Principais conclusões:
- Aceleração do crescimento: O Amadeus IT Group (AMS) está de volta ao modo de crescimento, com a receita do Grupo aumentando 8% e o EBIT ajustado subindo 9% nos primeiros nove meses de 2025.
- Projeção de preço: Nosso modelo projeta que a ação pode subir para € 82 por ação até dezembro de 2027.
- Retornos esperados: Essa meta implica um retorno anualizado robusto de 13,3%, o que a torna uma escolha atraente para investidores em crescimento a um preço razoável (GARP).
- Catalisador de IA: A empresa está implantando agressivamente a "IA agêntica" e soluções de IA generativas, fazendo parceria com a Microsoft para revolucionar o varejo de companhias aéreas e a gestão de hotéis.
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O Amadeus IT Group(AMS) está provando que é muito mais do que apenas um sistema de reservas antigo.
O líder espanhol em tecnologia de viagens está fazendo uma transição bem-sucedida para um fornecedor de software moderno e baseado em nuvem. No terceiro trimestre de 2025, o crescimento das reservas acelerou para 4% (acima dos níveis mais suaves do segundo trimestre), impulsionado pelo forte desempenho na Ásia-Pacífico e na Europa Ocidental.
A gerência está capitalizando esse impulso, investindo pesadamente em inovação. Só este ano, eles investiram mais de 1 bilhão de euros em P&D, concentrando-se em sua plataforma aérea "Nevio" e em novas soluções de hospitalidade para gigantes como Marriott e Accor.
Com as ações sendo negociadas a € 64,52, os investidores têm a oportunidade de comprar um fabricante de compostos de alta qualidade que está finalmente colocando a recuperação da pandemia no espelho retrovisor.
O que o modelo diz sobre as ações da AMS
Avaliamos o potencial da Amadeus até 2027, levando em conta sua posição dominante no mercado e o potencial de expansão de margem de sua mudança para a nuvem.
Usando uma previsão de crescimento de receita de 7,2% (CAGR) e margens operacionais de 28,7%, o modelo projeta que as ações podem chegar a € 82 até o final de 2027.
Isso implica um retorno anualizado de 13,3% nos próximos dois anos.
Esse perfil de retorno é atraente para uma empresa com o fosso competitivo da Amadeus. Ele sugere que o mercado não precificou totalmente o poder de ganhos de seus novos negócios "Air IT" e "Hospitality".
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da AMS:
1. Crescimento da receita: 7,2%
O mecanismo de crescimento é diversificado.
A distribuição aérea (reservas) continua sólida, com crescimento de 8%, mas o verdadeiro entusiasmo está nos novos segmentos.
- Soluções de TI aéreas: A receita cresceu 7,9%, impulsionada pelo crescimento de 4% dos passageiros embarcados (PB) e pelo aumento das vendas de novas soluções, como a Nevio.
- Hospitalidade e outras soluções: A receita cresceu 8,1%, com a expectativa de que o segmento acelere no segundo semestre do ano, à medida que as implementações de novos clientes (como o The Ascott Limited) entrarem em operação.
Prevemos um crescimento de receita de 7,2% CAGR até 2027, pressupondo uma recuperação contínua do volume de viagens e ganhos de participação de mercado em software de hospitalidade.
2. Margens operacionais: 28,7%
A Amadeus está vendo os benefícios de sua alavancagem operacional. O EBIT ajustado cresceu 9%, superando o crescimento da receita, apesar do alto investimento em P&D.
Espera-se que a mudança para a nuvem pública (encerrando a migração de mainframes) otimize ainda mais os custos. Além disso, as altas margens incrementais de sua receita de software significam que cada novo dólar de vendas flui eficientemente para o resultado final.
Projetamos que as margens operacionais aumentem para 28,7%, refletindo essa escalabilidade e o alto valor agregado de seus produtos orientados por IA.
3. Múltiplo P/E de saída: 18,9x
Atualmente, a Amadeus é negociada a cerca de 21,0x o lucro, refletindo seu status como uma empresa de alta qualidade em tecnologia.
Nosso modelo pressupõe um múltiplo de saída de 18,9x até 2027.
Escolhemos um múltiplo ligeiramente inferior à avaliação atual para garantir que tenhamos uma margem de segurança embutida. Mesmo que a avaliação se comprima ligeiramente à medida que o crescimento se normaliza, a forte expansão dos lucros faz com que o preço das ações aumente significativamente.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
A ação oferece um forte equilíbrio entre risco e retorno (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Hipótese baixa: se a demanda por viagens cair ou as implementações de tecnologia atrasarem, a ação poderá ter um desempenho inferior, com um retorno anual de 6,3%.
- Caso médio: se a empresa atingir suas metas conforme o esperado, projetamos um sólido retorno anual de 12,2%.
- Caso alto: se a adoção da IA acelerar as vendas e as margens se expandirem mais rapidamente, o retorno poderá chegar a impressionantes 17,5% de retorno anual.
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Quanto as ações da Amadeus podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
