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A SoundHound AI (NASDAQ: SOUN), um participante do espaço de IA de voz, tem sido uma das ações mais voláteis, porém atraentes, ligadas à inteligência artificial. Embora as ações da empresa tenham sofrido uma queda de 50% em relação às máximas registradas no final de 2024, as ações ainda subiram mais de 100% nos últimos 12 meses. O interesse na empresa aumentou à medida que os investidores buscam ansiosamente maneiras de ganhar exposição à IA. Além disso, a Soundhound continuou a chamar a atenção por meio de anúncios sobre parcerias, aquisições e o lançamento de sua nova plataforma Agentic AI.
Este artigo analisa o consenso dos analistas de Wall Street para a SoundHound AI entre agora e 2027, usando modelos financeiros, metas de Wall Street e orientação da empresa para entender para onde as ações podem estar indo. Essas não são previsões da TIKR, mas sim um resumo das expectativas dos analistas atualmente disponíveis.
Preços-alvo dos analistas: Uma ampla gama de pontos de vista
De acordo com os dados de sell-side rastreados no TIKR, os analistas esperam que as ações atinjam uma média de US$ 12 até o final de 2024, com uma meta alta de US$ 26 e uma baixa de US$ 6. Em meados de julho de 2025, a SoundHound AI é negociada em torno de US$ 12. A vantagem (ou desvantagem) implícita agora é mínima em comparação com o início do ano, quando as ações estavam sendo negociadas abaixo de US$ 4. Naquela época, as metas dos analistas sugeriam um potencial de alta de 188%. Com o aumento acentuado das ações, o potencial de alta com base nos preços-alvo diminuiu.
Notavelmente, o preço-alvo médio dos analistas para o final de 2025 é de US$ 14 e, em meados de 2026, eles o fixam em cerca de US$ 12 novamente. Há pouca concordância além disso, com apenas uma única empresa oferecendo uma estimativa para 2027.
Perspectivas de receita e crescimento
Os analistas esperam que a receita da SoundHound AI aumente drasticamente nos próximos anos. Depois de gerar US$ 102 milhões nos últimos doze meses, as previsões apontam para uma receita de US$ 160 milhões em 2025, uma taxa de crescimento de aproximadamente 88%. Em 2026, a receita deverá crescer mais 27%, chegando a US$ 203 milhões. Em 2027, o consenso prevê uma receita de US$ 277 milhões, um aumento de 37% em relação ao ano anterior.
Isso se traduz em uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de cerca de 36% entre agora e 2027, o que comprova os fortes ventos favoráveis seculares na tecnologia de voz com IA e na adoção corporativa.
No entanto, vale a pena observar novamente que apenas um analista tem estimativas para 2027, portanto, esse número de US$ 277 milhões pode ser otimista.
Múltiplos de avaliação ainda esticados
Apesar do crescimento otimista da linha superior, a lucratividade continua difícil de ser obtida. Em 2025, os analistas esperam uma perda de EBITDA ajustado de US$ 25 milhões e uma perda operacional de US$ 42 milhões. Em uma base GAAP, projeta-se que o EPS caia para um prejuízo de US$ 0,10 por ação em 2025 e fique ainda mais baixo em 2026.
Atualmente, a empresa é negociada a cerca de 25x a receita NTM e mais de 40x as vendas TTM. Mesmo em 2027, com apenas um analista modelando um valor de EBITDA positivo, a relação EV/EBITDA estimada aumenta para mais de 880x, refletindo projeções excessivamente otimistas ou incerteza sobre quando a alavancagem operacional entrará em ação.
O que está motivando o otimismo?
O argumento de venda da SoundHound AI gira em torno de sua vantagem tecnológica e da aceleração do impulso comercial. No primeiro trimestre de 2025, a empresa registrou um crescimento de receita de 151% em relação ao ano anterior, assinou novas parcerias com os principais OEMs de automóveis e cadeias globais de restaurantes e anunciou novas implementações de sua plataforma Amelia Agentic AI.
