Principais estatísticas das ações da Wells Fargo
- Variação de preço das ações da Wells Fargo: -4,61%
- Preço das ações da $WFC em 14 de janeiro: $89
- Máxima em 52 semanas: US$ 98
- Meta de preço das ações da $WFC: $101
Agora ao vivo: Descubra o quanto suas ações favoritas podem ter de alta usando o novo modelo de avaliação da TIKR (é gratuito)>>>
O que aconteceu?
As ações do Wells Fargo(WFC) caíram mais de 4%, apesar de terem superado as expectativas de lucro no quarto trimestre, já que os investidores se concentraram em uma perda de receita que levantou questões sobre a capacidade do banco de acelerar o crescimento, agora que o limite de ativos do Federal Reserve foi elevado.
O banco sediado em São Francisco divulgou lucros ajustados de US$ 1,76 por ação, superando facilmente a estimativa dos analistas de US$ 1,66.
No entanto, a receita foi de US$ 21,29 bilhões, não atingindo a previsão de consenso de US$ 21,64 bilhões. Esse déficit ofuscou um trimestre sólido, com o lucro líquido subindo para US$ 5,4 bilhões.
O CEO Charlie Scharf tentou dar a melhor aparência possível aos resultados, dizendo:
"O forte desempenho financeiro, a remoção do limite de ativos imposto pelo Federal Reserve, a rescisão de várias ordens de consentimento e o crescimento mais forte em nossos negócios comerciais e de consumo me deixam orgulhoso de nossos resultados de 2025."
A remoção do limite de ativos foi um momento crucial para o Wells Fargo. O Fed impôs a restrição em 2018, após o escândalo das contas falsas, limitando os ativos do banco a US$ 1,95 trilhão e impedindo-o de aumentar seu balanço patrimonial.
Com o fim dessa restrição, o Wells Fargo vem aumentando a atividade de empréstimos e negociações para recuperar o tempo perdido.
Os números mostram algum sucesso inicial. A média de empréstimos aumentou 5% em relação ao ano anterior, para US$ 955,8 bilhões, o maior crescimento trimestral desde o primeiro trimestre de 2020.
Os empréstimos no final do período aumentaram 5% somente no terceiro trimestre, impulsionados por empréstimos comerciais e industriais, banco de investimento corporativo e crescimento no banco comercial.
Mas a perda de receita conta uma história diferente. A receita total cresceu apenas 4% em relação ao ano anterior, o que não parece impressionante para um banco que deveria estar liberando um crescimento reprimido agora que as amarras regulatórias foram retiradas.
A receita líquida de juros aumentou 4%, chegando a US$ 12,33 bilhões, enquanto a receita sem juros aumentou 5%, chegando a US$ 8,96 bilhões. Esses são números sólidos, mas não o tipo de crescimento explosivo que justificaria o alarde em torno da remoção do limite de ativos.
As ações do Wells Fargo estão em alta nos últimos anos, com alta de 157% desde o início de 2021. Os investidores acreditaram na narrativa da reviravolta, apostando que Scharf poderia limpar a bagunça de conformidade do banco, cortar custos e posicionar o Wells Fargo para retornos mais altos assim que os reguladores saíssem do caminho.
As ações atingiram a maior alta em 52 semanas, de US$ 89, em dezembro, refletindo o pico de otimismo sobre o que 2026 poderia trazer.
Mas a perda de receita no quarto trimestre está deixando os investidores nervosos, pois a história da reviravolta pode ser mais complicada do que parecia.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações do WFC
As ações do Wells Fargo foram vendidas porque a orientação de receita para 2026 não atendeu às expectativas, embora o negócio subjacente tenha mostrado algum impulso positivo.
O CFO Mike Santomassimo apresentou as perspectivas do banco na teleconferência de resultados, projetando uma receita líquida total de juros de US$ 50 bilhões para 2026, acima dos US$ 47,5 bilhões em 2025.
Isso representa um crescimento de cerca de 5%, o que parece decente até que se perceba que o Wells Fargo está aumentando seu balanço patrimonial em um ritmo médio de um dígito e deveria estar obtendo maiores ganhos de receita.
A questão é a receita líquida de juros, excluindo mercados, que Santomassimo estimou em US$ 48 bilhões para 2026, em comparação com US$ 46,7 bilhões em 2025.
Isso representa um crescimento de apenas 3% e, quando você anualiza a taxa de execução do quarto trimestre e ajusta a contagem de dias, isso implica que a NII ficará basicamente estável durante a maior parte do ano.
A orientação do banco pressupõe dois a três cortes nas taxas pelo Fed em 2026, com o Tesouro de 10 anos permanecendo relativamente estável. Isso cria um vento contrário para a receita líquida de juros, uma vez que as taxas mais baixas comprimem as margens, particularmente no lado comercial, onde o Wells Fargo tem uma grande carteira de taxas variáveis.
