Principais conclusões:
- Máquina de dividendos: A Logista (LOG) continua a recompensar generosamente os acionistas, propondo um dividendo total de € 2,09 por ação para o ano fiscal de 2025, o que representa um rendimento de aproximadamente 6,7%.
- Projeção de preço: Nosso modelo sugere que a ação poderia subir de forma constante para € 38 por ação até setembro de 2028.
- Retornos esperados: Essa meta implica um sólido retorno anualizado de 7,8%, posicionando a ação como uma opção de renda defensiva em vez de um foguete de alto crescimento.
- Crescimento farmacêutico: Enquanto os volumes tradicionais de tabaco diminuem, a divisão Pharma está em alta, com vendas econômicas crescendo 10%, impulsionadas por novos contratos e expansões de armazéns.
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A Logista Integral(LOG) é a definição de uma ação "durma bem à noite".
A empresa, que domina a distribuição de proximidade no sul da Europa, divulgou recentemente resultados resilientes para o ano fiscal de 2025. As vendas econômicas aumentaram 3% para 1,8 bilhão de euros, impulsionadas pelo forte desempenho na Itália e no segmento farmacêutico.
No entanto, os números principais foram mistos. O lucro líquido caiu 9%, para € 281 milhões, em grande parte devido ao aumento dos custos financeiros e das despesas de reestruturação.
Apesar da queda nos ganhos, a história do fluxo de caixa permanece intacta. A administração reafirmou seu compromisso com o retorno aos acionistas, propondo um dividendo de € 2,09 por ação, uma taxa de pagamento de 99%.
Com as ações sendo negociadas a € 31, o rendimento de 6,7% é suficiente para justificar a compra ou o declínio nos volumes de tabaco acabará por arrastar as ações para baixo?
O que o modelo diz sobre as ações da LOG
Avaliamos o potencial da Logista até 2028, equilibrando o declínio estrutural de seu negócio de tabaco com o rápido crescimento de seus esforços de diversificação.
Nosso modelo aponta para uma composição estável de um dígito. Usando uma previsão de crescimento de receita de 2,1% (CAGR) e margens operacionais de 17,2%, o modelo projeta que as ações atingirão € 38 em setembro de 2028.
Isso implica um retorno anualizado de 7,8% nos próximos três anos.
Para os investidores que buscam segurança e renda, essa é uma proposta atraente. A ação oferece retornos que superam a inflação com uma volatilidade significativamente menor do que os setores industriais ou de tecnologia mais amplos.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da LOG:
1. Crescimento da receita: 2,1%
A Logista está gerenciando um "pivô" em tempo real.
O negócio legado de tabaco está encolhendo. Na França, os volumes de tabaco caíram 9%, e na Itália, 2%.
No entanto, a Logista está compensando isso com sucesso por meio da diversificação. As vendas econômicas do setor farmacêutico cresceram 10%, ajudadas pela integração dos serviços de encomendas da Bélgica e de um novo depósito de farmácia no norte da Itália. A empresa também registrou um crescimento de 8% nas vendas econômicas na Itália, sua região de melhor desempenho.
Prevemos um crescimento modesto da receita de 2,1% CAGR até 2028, supondo que os segmentos de produtos farmacêuticos e de conveniência continuem a superar o impacto do tabaco.
2. Margens operacionais: 17.2%
Apesar das pressões inflacionárias, a empresa manteve um EBIT ajustado de 378 milhões de euros. A empresa também está se beneficiando do "lucro sobre o estoque" devido aos aumentos nos preços do tabaco, que contribuíram com 45 milhões de euros em 2025.
A administração está otimizando ativamente os custos, implementando ações de vendas cruzadas entre os negócios adquiridos (como a Transportes El Mosca) e sua divisão de frete.
Projetamos que as margens operacionais se estabilizem em 17,2%, refletindo a capacidade da empresa de repassar custos e gerar sinergias com as recentes aquisições.
3. Múltiplo P/E de saída: 11,4x
A Logista é negociada com um desconto em relação a seus pares de logística pura, como a DHL ou a ID Logistics, devido à sua exposição ao tabaco.
Atualmente, a ação é negociada a cerca de 12,4x os lucros.
Nosso modelo pressupõe um múltiplo de saída de 11,4x até 2028.
Escolhemos um múltiplo um pouco menor do que aquele em que a ação é negociada hoje para garantir que tenhamos uma margem de segurança embutida. Considerando os riscos de longo prazo associados ao consumo de tabaco, é prudente presumir que o mercado não voltará a avaliar agressivamente as ações.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
A ação oferece uma faixa estreita de resultados prováveis, adequando-se ao seu perfil de manutenção de baixa volatilidade (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: se o crescimento da indústria farmacêutica estagnar ou a queda do tabaco acelerar, o retorno cai para 4,0% ao ano (principalmente apenas o dividendo).
- Caso médio: se a estratégia de diversificação continuar a funcionar como esperado, projetamos um sólido retorno anual de 9,0%.
- Caso alto: se o mercado recompensar a empresa por seu pivô bem-sucedido com um múltiplo mais alto, o retorno poderá chegar a 13,2% de retorno anual.
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Quanto as ações da Logista podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