O CEO Keyvan Mohajer enfatizou a força da SoundHound em IA de voz em tempo real e em vários idiomas para ambientes barulhentos, posicionando-a como uma empresa diferenciada em um espaço onde a precisão e a latência são importantes. Além disso, a aquisição da Synq3 e da Allset ajudou a ampliar o alcance da SoundHound em restaurantes e no comércio por voz. No primeiro trimestre de 2025, a empresa tinha mais de 13.000 restaurantes ativos usando suas soluções de IA de voz e mais de 2 bilhões de consultas de voz processadas em um único trimestre.
As consultas ao nosso mecanismo de IA de voz em geral continuaram a se acelerar. Agora temos mais de 2 bilhões de consultas em menos de um trimestre, não muito mais do que há dois anos, que era uma taxa de execução anual para nós. Tudo isso simplesmente demonstra a tração e o impulso contínuos. E, para sermos claros, sabemos que estamos apenas arranhando a superfície da enorme oportunidade que temos pela frente.
- Nitesh Sharan, CFO, teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2025, 08 de maio de 2025
A empresa também está livre de dívidas e encerrou o primeiro trimestre com US$ 246 milhões em caixa, o que lhe dá uma boa margem financeira à medida que amplia suas operações.
Bear Case: Rentabilidade, concorrência e avaliação
Apesar do crescimento impressionante, a SoundHound continua não sendo lucrativa e queima dinheiro. Suas margens brutas caíram devido ao mix de contratos adquiridos de baixa margem, e os desafios de integração podem continuar a pesar sobre as margens por vários trimestres. Como já mencionamos, os analistas estimam que as perdas operacionais persistirão pelo menos até 2026.
Há também uma concorrência acirrada. Gigantes do setor como Amazon, Alphabet e Apple estão avançando com seus próprios ecossistemas de IA de voz. As startups menores também estão entrando nesse espaço. E, embora a SoundHound seja claramente uma empresa inovadora, sua avaliação sugere um alto nível de execução.
A incerteza macroeconômica é outro risco. Uma desaceleração nos gastos das empresas ou do setor automotivo pode atrasar os negócios ou forçar os clientes a cortar os investimentos em IA. Dito isso, alguns analistas argumentam que a adoção da automação e da IA pode, na verdade, acelerar durante as recessões, já que as empresas buscam economia de custos.
Perspectivas para 2027: qual seria o valor da SoundHound?
Em 2027, a avaliação potencial da SoundHound AI depende de sua capacidade de converter o forte crescimento da receita em lucratividade sustentável.
Em um cenário de alta, se a empresa atingir sua receita projetada de US$ 277 milhões e for negociada a um múltiplo de 20 vezes o preço em relação às vendas, sua capitalização de mercado se aproximaria de US$ 5,5 bilhões. Com aproximadamente 380 milhões de ações em circulação, isso implica um preço de ação de cerca de US$ 14. Isso pressupõe que o mercado ainda recompensa a SoundHound com um múltiplo premium, embora seja um passo abaixo do múltiplo de vendas de cerca de 25x com que as ações são negociadas atualmente. Um múltiplo de 20x ainda é agressivo, especialmente porque se espera que a empresa continue não sendo lucrativa até pelo menos 2026.
Em um cenário de baixa, se o crescimento da receita não for satisfatório ou o entusiasmo dos investidores diminuir, um múltiplo de vendas mais modesto, de 8x, poderia ser aplicado. Isso avaliaria a empresa em cerca de US$ 2,2 bilhões, o que implicaria um preço das ações próximo a US$ 6 ou menos.
Conclusão: Até mesmo o cenário de alta pressupõe a continuidade do otimismo dos investidores e a execução significativa da administração. A ação já está precificando muito sucesso futuro, o que deixa pouco espaço para erros.
