Principais estatísticas das ações da Clorox
- Variação de preço de 1 ano para as ações da Clorox: 17%
- Preço das ações da Clorox em 21 de janeiro: $ 112
- Máxima em 52 semanas: $164
- Meta de preço das ações da Clorox: US$ 120
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O que aconteceu?
As ações da Clorox(CLX) estão nas manchetes depois que a gigante dos produtos de limpeza anunciou um acordo de US$ 2,25 bilhões para adquirir a GOJO Industries, a empresa por trás do desinfetante para as mãos Purell. A transação avalia a GOJO em US$ 1,92 bilhão após a contabilização de US$ 330 milhões em benefícios fiscais previstos.
- A GOJO transformou a Purell na marca número 1 de desinfetantes para as mãos nos Estados Unidos, tanto em lojas de varejo quanto em canais business-to-business.
- A empresa familiar de 80 anos gera quase US$ 800 milhões em vendas anuais e tem crescido consistentemente em um ritmo médio de um dígito, com uma taxa de crescimento anual composta de 5% nos últimos três anos.
O que torna a GOJO atraente é seu modelo de negócios. Mais de 80% da receita vem de distribuidores B2B que atendem hospitais, escolas, escritórios e outras instalações.
A empresa tem cerca de 20 milhões de dispensadores de sabão e desinfetantes instalados nesses locais, gerando receita recorrente à medida que os clientes reabastecem os produtos.
A CEO da Clorox, Linda Rendle, enfatizou o ajuste estratégico: "Esta é uma aquisição atraente que evolui nosso portfólio e amplia nosso segmento operacional mais lucrativo e de crescimento mais rápido - Saúde e Bem-Estar".
O acordo permite que a Clorox dobre a aposta no que está funcionando.
O segmento de Saúde e Bem-Estar da empresa apresentou uma taxa de crescimento anual composta de 4% na última década, tornando-o o maior e mais lucrativo negócio da Clorox.
A GOJO expande imediatamente essa franquia e acrescenta recursos complementares de B2B.
A Clorox planeja financiar a aquisição principalmente por meio de dívidas.
A empresa espera que o negócio seja fechado até o final do ano fiscal de 2026, sujeito a aprovações regulatórias. A administração reafirmou sua perspectiva financeira para o ano fiscal de 2026, excluindo o impacto da transação.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Clorox
Os investidores em ações da Clorox agora têm uma visão mais clara da estratégia de portfólio da administração. Depois de recentemente alienar seu negócio de vitaminas, a empresa está reinvestindo os lucros em sua força principal: produtos de saúde e higiene, onde a confiança na marca é mais importante.
A lógica estratégica é convincente.
A Clorox traz marketing de classe mundial, percepções do consumidor, capacidades de inovação e relacionamentos profundos com os varejistas.
A GOJO traz uma fabricação de última geração, mais de 680 patentes globais, tecnologia de ponta em dispensadores e redes de distribuição B2B estabelecidas. Esses são pontos fortes altamente complementares.
No lado do varejo, a oportunidade é significativa.
- Apesar de ser a marca líder nacional, a Purell tem apenas 14% de penetração nos lares e recebeu um investimento limitado em marketing.
- Isso se deve ao fato de a GOJO ter concentrado seus recursos no canal B2B, que é mais lucrativo.
- A Clorox pode agora liberar sua máquina de marketing para impulsionar o crescimento do varejo, enquanto a equipe da GOJO continua a construir o negócio B2B.
O potencial de vendas cruzadas B2B é igualmente atraente. A Clorox já tem um forte negócio profissional de venda de produtos de limpeza e desinfecção.
A GOJO domina a higiene das mãos. Juntas, elas podem oferecer uma solução integrada que aumenta a participação no mercado de hospitais, escolas e outros clientes institucionais.
Financeiramente, o negócio foi estruturado de forma conservadora. A Clorox espera pelo menos US$ 50 milhões em sinergias de custos anuais com a combinação de operações, compras, logística e outras funções.
A transação será neutra em termos de lucro por ação (EPS) no primeiro ano e será incrementada no segundo ano. A gerência projeta que o negócio combinado crescerá em um dígito médio a alto, acrescentando de 30 a 50 pontos-base à taxa de crescimento geral da Clorox.
O principal risco é a execução. A Clorox não faz uma grande aquisição há anos, e a integração de uma empresa de US$ 800 milhões com diferentes canais e capacidades não será simples.
A gerência abordou esse assunto diretamente, observando que eles estão desenvolvendo capacidades de integração e que desenvolveram um plano disciplinado.
Os níveis de endividamento também aumentarão. A Clorox planeja usar o financiamento da dívida, o que exigirá o foco na desalavancagem em vez de recompra de ações no curto prazo.
No entanto, a empresa gera um forte fluxo de caixa, e o modelo de receita recorrente estável da GOJO dá suporte ao pagamento da dívida.
Para as ações da Clorox, esse acordo representa uma aposta de que a consolidação da liderança em saúde e higiene cria mais valor do que a diversificação em categorias não relacionadas. Considerando o histórico do segmento e os ventos favoráveis em relação à conscientização sobre higiene, essa aposta parece razoável.
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