Principais estatísticas das ações da Dollar Tree
- Variação de preço de 1 ano para as ações da Dollar Tree: 97%
- Preço da ação $DLTR em 16 de janeiro: $140
- Máxima em 52 semanas: $142
- Meta de preço da ação $DLTR: $124
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O que aconteceu?
As ações da Dollar Tree(DLTR) caíram na sexta-feira, mesmo quando a Evercore ISI elevou o varejista de descontos de "In Line" para "Tactical Outperform". O analista Michael Montani elevou seu preço-alvo de US$ 125 para US$ 165, sugerindo uma alta de 17% em relação aos níveis atuais.
O upgrade foi feito após uma visita à loja de Orlando e discussões detalhadas com o CFO Stewart Glendinning. Montani disse que sua convicção na capacidade de execução da Dollar Tree aumentou depois de ver em primeira mão a melhoria dos padrões das lojas.
O analista escreveu:
"Vemos a estratégia de merchandising de múltiplos pontos de preço da Dollar Tree como uma forma de impulsionar a novidade e a relevância de seu sortimento. Um outro impulsionador de composição é a implementação de padrões de loja aprimorados que devem aumentar a satisfação do cliente, sustentar o ganho de participação e melhorar o desempenho da margem."
O momento é importante porque a Dollar Tree acaba de registrar fortes resultados no terceiro trimestre.
- As vendas comparáveis nas lojas aumentaram 4,2%, acelerando em relação à tendência de 3,8% compartilhada pela administração em meados de outubro.
- As vendas nas mesmas lojas em outubro caíram apenas 1% em relação ao ano anterior, demonstrando um claro impulso rumo à época crítica das festas de fim de ano.
O CEO Mike Creedon enfatizou o progresso durante a recente teleconferência de resultados: "Estamos fazendo um progresso substancial em nosso plano Back to Basics. Temos trabalhado arduamente em nosso mecanismo de marketing, fortalecendo nossa oferta de alimentos e bebidas, melhorando nossas operações, renovando nossa oferta de jogos e reformulando nossas reformas."
A estratégia de preços múltiplos da empresa continua a gerar resultados.
- No terceiro trimestre, os itens acima de US$ 2 representaram 15% do mix de vendas, mas proporcionaram um lucro significativamente maior por unidade do que os itens de preço mais baixo.
- As vendas de Halloween ultrapassaram US$ 200 milhões, um recorde histórico, com os itens de vários preços representando cerca de 25% do total das vendas de Halloween, apesar de representarem apenas 8% das unidades vendidas.
O CFO Stewart Glendinning destacou os ganhos de eficiência:
"Combinando esse aumento da lucratividade por unidade com um mix de vários preços mais alto, conseguimos gerar aproximadamente 25% mais dólares de margem de nossa variedade de Halloween este ano em comparação com 2022, enquanto vendemos aproximadamente 10% menos unidades."
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da DLTR
A atualização reflete a crescente confiança de que a Dollar Tree deu uma guinada após a alienação da Family Dollar. A empresa é agora um varejista de valor puro com um foco estratégico claro e uma execução melhorada.
Os padrões das lojas continuam sendo uma área de foco fundamental. A administração reconheceu que metade da frota não é renovada há mais de uma década. A empresa lançou um novo programa de renovação voltado para cerca de 3.000 lojas, com melhorias de baixo custo, como pintura, piso e acessórios que se pagam rapidamente.
O tráfego foi ligeiramente negativo no terceiro trimestre, o que inicialmente preocupou alguns investidores. No entanto, a gerência explicou que isso se deveu, em grande parte, às atividades de resticker, que tiveram seu pico em agosto e setembro.
Como observou o CFO, Glendinning, esses adesivos vermelhos de preço criaram uma distração temporária, mas agora estão praticamente concluídos.
E o mais importante é que a resposta dos clientes aos preços múltiplos continua forte em todos os grupos de renda.
A Dollar Tree adicionou 3 milhões de novos domicílios no terceiro trimestre em comparação com o ano anterior.
- Cerca de 60% desses novos compradores vieram de famílias com renda anual superior a US$ 100.000, enquanto a base principal de clientes com renda inferior a US$ 60.000 registrou o maior crescimento de vendas nas mesmas lojas.
- A margem bruta aumentou 40 pontos-base para 35,8% no terceiro trimestre, impulsionada por melhorias na margem de mercadorias, custos de frete favoráveis e forte combinação sazonal.
- A empresa espera uma margem bruta de cerca de 18% no quarto trimestre, uma vez que os produtos de alta margem, como o ES8 redesenhado, impulsionam vendas mais fortes.
Olhando para o futuro, as ações da DLTR podem se beneficiar de vários fatores favoráveis.
- A gerência orientou um crescimento de 4% a 6% nas vendas nas mesmas lojas no quarto trimestre, o que implica em comparações para o ano inteiro de 5% a 5,5%.
- A orientação de EPS ajustado de US$ 2,40 a US$ 2,60 para o quarto trimestre traria ganhos para o ano inteiro de US$ 5,60 a US$ 5,80.
- O algoritmo de três anos da empresa tem como meta um crescimento anual de vendas de 5% a 7%, sustentado por 3% a 4% de compensação e abertura de novas lojas.
- Com a abertura de aproximadamente 400 novas lojas a cada ano, gerando retornos de mais de 25%, a Dollar Tree tem um longo caminho para uma expansão lucrativa.
O SG&A corporativo está sendo gerenciado de forma agressiva, passando de 3% das vendas atuais para 2% até 2028. Combinadas com a eliminação de custos de reposicionamento que totalizam de US$ 100 milhões a US$ 115 milhões em 2026, as ações da DLTR devem se beneficiar de uma alavancagem operacional significativa.
A administração espera obter um crescimento de 12% a 15% no EPS até 2028, com um crescimento subjacente de 8% a 10%, além de reduções discretas de custos, em sua maior parte antecipadas para 2026. Isso implica em um crescimento de dez por cento do LPA no próximo ano, normalizando para um crescimento de um dígito alto a dois dígitos baixos nos anos seguintes.
O balanço patrimonial permanece sólido, com baixa alavancagem e US$ 442 milhões em liquidez total. A geração de fluxo de caixa livre deve se acelerar à medida que os gastos de capital se moderarem em relação aos níveis elevados relacionados à construção do centro de distribuição.
A administração indicou que o Conselho pode considerar a introdução de um dividendo modesto no próximo ano para complementar o programa de recompra de ações.
Se a Dollar Tree conseguir manter os padrões aprimorados das lojas, continuar ganhando participação de mercado nos canais de conveniência e de medicamentos e executar sua expansão de preços múltiplos, as ações da DLTR têm espaço para ir além da meta de US$ 165 da Evercore. A chave será provar que o impulso do terceiro trimestre não foi apenas um pontinho impulsionado pelo Dia das Bruxas, mas o início de uma melhoria sustentada da composição.
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