Principais conclusões:
- Eficiência recorde: O Bankinter (BKT) está operando com desempenho máximo, com um índice de custo de 36%, líder no setor, gerando um lucro líquido recorde de 812 milhões de euros (+11% em relação ao ano anterior).
- Projeção de preço: Nosso modelo projeta que a ação poderá subir para € 18 por ação até dezembro de 2027.
- Retornos esperados: Essa meta implica um sólido retorno anualizado de 13,5%, o que a torna uma "compra" atraente para investidores que buscam qualidade e crescimento constante.
- Motores de crescimento: O banco está observando um crescimento explosivo em novos mercados, com os volumes de clientes na Irlanda aumentando 20% e os ativos de Wealth Management subindo 19%.
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O Bankinter(BKT) é, sem dúvida, o banco mais eficiente da Espanha no momento.
Enquanto os concorrentes enfrentam dificuldades com estruturas de custo inchadas, o Bankinter apresenta uma relação custo/rendimento de apenas 36%, a melhor do setor, o que lhe permite converter receita em lucro a uma taxa excepcional.
Essa eficiência está impulsionando o crescimento em todos os setores. Nos primeiros nove meses de 2025, a receita líquida de juros cresceu 5,5% e, ainda mais impressionante, a receita de taxas e comissões aumentou 10,6%. Isso prova que o Bankinter está diversificando com sucesso a dependência de apenas altas taxas de juros.
Com a ação sendo negociada em torno de 14 euros, o mercado parece estar avaliando-a como uma empresa de serviços públicos de crescimento lento. Mas com um crescimento de volume de dois dígitos nos principais mercados internacionais, isso é justo?
O que o modelo diz sobre as ações do BKT
Avaliamos o potencial do Bankinter até 2027, levando em consideração sua eficiência superior e a expansão internacional bem-sucedida.
Nosso modelo aponta para um crescimento estável e confiável. Usando uma previsão de crescimento de receita de 5,0% (CAGR) e margens operacionais de 64,2%, o modelo projeta que a ação poderia atingir € 18 até o final de 2027.
Isso implica um retorno anualizado de 13,5% nos próximos dois anos.
Esse perfil de retorno está bem no "ponto ideal", oferecendo retornos de dois dígitos impulsionados pela qualidade dos lucros, em vez de por um hype especulativo.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da BKT:
1. Crescimento da receita: 5,0%
O crescimento é amplo em todas as regiões.
O Bankinter está funcionando a todo vapor. Os volumes de clientes aumentaram 7% na Espanha, 12% em Portugal e 20% na Irlanda.
O banco também está ganhando em segmentos de alto valor. Os ativos sob gestão no Wealth Management cresceram 19%, gerando receitas de comissões significativamente mais elevadas. A gerência observou que já ultrapassou sua faixa histórica de dinheiro novo líquido, trazendo de 8 a 10 bilhões de euros por ano.
Prevemos um crescimento da receita de 5,0% CAGR até 2027, supondo que o banco continue a conquistar participação no mercado de gestão de patrimônio e nos mercados internacionais.
2. Margens operacionais: 64.2%
O índice de eficiência do Bankinter de 36% é líder do setor.
A administração está gerenciando com sucesso os custos de depósitos, com o custo dos depósitos caindo 14 pontos base trimestre a trimestre, à medida que as taxas caem. Ao mesmo tempo, a qualidade do crédito permanece impecável, com um índice de NPL de apenas 2,05%, bem abaixo da média do setor.
Projetamos que as margens operacionais permaneçam na elite, em 64,2%, apoiadas por um rigoroso controle de custos e uma mudança para negócios com tarifas de maior margem.
3. Múltiplo P/E de saída: 12,3x
Atualmente, o Bankinter é negociado a cerca de 10,3x o lucro, o que representa um desconto em relação à sua qualidade histórica.
Nosso modelo pressupõe um múltiplo de saída de 12,3x até 2027.
Escolhemos um múltiplo que permite uma leve reavaliação. Como os investidores reconhecem a durabilidade dos lucros do Bankinter, impulsionados por taxas e eficiência e não apenas por aumentos de taxas, eles devem estar dispostos a pagar um pouco mais por essa operadora "melhor da categoria" em comparação com seus pares mais arriscados.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
O lado negativo parece administrável, enquanto os cenários positivos são atraentes (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: se ocorrer uma recessão e o crescimento dos empréstimos estagnar, os retornos poderão cair para -11,2% de retorno anual (refletindo uma forte contração múltipla).
- Caso médio: se a atual trajetória estável continuar, projetamos um retorno anual positivo de 7,4%.
- Caso alto: se a expansão da Irlanda se acelerar e as margens se mantiverem melhores do que o esperado, os retornos poderão saltar para 24,3% de retorno anual.
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Qual é a tendência de alta das ações do Bankinter a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