A compensação deve vir do crescimento dos empréstimos e depósitos. O Wells Fargo espera que a média de empréstimos cresça em meados de um único dígito do 4º trimestre de 2025 ao 4º trimestre de 2026, impulsionada por empréstimos comerciais, empréstimos para automóveis e cartões de crédito.
Também se prevê que os depósitos médios cresçam a taxas médias de um dígito, embora o mix esteja mudando para depósitos remunerados de custo mais alto, em vez de contas correntes gratuitas.
O problema é o seguinte: o Wells Fargo registrou um crescimento sequencial de 5% nos empréstimos somente no quarto trimestre. Se esse ritmo desacelerar para meados de um dígito no ano inteiro, isso sugere que o banco antecipou o crescimento no quarto trimestre e poderá observar uma desaceleração significativa em 2026. Isso não é o que os investidores querem ouvir de um banco que acabou de ter seu limite de ativos removido.
O outro problema é o negócio de mercados, que o Wells Fargo está ampliando de forma agressiva. Espera-se que a NII dos mercados cresça para US$ 2 bilhões em 2026, a partir de uma base muito menor, impulsionada por custos de financiamento de curto prazo mais baixos e pelo aumento das atividades de financiamento de clientes.
Mas Santomassimo advertiu que esse crescimento da NII será parcialmente compensado por taxas de negociação mais baixas, de modo que a contribuição da receita líquida não é tão grande quanto parece.
As ações do Wells Fargo também estão enfrentando questões sobre a disciplina das despesas.
- O banco orientou para US$ 55,7 bilhões em despesas não relacionadas a juros para 2026, acima dos US$ 54,8 bilhões em 2025.
- Isso representa um crescimento de cerca de 1,6%, o que parece bom até que se leve em conta que o Wells Fargo espera reduções de despesas brutas de US$ 2,4 bilhões em iniciativas de eficiência.
- Essas economias estão sendo consumidas por US$ 1,1 bilhão em gastos incrementais com tecnologia, US$ 800 milhões em outros investimentos e outros US$ 800 milhões em aumentos de mérito e remuneração baseada em desempenho.
O Wells Fargo também recebeu US$ 908 milhões em encargos rescisórios no segundo semestre de 2025 para financiar reduções no quadro de funcionários em 2026, mas Santomassimo disse que o banco não espera um corte adicional significativo no próximo ano.
O resultado líquido é que o Wells Fargo está projetando apenas cerca de US$ 900 milhões em crescimento de despesas líquidas para 2026, o que lhe dá alguma alavancagem operacional. Mas não é o tipo de história de eficiência maciça que impulsionaria um grande aumento na lucratividade.
Do lado positivo, a qualidade do crédito continua forte. Os charge-offs líquidos caíram 13% em relação ao ano anterior, para US$ 1,03 bilhão, e o índice de charge-offs líquidos caiu 10 pontos-base, para 43 pontos-base de empréstimos médios. As perdas com imóveis comerciais aumentaram modestamente, principalmente na carteira de escritórios, mas Santomassimo disse que as avaliações de escritórios estão se estabilizando e que as perdas futuras devem ser administráveis.
A posição de capital do Wells Fargo é sólida, com um índice CET1 de 10,6%, abaixo dos 11,1% de um ano atrás, mas ainda bem acima do mínimo regulatório de 8,5%.
O banco retornou US$ 23 bilhões aos acionistas em 2025, incluindo US$ 18 bilhões em recompras de ações. Mas Scharf advertiu que as recompras de ações serão menores em 2026, já que o Wells Fargo prioriza o crescimento orgânico dos empréstimos.
Os investidores se acostumaram com as recompras agressivas, que reduziram o número de ações em 26% nos últimos seis anos. Se as recompras diminuírem substancialmente em 2026, isso removerá um suporte fundamental para o crescimento dos lucros por ação.
A perspectiva estratégica permanece inalterada. O Wells Fargo tem como meta um retorno sobre o patrimônio líquido tangível de 17% a 18% no médio prazo, acima dos 15% em 2025. Scharf enfatizou que 17% a 18% não é a meta final, apenas mais um marco no caminho para os melhores retornos da categoria.
Mas ele se recusou a estabelecer um prazo para atingir essa meta, citando a incerteza em relação às taxas de juros, às condições de crédito e ao ambiente regulatório.
Essa falta de especificidade é frustrante para os investidores que querem saber quando a reviravolta se traduzirá em retornos substancialmente mais altos.
Estimar instantaneamente o valor justo de uma empresa (gratuito com TIKR) >>>
Qual é a tendência de alta das ações da Wells Fargo a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Veja o valor real de uma ação em menos de 60 segundos (gratuito com TIKR) >>>
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
