Se estiver tentando acompanhar o “dinheiro inteligente” no mercado de ações, duas fontes de dados sempre se destacam: negociações com informações privilegiadas e compras de fundos de hedge.
As negociações com informações privilegiadas são feitas por pessoas que conhecem o negócio melhor do que ninguém, como executivos, diretores e principais acionistas da empresa. Os registros de fundos de hedge, por outro lado, revelam onde investidores de bilhões de dólares, como Warren Buffett, Bill Ackman e David Tepper, estão investindo.
Mas aqui está o problema: tanto a negociação com informações privilegiadas quanto a compra de fundos de hedge podem ter pontos cegos.
Os insiders podem comprar ou vender por motivos que nada têm a ver com a criação de valor a longo prazo. E as divulgações dos fundos de hedge são atrasadas, muitas vezes chegando após os maiores ganhos já terem ocorrido.
Então, em qual você deve confiar mais?
Neste artigo, explicaremos por que pode ser mais importante monitorar as negociações com informações privilegiadas e os pontos fortes e fracos de monitorar tanto as negociações com informações privilegiadas quanto as compras de fundos de hedge.
Vamos mergulhar de cabeça!
O que é compra de informações privilegiadas?
A compra com informações privilegiadas refere-se ao momento em que os insiders de uma empresa começam a comprar ações. Os insiders da empresa incluem:
- Executivos: O CEO, CFO, COO ou outros líderes do “C-Suite” de uma empresa.
- Membros do Conselho de Administração: Qualquer diretor que faça parte do conselho de administração da empresa. Geralmente são líderes empresariais experientes que oferecem orientação estratégica para as empresas.
- Grandes acionistas: Qualquer pessoa que possua mais de 10% das ações da empresa.
- Funcionários com informações privilegiadas: Pessoas que têm acesso a informações importantes não públicas. Esse é o tipo de rastreamento menos óbvio e normalmente não aparece na maioria dos rastreadores de informações privilegiadas.
Essas negociações devem ser divulgadas em um formulário 4 no prazo de dois dias úteis após a transação, o que as torna um sinal relativamente oportuno.
Sites como o TIKR reúnem as negociações recentes com informações privilegiadas de uma empresa em um só lugar, extraindo rapidamente os resultados desses registros do Formulário 4. Isso economiza o tempo dos investidores e facilita a localização de ações que os insiders estão comprando.
Os insiders já recebem ações por meio de opções ou pacotes de remuneração, portanto, quando eles saem e gastam seu próprio dinheiro para comprar suas ações, vale a pena prestar atenção.
Aqui estão os tipos mais significativos de compras com informações privilegiadas:
- Compras do CEO e do CFO: Frequentemente sinalizam convicção na saúde operacional e financeira
- Grandes compras em dólares: As compras de seis ou sete dígitos se destacam mais do que os valores simbólicos
- Compras em grupo: Vários insiders que compram ao mesmo tempo mostram convicção compartilhada
- Comprar depois de uma liquidação: os insiders que entram para comprar ações depois de um trimestre fraco ou de uma manchete ruim podem sinalizar que acham que a ação está subvalorizada
A compra de informações privilegiadas pode ser uma ferramenta poderosa para identificar candidatos a rompimento ou ações profundamente subvalorizadas antes da multidão.
O que os fundos de hedge estão comprando (registros 13F)?
A compra de fundos de hedge é rastreada por meio dos registros do Formulário 13F, que mostram as participações acionárias de longo prazo de gestores de investimentos institucionais com mais de US$ 100 milhões em ativos sob gestão. Esses registros são enviados trimestralmente e estão disponíveis ao público por meio do sistema EDGAR da SEC.
Embora possam oferecer informações sobre o que os investidores bilionários estão mantendo, os 13Fs têm várias limitações:
- Elas são atrasadas em até 45 dias. Uma posição divulgada em 15 de fevereiro pode ter sido registrada em 1º de janeiro, ou pode já ter sido vendida.
- Eles mostram apenas posições longas. Não há informações sobre posições curtas, derivativos ou negociações cobertas.
- Falta-lhes contexto. Um 13F não informa se uma ação é uma posição principal, uma pequena aposta tática ou parte de uma negociação de pares mais ampla.
- Eles refletem o capital do cliente, não o dinheiro pessoal. Isso elimina parte do elemento “pele no jogo” que torna a compra de informações privilegiadas tão valiosa.
Dito isso, os 13Fs ainda são úteis para gerar ideias de longo prazo.
Alguns fundos, como o Pershing Square ou o Berkshire Hathaway, mantêm portfólios concentrados e permanecem com suas participações por anos.
Se você observar vários fundos de alta qualidade investindo na mesma ação, pode valer a pena pesquisar mais sobre a ação, mas isso não é necessariamente um sinal de compra por si só.
Por que a compra de informações privilegiadas é um sinal mais poderoso do que a compra de fundos de hedge
Se você só tivesse tempo para seguir um sinal, valeria mais a pena acompanhar o Insider Buying.
