Principais conclusões:
- Âncora de avaliação: As ações da CVS são negociadas a US$ 81, com um valor justo modelado de US$ 98, com base em lucros normalizados e demanda estável por serviços de saúde.
- Projeção de preço: As ações da CVS Health Corporation podem chegar a US$ 98 até 2027, usando um crescimento de receita de 5% e um múltiplo de lucro de 10x.
- Ganhos potenciais: Isso implica um aumento total de 20% em relação ao preço atual de US$ 81, à medida que as margens se estabilizam e o fluxo de caixa melhora.
- Retorno anual: O modelo aponta para retornos anualizados de cerca de 10% nos próximos 2 anos, impulsionados pela recuperação dos lucros.
A CVS Health Corporation(CVS) opera negócios de seguros, benefícios farmacêuticos e farmácias de varejo que geraram cerca de US$ 392 bilhões em receita LTM nos Estados Unidos.
As ações chamaram a atenção em janeiro de 2026, depois que os legisladores dos EUA levantaram preocupações antitruste, aumentando o risco regulatório sem alterar as operações de curto prazo.
A CVS Health gerou US$ 10 bilhões em receita operacional no ano fiscal anterior, com margens operacionais próximas a 3%, refletindo a pressão dos custos de saúde e as restrições de reembolso.
A CVS tem um valor de mercado próximo a US$ 105 bilhões, com crescimento vinculado à inscrição em seguros, volumes de farmácias e maior integração de serviços.
Embora a receita e os lucros estejam se estabilizando, as ações da CVS são negociadas perto de US$ 81, deixando em aberto se a avaliação atual reflete os riscos de execução ou o potencial de recuperação dos lucros.
O que o modelo diz sobre as ações da CVS Health
Avaliamos as ações da CVS Health usando premissas ligadas à escala de seguros, integração de farmácias e recuperação de margem em suas plataformas diversificadas.
Com base em um crescimento de receita de 5,1%, margens operacionais de 3,9% e um múltiplo de saída de 10,4x, o modelo projeta que a CVS atinja US$ 97,74.
Isso implica um retorno total de 19,9%, ou cerca de 9,8% de retorno anualizado nos próximos 1,9 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da CVS:
1. Crescimento da receita: 5,1%
As ações da CVS apresentaram um crescimento de receita de 4% em um ano e de 8% em cinco anos por meio da escala de seguros e da expansão do volume das farmácias.
O crescimento recente reflete a estabilização após a volatilidade causada pelas aquisições, com os benefícios de assistência médica e os serviços farmacêuticos contribuindo para um desempenho mais previsível da receita.
O crescimento futuro permanece apoiado pela inscrição no Medicare Advantage e pela utilização de farmácias, enquanto o escrutínio regulatório e a pressão sobre os preços limitam o potencial de aceleração.
cAs expectativas do mercado apontam para um crescimento de receita de 5,1%, equilibrando a demanda estável do setor de saúde com a pressão dos reembolsos, apoiando retornos anualizados de cerca de 9,8%.
2. Margens operacionais: 3.9%
Historicamente, as margens das ações da CVS Health eram, em média, de 5%, mas caíram devido ao aumento dos custos médicos, à pressão da utilização e às mudanças no mix de seguros.
As margens sofrem pressão dos custos de utilização e integração, parcialmente compensados pela escala das farmácias e pela disciplina de custos nas unidades de varejo e PBM.
A normalização depende do controle dos custos médicos e da melhoria dos preços dos seguros, enquanto a inflação salarial e os limites de reembolso limitam a expansão da margem no curto prazo.
As previsões de consenso colocam as margens operacionais em 3,9%, refletindo uma normalização conservadora alinhada com a lucratividade recente e sustentando retornos anualizados de aproximadamente 9,8%.
3. Múltiplo P/E de saída: 10,4x
Historicamente, as ações da CVS têm sido negociadas perto de 10x a 11x os lucros, refletindo o crescimento maduro, a exposição regulatória e as operações de saúde de capital intensivo.
A avaliação atual incorpora cautela em relação ao escrutínio antitruste, volatilidade da margem de seguro e risco de reembolso de longo prazo em programas patrocinados pelo governo.
A estabilidade do múltiplo depende da consistência dos lucros e do controle dos custos médicos, e não da aceleração do crescimento ou de mudanças no sentimento do investidor.
As premissas de precificação de rua usam um múltiplo de saída de 10,4x, refletindo os lucros normalizados e implicando uma meta de US$ 97,74 com 19,9% de retorno total.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da CVS dependem das tendências de utilização da saúde, da disciplina de reembolso e da execução das operações de seguros, serviços farmacêuticos e varejo até 2029.
- Hipótese baixa: Com a pressão dos reembolsos e o desempenho dos benefícios silenciados, a receita cresce em torno de 3,9% e as margens se mantêm próximas de 2,4% → retorno anualizado de 3,5%.
- Caso médio: Com a estabilidade do seguro básico e os serviços de farmácia funcionando de forma estável, o crescimento da receita fica próximo a 4,3% e as margens ficam próximas a 2,6% → 8,8% de retorno anualizado.
- Caso alto: se as margens dos benefícios se recuperarem e os controles de custos se mantiverem, a receita chegará a cerca de 4,7% e as margens se aproximarão de 2,6% → 13,2% de retorno anualizado.
A meta de US$ 113,64 para o caso médio pode ser alcançada por meio de uma execução estável em todos os segmentos e da recuperação dos lucros, sem depender da expansão de múltiplos ou do entusiasmo do mercado.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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