Principais conclusões:
- Momento da receita: A Prysmian S.p.A. entregou cerca de 5 bilhões de euros de receita trimestral e um crescimento de 11% em relação ao ano anterior, mostrando que a Prysmian S.p.A. ainda está compondo a demanda enquanto se expande para além dos 17 bilhões de euros de vendas em 2024.
- Trajetória da margem: A Prysmian S.p.A. opera com uma margem operacional LTM de 8% e o modelo pressupõe 10% até 2027, o que significa que o caso de retorno da Prysmian S.p.A. depende de ganhos de eficiência sustentados e não apenas do volume.
- Preço-alvo: A Prysmian S.p.A. é avaliada em € 99 por ação até 2027, em comparação com o preço atual de € 96, o que vincula o lado positivo da Prysmian S.p.A. a um P/E de saída de 19x e à entrega contínua de lucros.
- Perfil do retorno: O modelo da Prysmian S.p.A. implica um retorno total de 4% ao longo de cerca de 2 anos, o que se traduz em aproximadamente 2% anualizados e enquadra a Prysmian S.p.A. como uma configuração orientada para a execução e de baixa alta na avaliação atual.
A Prysmian S.p.A.(PRY) fabrica cabos de energia e telecomunicações nas áreas de Transmissão, Rede Elétrica, Eletrificação e Soluções Digitais e gerou cerca de 19 bilhões de euros de receita nos últimos doze meses.
A Prysmian S.p.A. fortaleceu seu posicionamento estratégico com uma joint venture de 80% para adquirir a Xtera (XCOM.Q), prevista para o primeiro trimestre de 2026, um financiamento de 300 milhões de euros do BEI e uma parceria de reciclagem com o objetivo de reaproveitar 60% da sucata plástica.
No trimestre mais recente da Prysmian S.p.A., a receita foi de cerca de 5 bilhões de euros e cresceu 11% em relação ao ano anterior, o que é importante porque mostra que a demanda ainda está em expansão, mesmo depois de 17 bilhões de euros em vendas em 2024.
A Prysmian S.p.A. gerou cerca de 2 bilhões de euros de lucro operacional LTM com uma margem operacional de 8% e cerca de 1 bilhão de euros de lucro líquido normalizado em 2024, o que é importante porque a lucratividade está melhorando à medida que a receita aumenta.
Mesmo com a Prysmian S.p.A. sendo negociada perto de € 96 e a 21x o lucro normalizado NTM, o modelo orientado aponta para € 99 até 2027, estabelecendo uma tensão entre uma execução sólida e um perfil de retorno anual de 2%.
O que o modelo diz sobre as ações da PRY
O modelo associa a escala operacional e a disciplina de capital da Prysmian S.p.A. a uma geração de caixa estável, mas limita os retornos, dada a avaliação já elevada de hoje.
Usando um crescimento de receita de 8,2%, margens operacionais de 10,1% e um P/E de saída de 18,6x, o modelo projeta que a Prysmian S.p.A. atinja € 99,34 por ação.
Isso implica um retorno total de 3,7%, ou 1,9% anualizado, dos atuais € 95,80 até 2027.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da PRY:
1. Crescimento da receita: 8,2%
A Prysmian S.p.A. aumentou a receita de 15 bilhões de euros em 2023 para cerca de 19 bilhões de euros no LTM, mostrando uma demanda duradoura nos ciclos de transição energética e infraestrutura digital.
A receita trimestral recente de cerca de € 5 bilhões e o crescimento de 11% em relação ao ano anterior indicam que a Prysmian S.p.A. continua convertendo grandes prêmios de projetos em vendas, apesar das comparações mais difíceis.
O crescimento futuro se modera à medida que a Prysmian S.p.A. ultrapassa os 20 bilhões de euros em vendas anuais, com a eletrificação e os cabos submarinos compensando a atividade mais lenta de substituição da rede.
Uma premissa de crescimento de receita de 8,2% captura a mudança da Prysmian S.p.A. de uma expansão rápida para um crescimento mais estável, apoiado pela visibilidade da carteira de pedidos em atraso e mercados finais diversificados, de acordo com as projeções de mercado agrupadas.
2. Margens operacionais: 10.1%
A margem operacional da Prysmian S.p.A. melhorou de 7% em 2022 para cerca de 8% LTM, ou seja, seus ganhos de eficiência estrutural à medida que a escala aumentou em projetos de transmissão de maior valor.
A disciplina de custos e os preços mantiveram a receita operacional perto de € 2 bilhões LTM, o que mostra que a Prysmian S.p.A. mantém a alavancagem da margem mesmo com a diminuição da volatilidade da matéria-prima.
Uma margem operacional normalizada de 10,1% representa o perfil de eficiência aprimorado da Prysmian S.p.A. sem incorporar suposições de ciclo de pico para grandes projetos de infraestrutura, conforme refletido nas previsões agregadas dos analistas.
3. Múltiplo P/E de saída: 18,6x
Atualmente, a Prysmian S.p.A. é negociada perto de 21x os lucros futuros, refletindo a confiança dos investidores na exposição à infraestrutura de energia, mas a tolerância limitada à volatilidade dos lucros.
Historicamente, a Prysmian S.p.A. tem sido negociada entre aproximadamente 15x e 19x os lucros durante períodos de crescimento estável, sugerindo sensibilidade da avaliação à visibilidade do backlog e à consistência da margem.
A manutenção de um múltiplo elevado requer uma conversão estável dos lucros e disciplina de capital, ao passo que deslizes na execução ou gastos mais lentos com eletrificação pressionariam o sentimento.
Um múltiplo de saída de 18,6x reflete o perfil de crescimento maduro da Prysmian S.p.A. e sustenta um preço-alvo de € 99,34, o que se traduz em um retorno total de 3,7% e um retorno anualizado de 1,9% com base nas expectativas de consenso.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da Prysmian S.p.A. dependem da execução de grandes projetos, da demanda por eletrificação e da disciplina de custos, criando uma faixa estreita de caminhos até 2027.
- Hipótese baixa: se o cronograma do projeto diminuir e os benefícios do mix forem limitados, a Prysmian S.p.A. manterá o crescimento da receita em 6,2%, as margens operacionais próximas de 6,4%, a avaliação permanecerá estável e os retornos dependerão da execução → -3,7% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com a principal carteira de pedidos de eletrificação e submarinos da Prysmian S.p.A. se convertendo conforme o esperado, o crescimento da receita é de 6,8%, as margens melhoram para 6,8% e a avaliação estável dá suporte ao aumento medido → 1,5% de retorno anualizado.
- Caso de alta: se a Prysmian S.p.A. mantiver uma forte execução dos projetos de transição de energia e o controle de custos continuar rígido, a receita chegará a 7,5%, as margens se aproximarão de 7% e a pressão sobre a avaliação diminuirá ligeiramente → 6% de retorno anualizado.
O que importa agora para a Prysmian S.p.A. é a entrega consistente de projetos e a disciplina de margens, e não a expansão agressiva do volume ou a reavaliação impulsionada pelo sentimento.
A meta intermediária de €102 para a Prysmian S.p.A. pode ser alcançada apenas com a entrega de lucros e não depende de expansão múltipla ou de suposições especulativas.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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