Principais estatísticas das ações da Trip.com
- Variação de preço das ações da TCOM: -15%
- Preço da ação da TCOM em 14 de janeiro: $ 75
- Máxima em 52 semanas: US$ 79
- Meta de preço das ações da TCOM: US$ 87
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O que aconteceu?
As ações da Trip.com(TCOM) caíram 15% hoje, depois que a empresa divulgou que estava sendo investigada pelo principal órgão regulador de negócios da China. A Administração Estatal para Regulamentação do Mercado lançou uma investigação sobre o suposto abuso da posição dominante da empresa no mercado, de acordo com a lei antimonopólio da China.
A investigação está centrada em reclamações de operadores de casas de família na província de Yunnan que acusaram a Trip.com e outras agências de viagens on-line de práticas desleais.
De acordo com uma associação do setor, essas práticas incluem forçar as empresas a aceitar termos de contrato unilaterais, aumentar arbitrariamente as taxas de comissão e bloquear o tráfego da Internet para parceiros que não estejam em conformidade.
A Trip.com emitiu uma declaração dizendo que estava "cooperando ativamente" com a investigação e que "implementaria totalmente as exigências regulatórias". A empresa enfatizou que as operações comerciais continuariam normalmente durante a investigação.
O momento não poderia ser pior. A investigação ocorre apenas um mês antes do Ano Novo Lunar, um dos períodos de viagem mais movimentados na China. As ações da Trip.com estão agora no ritmo de sua pior queda em um único dia desde novembro de 2018.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Trip.com
A venda brutal das ações da Trip.com reflete o medo real do que os órgãos reguladores chineses podem fazer. De acordo com a lei antimonopólio da China, as empresas consideradas culpadas de violar suas disposições podem enfrentar multas que variam de 1% a 10% da receita do ano anterior.
Para fins de contexto, a Trip.com relatou uma receita no terceiro trimestre de aproximadamente US$ 2,6 bilhões, colocando a empresa no caminho certo para uma receita anual de cerca de US$ 10 bilhões. Uma multa de 10% significaria um prejuízo de US$ 1 bilhão, o que é enorme para qualquer empresa.
O precedente é assustador. Em 2021, os órgãos reguladores chineses aplicaram uma multa recorde de US$ 2,58 bilhões à Alibaba depois que uma investigação antimonopólio descobriu que a gigante do comércio eletrônico abusou de sua posição dominante durante anos. Essa multa representou 4% da receita doméstica do Alibaba em 2019.
O que torna isso particularmente preocupante para as ações da Trip.com é a natureza das reclamações. As operadoras de casas de família estão acusando a plataforma de exercer seu poder de mercado para pressionar os parceiros em termos de comissões e termos.
Esse é exatamente o tipo de comportamento que os órgãos reguladores chineses vêm reprimindo ao tentar evitar a concorrência excessiva de preços e apoiar as pequenas empresas.
- A Trip.com domina o setor de viagens on-line na China.
- A empresa é proprietária da Ctrip, que às vezes é chamada de "Expedia da China" devido ao seu uso generalizado entre os viajantes chineses. Ela também é proprietária do Skyscanner e de outras plataformas de reserva.
- Essa posição dominante a torna um alvo óbvio para os órgãos reguladores que buscam restringir o que consideram concorrência desleal.
Os recentes resultados financeiros da empresa foram, de fato, bastante sólidos. A receita do terceiro trimestre aumentou 16% em relação ao ano anterior, com um aumento de 18% nas reservas de acomodações. As viagens de saída da China aumentaram quase 20%, e as reservas internacionais na plataforma cresceram 60%. O negócio está funcionando a todo vapor.
Mas nada disso importa se os órgãos reguladores decidirem fazer da Trip.com um exemplo. O governo chinês tem se tornado cada vez mais agressivo no controle das grandes empresas de tecnologia. Além do Alibaba, as autoridades têm visado outros gigantes por várias violações regulatórias.
Recentemente, Pequim também tem reprimido a concorrência excessiva de preços em todos os setores. O governo teme que guerras de preços brutais prejudiquem as empresas e contribuam para pressões deflacionárias na economia.
Se os órgãos reguladores considerarem as práticas de comissão da Trip.com como parte desse problema, a empresa poderá sofrer sérias consequências.
Os investidores têm razão para ficarem nervosos. As ações da Trip.com já estavam abaixo de seu máximo de 52 semanas antes da queda de quarta-feira. Agora, as ações estão mais de 20% abaixo desses níveis. Se a investigação se arrastar ou resultar em uma multa maciça, as ações poderão cair ainda mais.
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