Principais estatísticas das ações da LYB
- Variação de preço de1 ano para as ações da LYB: -31%
- Preço da ação da LYB em 14 de janeiro: US$ 52
- Máxima em 52 semanas: US$ 79
- Meta de preço da ação da LYB: US$ 49
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O que aconteceu?
As ações da LyondellBasell(LYB) saltaram mais de 6% na quarta-feira, liderando o S&P 500, já que Wall Street se tornou mais otimista em relação aos produtores de plásticos dos EUA rumo a 2026.
A alta ocorreu depois que o Citigroup retirou sua observação de 90 dias do catalisador de baixa das ações da LYB, sinalizando que o pior pode ter passado para a gigante do setor químico.
Os investidores agora estão de olho na divulgação dos lucros do quarto trimestre da empresa, programada para 30 de janeiro, com a expectativa de que os resultados possam surpreender positivamente.
A LyondellBasell vem atravessando um período brutal para o setor de plásticos. A empresa divulgou resultados mistos no segundo trimestre de 2025, com queda nas vendas e nos lucros em geral.
Mas houve um ponto positivo: o volume de vendas de resina de polietileno nas Américas cresceu 6%, mostrando uma demanda resiliente mesmo em um ambiente difícil.
As ações foram prejudicadas em agosto de 2025, caindo de 4% a 7% após esses lucros. Os analistas ficaram cautelosos, com algumas empresas reduzindo as metas de preço e posicionando as ações da LYB mais como um jogo de dividendos de alto rendimento do que como uma história de crescimento.
O rendimento de dividendos da empresa subiu acima de 5%, atraindo investidores focados em renda dispostos a enfrentar a desaceleração do setor.
O CFO Agustin Izquierdo apresentou recentemente o plano de melhoria de caixa da empresa na Conferência de Materiais e Indústrias do Goldman Sachs.
O plano tem como meta a geração de caixa de US$ 1,1 bilhão em 2025 e 2026 por meio da gestão de capital de giro, cortes de custos fixos e redução de gastos de capital.
A LyondellBasell já reduziu seu orçamento de capex para 2025 de US$ 2,2 bilhões para US$ 1,7 bilhão e espera gastar apenas US$ 1,2 bilhão em 2026.
A empresa também está tomando decisões difíceis sobre seu portfólio. Está vendendo ativos europeus que têm prejudicado a lucratividade e concentrando os investimentos em regiões com vantagens de matéria-prima, como a América do Norte e o Oriente Médio.
A LyondellBasell fechou sua refinaria de Houston e vendeu seu negócio de óxido de etileno como parte dessa limpeza.
No que diz respeito ao crescimento, a empresa está apostando alto na reciclagem de plásticos. Sua fábrica de reciclagem química MoReTec, na Alemanha, está a caminho de começar a operar em 2027, com mais da metade da capacidade de 50.000 toneladas já vendida a clientes de marca.
A empresa espera que o plástico reciclado tenha um prêmio de cerca de US$ 500 por tonelada em relação ao material virgem, impulsionado por exigências regulatórias na Europa e metas de sustentabilidade corporativa.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da LYB
O aumento das ações da LYB sugere que os investidores acreditam que o setor de plásticos está finalmente se estabilizando após dois anos de condições brutais.
Vários fatores estão impulsionando o otimismo renovado.
- Primeiro, os níveis de estoque estão se normalizando. O estoque de polietileno dos EUA caiu de 45 dias disponíveis em agosto para 40 dias em novembro, de acordo com o American Chemistry Council. As taxas operacionais também caíram para 83%, de meados da década de 90, há apenas dois meses, o que mostra que os produtores estão adequando a oferta à demanda em vez de inundar o mercado.
- Em segundo lugar, a LyondellBasell está posicionada para se beneficiar com a virada do ciclo. A empresa evitou um prejuízo de US$ 200 milhões com a reviravolta da Channelview, que pesou sobre os resultados de 2025. Ela também evitou uma perda de US$ 60 milhões decorrente das tempestades de inverno do ano passado. A simples eliminação desses itens não recorrentes deve acrescentar de US$ 400 milhões a US$ 450 milhões aos lucros de 2026, de acordo com o CFO Izquierdo.
- Em terceiro lugar, os Estados Unidos continuam sendo o produtor de baixo custo em nível global, graças ao gás natural barato. Mesmo com os preços do etano chegando a US$ 0,30 por galão recentemente, o ponto de equilíbrio da LyondellBasell está na casa de um dígito. A empresa mantém uma enorme vantagem de custo em relação aos concorrentes europeus e asiáticos, e o armazenamento de etano está em níveis quase recordes de 80 milhões de barris.
A grande questão é quando a demanda se recuperará. As embalagens têm se mantido bem, mas os setores imobiliário, automotivo e de bens duráveis continuam deprimidos.
As vendas de casas existentes não se alteraram, o que é importante porque a habitação é responsável por uma grande parte da demanda de plásticos. Izquierdo observou que o ciclo de substituição de bens duráveis normalmente dura de 5 a 6 anos, e estamos nos aproximando do final desse período após a onda de compras da COVID.
Se as moradias começarem a se recuperar e os consumidores começarem a substituir os eletrodomésticos e móveis comprados durante a pandemia, as ações da LYB poderão ter um grande impulso.
A empresa espera que a demanda cresça 3% ao ano, o que é sólido, mas não espetacular. O verdadeiro lado positivo virá se a disciplina de fornecimento se mantiver e os novos acréscimos de capacidade diminuírem.
A China continua sendo o curinga. A nova capacidade de polietileno continua a entrar em operação na Ásia, embora grande parte dela funcione com 65% a 70% de utilização, e não com capacidade total.
O cracker da joint-venture da LyondellBasell na China mal está atingindo o ponto de equilíbrio, ressaltando o problema do excesso de oferta. Mas se a campanha "anti-involução" da China levar ao fechamento de mais fábricas, isso poderá remover 7 milhões de toneladas de capacidade de etileno do mercado global.
A LyondellBasell também está concentrada em proteger sua classificação de crédito de grau de investimento. A empresa não sacrificará esse status para manter os dividendos, de acordo com Izquierdo.
Se necessário, o Conselho recalibraria o pagamento para manter a alavancagem em 2,5x a relação dívida/EBITDA durante o ciclo. Isso é tranquilizador para os detentores de títulos, mas é um lembrete de que os dividendos não estão totalmente seguros se as condições piorarem.
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