Principaux enseignements :
- L’action First Solar pourrait potentiellement atteindre ~435 $/action d’ici la fin de l’année 2027, selon nos hypothèses d’évaluation.
- Cela implique un rendement total de 152,9 % par rapport au prix actuel de 172 $/action, avec un rendement annualisé de 45,7 % au cours des 2,5 prochaines années.
- First Solar est le plus grand fabricant américain de panneaux solaires. Il utilise une technologie à couche mince intégrée verticalement et maintient un carnet de commandes bien rempli malgré les vents contraires liés aux tarifs.
First Solar(FSLR) est une société américaine leader dans le domaine de la technologie solaire qui conçoit et fabrique des modules solaires photovoltaïques à l’aide d’une technologie propriétaire de semi-conducteurs en couches minces. Elle exploite des sites de production aux États-Unis, en Inde, en Malaisie et au Viêt Nam.
First Solar bénéficie de sa position unique en tant que seul fabricant solaire d’envergure basé aux États-Unis, avec une chaîne d’approvisionnement nationale étendue et une technologie différenciée basée sur le CadTel qui ne dépend pas des chaînes d’approvisionnement chinoises en silicium cristallin.
Avec un carnet de commandes de 66,3 gigawatts d’une valeur de 19,8 milliards de dollars et une capacité de production américaine en expansion dépassant les 14 gigawatts d’ici 2026, First Solar reste la première entreprise américaine de fabrication de panneaux solaires, malgré les défis tarifaires à court terme.
Voici pourquoi l’action FSLR pourrait rapporter plus de 46 % par an jusqu’en 2027 et poursuivre potentiellement sa performance exceptionnelle jusqu’en 2030.
Ce que dit le modèle pour l’action FSLR
Nous avons analysé le potentiel de First Solar en utilisant des hypothèses d’évaluation basées sur l’avantage de la fabrication nationale de la société et la croissance à long terme de la demande en énergie solaire.
Sur la base d’une croissance annuelle du chiffre d’affaires de 17,6 %, de marges d’exploitation de 43 % et d’une expansion modeste des multiples, le modèle estime que l’action First Solar pourrait passer de 171,93 $/action à 434,76 $/action.
Cela représente un rendement total de 153 % et un rendement annualisé de 46 % au cours des 2,5 prochaines années.

Nos hypothèses d’évaluation
Le modèle d’évaluation de TIKR vous permet d’introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d’affaires, les marges d’exploitation et le ratio cours/bénéfice d’une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l’action.
Voici ce que nous avons utilisé pour l’action FSLR :
1. Croissance du chiffre d’affaires : 17,6
First Solar a enregistré des résultats au premier trimestre avec des ventes de modules de 2,9 gigawatts et un carnet de commandes de 66,3 gigawatts.
Malgré les réductions des prévisions liées aux droits de douane, l’expansion de la production nationale et les fondamentaux solides de la demande à long terme soutiennent une croissance soutenue.
2. Marges d’exploitation : 43%
First Solar bénéficie d’une rentabilité exceptionnelle grâce aux crédits d’impôt à la fabrication de la section 45X, aux prix élevés pour le contenu national et à la technologie très efficace des couches minces.
Nous prévoyons la poursuite de la consolidation des marges grâce à l’augmentation des capacités nationales et au maintien du soutien politique.
3. Multiple du ratio cours/bénéfice à la sortie : 14x
First Solar se négocie à des multiples raisonnables par rapport à sa valeur stratégique en tant que leader de l’énergie solaire en Amérique.
Nous tablons sur une expansion modeste, le marché reconnaissant son fossé défensif et sa position protégée par les politiques dans un environnement de relocalisation.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
L’outil d’évaluation de TIKR permet aux investisseurs de tester un large éventail de résultats basés sur l’évolution de l’action FSLR jusqu’en 2030 selon différents scénarios (il s’agit d’estimations et non de rendements garantis) :
- Cas faible : Vents contraires politiques et pression concurrentielle → 11 % de rendement annuel
- Cas moyen : Expansion intérieure régulière et soutien politique → 16% de rendement annuel
- Cas fort : Accélération du reshoring et positionnement premium → 22% de rendement annuel
Même dans le cas le plus prudent, First Solar offre des rendements élevés, tandis que le scénario le plus optimiste pourrait offrir des gains extraordinaires si les vents contraires de la politique accélèrent les avantages de la fabrication nationale.

TIKR à emporter
First Solar représente une combinaison convaincante de leadership industriel national, de différenciation technologique et de protection politique dans le cadre de la transition énergétique de l’Amérique.
L’action FSLR se distingue comme le premier jeu sur les priorités en matière de délocalisation de la production solaire américaine et de sécurité énergétique.
Ce titre sur les énergies propres convient mieux aux investisseurs qui recherchent une exposition aux infrastructures d’énergie renouvelable, aux entreprises bénéficiant d’un soutien en matière de politique industrielle et aux entreprises disposant d’une marge de manœuvre défensive face à la concurrence internationale.
La combinaison d’un carnet de commandes massif, d’une capacité nationale en expansion et d’un positionnement politique stratégique fait de First Solar un élément intéressant pour les portefeuilles orientés vers la croissance et axés sur l’indépendance énergétique et la renaissance de l’industrie manufacturière des États-Unis.
L’action FSLR vaut-elle la peine d’être achetée aujourd’hui ? Utilisez le modèle d’évaluation de TIKR et les prévisions des analystes pour voir si l’action est sous-évaluée.
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Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 composés sous-évalués au potentiel battant le marché
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- Forte croissance du chiffre d’affaires et avantages concurrentiels durables
- Valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d’évaluation de TIKR
C’est le genre d’actions qui peuvent produire des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez pendant qu’elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou que vous recherchiez simplement des entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités les plus intéressantes.
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