structure du QQQ, qui n’est plus un unit investment trust (UIT) depuis sa création en 1999, mais un “open-end fund”, structure ETF utilisée par la plupart des ETF modernes.
Ce changement technique a de profondes implications financières pour Invesco, car il lui permettrait pour la première fois de générer des revenus et des bénéfices à partir de l’ETF.
Dans le cadre de la structure actuelle de l’UIT, Invesco n’est autorisée à se faire rembourser que les frais de commercialisation du QQQ, ce qui revient à gérer l’énorme fonds sans percevoir de frais de gestion.
La restructuration proposée ferait d’Invesco le conseiller en investissement officiel du fonds, ce qui lui permettrait de percevoir des commissions de gestion sur les 355 milliards de dollars d’actifs sous gestion de l’ETF.
Bloomberg estime qu’avec un ratio de dépenses de 0,2 %, le QQQ restructuré pourrait générer plus de 700 millions de dollars de revenus annuels pour Invesco, débloquant ainsi une nouvelle source de revenus qui pourrait transformer le profil financier du gestionnaire de fonds.
Les actionnaires de QQQ voteront sur cette proposition lors d’une assemblée extraordinaire le 24 octobre, en même temps qu’ils éliront neuf membres d’un conseil d’administration nouvellement créé.
Ce que le marché nous dit à propos de l’action IVZ
La hausse massive de 15 % de l’action IVZ reflète l’enthousiasme suscité par le fait qu’Invesco soit enfin en mesure de monétiser l’un des ETF les plus performants du marché.
Le QQQ a été un joyau de la couronne de la gamme d’ETF d’Invesco, suivant le Nasdaq 100 et bénéficiant de la croissance à long terme des valeurs technologiques, mais la société n’a pas été en mesure de tirer une valeur économique significative de son succès dans le cadre de la structure restrictive de l’UIT.
Le potentiel de plus de 700 millions de dollars de revenus annuels représente une opportunité de changement pour Invesco, qui s’est efforcée de diversifier ses sources de revenus et d’améliorer son levier d’exploitation dans un contexte de vents contraires dans le secteur de la gestion active.
Lors de récentes conférences destinées aux investisseurs, la direction a souligné la force de sa franchise ETF, notant qu’elle a atteint plus de 800 milliards de dollars au niveau mondial, le QQQ représentant une part non négligeable de ce succès.
Invesco a également présenté la restructuration comme bénéfique pour les actionnaires, promettant “une plus grande flexibilité opérationnelle, une plus grande certitude réglementaire, la possibilité de s’engager dans le prêt de titres” et un ratio de dépenses plus faible.
Le moment semble stratégique, car Invesco a fait preuve d’une meilleure efficacité opérationnelle et d’une plus grande discipline en matière de dépenses, tout en investissant dans des domaines de croissance tels que les marchés privés, les ETF actifs et l’expansion internationale, en particulier en Asie.
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