Principais conclusões:
- Aumento da IA: A Broadcom (AVGO) está capitalizando o boom da IA, com a receita de IA crescendo 65% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de US$ 20 bilhões, impulsionada pela demanda de aceleradores personalizados por hiperscaler.
- Projeção de preço: Nosso modelo prevê que as ações poderão subir para US$ 691 por ação até outubro de 2028.
- Retornos esperados: Essa meta implica um impressionante retorno anualizado de 28,1%, posicionando a ação como uma "compra forte" para investidores em crescimento.
- Potência em software: O segmento de software de infraestrutura está funcionando a todo vapor, com o VMware Cloud Foundation (VCF) impulsionando o crescimento da receita em 26% ano a ano.
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A Broadcom(AVGO) deixou de ser uma fabricante de chips tradicional para se tornar a espinha dorsal da economia de IA.
A empresa encerrou seu ano fiscal de 2025 com uma receita consolidada recorde de US$ 64 bilhões, um aumento de 24% em relação ao ano anterior. O motor do crescimento? Inteligência artificial. A demanda por aceleradores de IA personalizados (XPUs) é insaciável, com as vendas mais do que dobrando, já que a Broadcom garantiu pedidos de um quinto grande cliente.
Ao mesmo tempo, a aquisição da VMware está provando ser um golpe de mestre. A receita de software de infraestrutura alcançou US$ 6,9 bilhões no quarto trimestre, com margens EBITDA ajustadas de 67%, provando que a estratégia de "aquisição e otimização" da Broadcom está funcionando perfeitamente.
Com as ações sendo negociadas a US$ 344,97, o mercado ainda pode estar subestimando a duração e a magnitude desse superciclo liderado pela IA.
O que o modelo diz sobre as ações da AVGO
Avaliamos o potencial da Broadcom até 2028, levando em consideração o crescimento explosivo de seu negócio de silício personalizado e o acréscimo de margem da VMware.
Nosso modelo indica uma "compra forte". Usando uma previsão de alta de 37,5% de crescimento da receita (CAGR) e 65,0% de margens operacionais, o modelo projeta que a ação pode chegar a US$ 691 até o final de 2028.
Isso implica um retorno anualizado de 28,1% nos próximos três anos.
Esse perfil de retorno sugere que a Broadcom não é apenas uma "jogada de IA", mas potencialmente a ação de IA de grande capitalização mais subvalorizada em relação às suas taxas de crescimento.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da AVGO:
1. Crescimento da receita: 37.5%
A IA e a VMware estão impulsionando um novo nível de crescimento.
O impulso é inegável. Em semicondutores, o crescimento da receita acelerou para 35% no quarto trimestre, impulsionado por um aumento de 74% na receita de semicondutores de IA. A empresa tem uma carteira de pedidos de US$ 162 bilhões, com US$ 73 bilhões especificamente vinculados a pedidos de IA que devem ser entregues nos próximos 18 meses.
Prevemos um crescimento agressivo da receita de 37,5% CAGR até 2028. Isso pressupõe que o ciclo de "Capex de IA" continue por vários anos e que a Broadcom mantenha sua participação dominante em silício personalizado para hiperescaladores.
2. Margens operacionais: 65.0%
A Broadcom é conhecida por sua disciplina. No quarto trimestre, a margem bruta foi de 77,9%, e a margem EBITDA ajustada foi de 68% da receita. A integração da VMware já está se tornando mais significativa, com as margens operacionais de software de infraestrutura chegando a 78%.
Projetamos que as margens operacionais se estabilizem em 65,0%, refletindo uma mudança de mix em que o software de alta margem continua a crescer junto com o negócio de hardware.
3. Múltiplo P/E de saída: 27,7x
Atualmente, a Broadcom é negociada a 36,3x os lucros, o que é elevado, mas justificado por seu crescimento.
Nosso modelo pressupõe um múltiplo de saída de 27,7x até 2028. Escolhemos um múltiplo que de fato se contrai em relação aos níveis atuais. Essa é uma abordagem conservadora. Ela implica que, mesmo que o entusiasmo do investidor esfrie e o múltiplo se comprima, o peso do crescimento dos lucros fará com que o preço das ações suba.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
O lado positivo é significativo, mas depende da execução contínua da IA (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: se a demanda de IA atingir um "bolsão de ar", os retornos poderão ser reduzidos para 11,6% de retorno anual, ainda superando a média do mercado.
- Caso médio: em nosso cenário avançado padrão, projetamos um retorno anual de 18,8%, atingindo um preço de US$ 790 até 2030.
- Caso alto: se a adoção da IA se acelerar ainda mais e as margens se expandirem para 55%, os retornos poderão chegar a um retorno anual maciço de 25,7% em um horizonte mais longo de 5 anos.
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Quanto a BroadcamStock pode subir daqui para frente?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa é de três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
