Principais conclusões:
- O pivô "Fun 101": A Target está tentando reacender o crescimento com a "Fun 101", uma nova estratégia de merchandising que visa a trazer "maior relevância cultural" e "energia de tendência certa" de volta aos corredores.
- Arrasto discricionário: apesar do crescimento em Alimentos e Bebidas, o negócio principal está enfrentando dificuldades. As vendas comparáveis caíram 2,7% no terceiro trimestre, arrastadas pela "contínua fraqueza" em Casa e Vestuário.
- Projeção de preço: O modelo de avaliação aponta para uma meta de US$ 128 até 2030, pressupondo uma estabilização lenta e constante das margens.
- Retornos pouco animadores: Com um retorno anualizado implícito de 4,8%, o modelo sugere que a ação oferece pouca vantagem em relação aos riscos, potencialmente tornando-a "dinheiro morto" nos próximos anos.
A Target(TGT) está em uma encruzilhada.
Outrora a queridinha do varejo, a empresa agora está lutando para permanecer relevante em um ambiente de consumo que pune os gastos "discricionários".
O CEO Brian Cornell continua otimista, divulgando o modelo de "lojas como centros" e uma nova parceria com a OpenAI para personalizar a experiência de compra.
Entretanto, os resultados contam uma história diferente.
Embora o Target Circle 360 (seu programa de associação) tenha impulsionado um salto de 35% nas vendas de entrega no mesmo dia, as "coisas divertidas" de alta margem, roupas, decoração de casa e eletrônicos, não estão se movendo.
As margens operacionais LTM caíram para 4,7%, bem abaixo dos picos da pandemia.
Com as ações sendo negociadas a US$ 106, cerca de 13 vezes o lucro futuro, elas parecem baratas. Mas será que é uma pechincha ou uma armadilha clássica de valor?
O que o modelo diz sobre as ações da TGT
Esta análise avalia o potencial da Target até 2030, equilibrando o dividendo confiável com a falta de crescimento orgânico.
O modelo sinaliza "Evitar / Armadilha de valor".
Usando uma previsão de crescimento de receita de 1,0% (CAGR) e margens de lucro líquido de 3,3%, o modelo aponta para um preço-alvo de US$ 128 em janeiro de 2030.
Isso implica um retorno anualizado decepcionante de 4,8% em relação aos níveis atuais.
Essencialmente, o modelo sugere que, a menos que a Target consiga melhorar radicalmente suas margens ou reacender o crescimento das vendas, os investidores estarão simplesmente recebendo dividendos enquanto o preço das ações fica estagnado.
Wall Street é igualmente cética.
A meta média de Wall Street para o início de 2025 caiu para US$ 97, o que, na verdade, está abaixo do preço atual das ações, sinalizando que os analistas veem mais desvantagens antes de qualquer recuperação.
Estimar o valor justo de uma empresa instantaneamente (gratuito com TIKR) >>>
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da TGT:
1. Crescimento da receita: 1,0%
Embora os segmentos "Drive Up" e digital estejam crescendo em meados de um dígito, eles estão apenas compensando a queda no tráfego das lojas físicas.
A gerência destacou que "os consumidores estão escolhendo, esticando os orçamentos", o que prejudica desproporcionalmente o sortimento "bom para se ter" da Target, em comparação com o domínio do Walmart no setor de mercearia "necessário para se ter".
O modelo prevê um CAGR de apenas 1,0%, refletindo um negócio que está lutando para expandir sua receita em um mundo de alta inflação.
2. Margens operacionais: 3,3% (líquido)
A lucratividade está sendo pressionada por ambos os lados.
As margens brutas estão sob pressão devido às remarcações necessárias para liquidar estoques de baixa movimentação, enquanto as despesas de SG&A permanecem rígidas.
Embora a administração espere um alívio nas margens devido à redução das taxas de encolhimento (furto), que estão voltando aos níveis pré-pandêmicos, a "mudança de mix" para produtos de mercearia de margem mais baixa continua a ser um obstáculo.
O modelo pressupõe que as margens de lucro líquido serão, em média, de 3,3%, o que é historicamente baixo para a Target, mas realista, considerando o atual cenário competitivo.
3. Múltiplo de P/L de saída: 12,5x
Atualmente, a Target é negociada a um P/L futuro de aproximadamente 13,8x, o que já é um desconto em relação ao mercado mais amplo.
O modelo pressupõe um múltiplo de saída de 12,5x até 2030.
Esse múltiplo reflete um varejista maduro e de baixo crescimento. Sem um catalisador claro para a expansão da margem, é difícil argumentar a favor de uma avaliação mais alta.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
O "Caso Base" oferece retornos semelhantes aos dos títulos de renda fixa com risco semelhante ao das ações, uma troca ruim (essas são estimativas, não retornos garantidos).
- Caso baixo: se a recessão chegar e os gastos discricionários caírem ainda mais, as ações poderão cair para US$ 115, proporcionando um retorno anual de apenas 2,0% (principalmente de dividendos).
- Caso médio: se as iniciativas "Fun 101" forem bem-sucedidas, o modelo aponta para um retorno total de 21% em quatro anos, o que não é nada animador.
- Caso alto: Somente se a Target voltar a atingir margens de 4% e crescimento de 2% é que a ação se tornará interessante, podendo chegar a US$ 160 com um retorno anual de 10,8%.
Veja o que os analistas preveem para os próximos 5 anos para as ações da TGT (grátis com TIKR) >>>
Qual é a tendência de alta das ações da TGT a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Veja o valor real de uma ação em menos de 60 segundos (gratuito com TIKR) >>>
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, participações dos principais investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
