Principais conclusões:
- A redefinição "Win Now": O novo CEO, Elliott Hill (o "Intern to CEO"), lançou a estratégia "Win Now", "redimensionando" agressivamente o negócio de clássicos para abrir espaço para novas inovações.
- Ventos contrários na China: A gerência admitiu que a recuperação na China está enfrentando um "caminho mais longo" e exige uma "nova maneira de pensar" em relação à sua pegada digital e monomarca.
- Projeção de preço: O modelo de avaliação aponta para uma meta de US$ 93 até 2030, supondo que a reviravolta acabe ganhando força.
- Retornos moderados: Apesar do potencial de alta, o modelo implica um modesto retorno anualizado de 8,3%, sinalizando que a ação pode ser "dinheiro morto" até que o crescimento volte a se acelerar.
A Nike(NKE) está tentando uma das reviravoltas mais importantes da história do varejo.
Depois de perder terreno para empresas iniciantes como a On e a Hoka, a empresa trouxe de volta o veterano Elliott Hill para corrigir a situação.
Seu plano "Win Now" já está em andamento.
No último trimestre, a Nike reduziu agressivamente suas franquias de "Clássicos" (como o Air Force 1) para corrigir o mercado e abrir espaço para novos lançamentos, como o Structure 26 e a plataforma de bem-estar Nike Mind.
A América do Norte está mostrando os primeiros sinais de vida, com o retorno de um crescimento significativo por meio de parceiros atacadistas.
No entanto, os números ainda são ruins.
A receita LTM caiu para US$ 46,5 bilhões, e a empresa está lutando contra "ventos contrários transitórios" nas margens à medida que liquida o estoque antigo.
Com as ações sendo negociadas a US$ 65, os investidores estão se perguntando: Esse é o fundo do poço ou uma armadilha de valor?
O que o modelo diz sobre as ações da NKE
Esta análise avalia o potencial da Nike até 2030, ponderando o imenso poder da marca contra suas atuais dificuldades de crescimento.
O modelo indica uma "retenção".
Usando uma previsão de crescimento de receita de 3,3% (CAGR) e margens de lucro líquido de 6,7%, o modelo aponta para um preço-alvo de US$ 93 em maio de 2030.
Isso implica um retorno anualizado de 8,3% em relação aos níveis atuais.
Embora positivo, esse retorno mal supera a média histórica do mercado, sugerindo que os investidores não estão recebendo um "prêmio de risco" suficiente para aguardar a reviravolta.
Wall Street está um pouco mais otimista no curto prazo.
A meta média das ruas é de aproximadamente US$ 77 para janeiro de 2027, o que implica uma alta de 17% nos próximos 12 meses, já que os analistas apostam em uma recuperação mais rápida.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da NKE:
1. Crescimento da receita: 3.3%
Os dias de crescimento de dois dígitos parecem ter acabado por enquanto.
Embora a América do Norte esteja se estabilizando, a China continua sendo um obstáculo.
A gerência declarou explicitamente que "não está acontecendo no nível ou no ritmo que precisamos" na China, forçando uma redefinição estratégica.
O modelo prevê um CAGR modesto de 3,3%, supondo que as novas inovações "Air" possam compensar o declínio das franquias legadas.
2. Margens operacionais: 6,7% (líquida)
A lucratividade está sob pressão.
As ações "Win Now" envolvem investimentos pesados em marketing (aumento significativo para reacender a marca) e "ventos contrários estruturais" de tarifas e custos de produtos.
Embora as margens brutas permaneçam saudáveis em 41,1%, o resultado final está sendo pressionado pelo custo da reviravolta.
O modelo pressupõe que as margens de lucro líquido serão em média de 6,7%, refletindo um negócio que está gastando muito para recuperar a participação no mercado.
3. Múltiplo de P/L de saída: 31,6x
Atualmente, a Nike é negociada a um P/L futuro de aproximadamente 34,5x, um prêmio que reflete seu status de "blue chip" e não sua taxa de crescimento atual.
O modelo pressupõe um múltiplo de saída de 31,6x até 2030.
Esse múltiplo pressupõe que o mercado continuará a tratar a Nike como um produto básico de consumo premium, mesmo com um crescimento mais lento. Se o mercado voltar a avaliar a Nike como uma ação de vestuário padrão (próximo a 20-25x), a desvantagem poderá ser significativa.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
O "Caso Base" oferece retornos compatíveis com o mercado, mas a variação é alta, dependendo do sucesso do pipeline de novos produtos (essas são estimativas, não retornos garantidos).
- Caso baixo: se a marca não repercutir na Geração Z, o modelo aponta para uma meta de US$ 93 (Caso Base) ou potencialmente menor, arriscando retornos estáveis, mas não empolgantes.
- Caso médio: se a estratégia "Win Now" estabilizar o barco, o modelo aponta para um retorno total de 42% até 2030.
- Caso alto: se a Nike reacender o crescimento de dois dígitos, as ações podem chegar a US$ 136, proporcionando um forte retorno anual de 18,3%.
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Qual é a tendência de alta das ações da NKE a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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