Por quê? Porque as negociações com informações privilegiadas lhe proporcionam:
- Divulgações oportunas (relatadas em dois dias úteis em vez de 45 dias)
- Os insiders estão colocando em risco o capital pessoal (e não os fundos dos clientes, como em um fundo de hedge)
- Os insiders têm profundo conhecimento do negócio
Quando um CEO ou CFO compra ações com seu próprio dinheiro, especialmente durante uma retração, esse é um dos sinais mais claros de que ele acredita que o mercado está avaliando mal a empresa. Esses sinais geralmente precedem recuperações ou pontos de inflexão de longo prazo.
Por outro lado, as divulgações de fundos de hedge (registros 13F) são atrasadas em até 45 dias, não mostram os preços exatos de entrada e, muitas vezes, podem incluir estratégias complexas que não se aplicam a investidores individuais.
Você pode acabar perseguindo uma ação muito tempo depois de o movimento já ter ocorrido.
Se sua meta é encontrar sinais de compra em tempo real e de alta convicção, a atividade dos insiders é muito mais valiosa.
Quando cada um é mais importante
Compra de informações privilegiadas: O melhor para o timing de curto prazo e sinais de confiança
A compra com informações privilegiadas é mais valiosa quando se procura sinais de força em momentos de incerteza, como após um relatório de lucros fraco, durante uma correção do mercado ou quando o sentimento em torno de uma ação está baixo. Geralmente, é nesse momento que os insiders entram com seu próprio capital.
Quando você vê vários insiders comprando em um curto período (um “cluster buy”), isso pode indicar uma forte crença interna de que a ação está subvalorizada. Esses momentos geralmente precedem as recuperações e, em alguns casos, as reviravoltas de longo prazo.
Compra de fundos de hedge: Melhor para pesquisa de longo prazo e geração de ideias
Os dados do 13F são mais úteis para identificar empresas nas quais os fundos de alto desempenho acreditam a longo prazo.
Se uma ação aparecer de forma consistente em vários portfólios de fundos de hedge, pode valer a pena examinar o motivo.
Entretanto, devido ao atraso na divulgação dos investimentos institucionais, os 13Fs são mais adequados para gerar ideias sobre quais ações os melhores investidores do mundo estão comprando a longo prazo.
Exemplos do mundo real
Exemplo 1: Compra de informações privilegiadas que sinalizou uma reviravolta
No final de 2022, a Meta Platforms (META) enfrentou uma onda de sentimento negativo. As ações haviam caído mais de 70% em relação às suas máximas devido a ventos contrários de anúncios, preocupações com o pivô do metaverso e fraqueza tecnológica mais ampla.
Então, veio um sinal: vários membros da Meta, incluindo o CEO Mark Zuckerberg, compraram ações no valor de milhões de dólares no mercado aberto. Essa foi a primeira demonstração real de confiança das pessoas mais próximas ao negócio.
Pouco tempo depois, o Meta se estabilizou e iniciou uma forte recuperação, subindo mais de 100% no ano seguinte. Embora nem toda compra de insider resulte em uma alta, essas compras ajudaram os investidores a identificar um possível fundo do poço enquanto o sentimento ainda estava próximo de seu ponto mais baixo.
Exemplo 2: Compra de fundos de hedge que deixou os investidores de varejo para trás
No início de 2023, foi divulgada a notícia de que a Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, havia assumido uma posição na Taiwan Semiconductor (TSMC). Muitos investidores de varejo correram para lá, mas, quando o 13F foi apresentado, Buffett já havia vendido cerca de 86% da posição.
Devido à defasagem de 45 dias nos registros 13F, o público só ficou sabendo da venda meses depois, muito tempo após as ações terem reagido às notícias iniciais de compra.
Esse exemplo destaca o principal risco do atraso de 45 dias no acompanhamento das compras de fundos de hedge.
A melhor plataforma completa para monitorar as compras de informações privilegiadas e de fundos de hedge
A TIKR oferece tudo o que você precisa para acompanhar as compras de insiders e de fundos de hedge, bem como uma plataforma completa de pesquisa de ações, a melhor da categoria.
Veja o que você pode fazer:
Acompanhe a compra de informações privilegiadas (registros no Formulário 4)
Veja como rastrear a atividade de negociação com informações privilegiadas:
- Use a guia Propriedade da TIKR para ver as transações com informações privilegiadas de qualquer ação
- Você terá visibilidade rápida de quem está comprando/vendendo, qual é o papel de cada um, quanto estão gastando e quando a negociação foi registrada
Exemplos recentes:
- Em abril de 2025, o CEO da Asana (ASAN), Dustin Moskovitz, comprou ações no valor de milhões de dólares no mercado aberto, sinalizando uma forte convicção, justamente quando as ações estavam perto das baixas recentes. Atualmente, as ações estão em baixa, mas mais insiders ainda estão comprando.
Acompanhe a compra de fundos de hedge (registros 13F)
- Na página Track Investing Gurus da TIKR, você pode ver as principais participações e transações recentes de mais de 10.000 dos principais fundos de hedge.
- Isso facilita o acompanhamento das ações que os principais fundos de hedge estão comprando e a obtenção de novas ideias de investimento.
Exemplos recentes:
- Em março de 2025, foi relatado que a Berkshire Hathaway aumentou sua participação na Constellation Brands em 113%, e agora possui quase 7% da empresa. Isso pode indicar a crença de longo prazo da Berkshire no negócio.
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TIKR Takeaway
Em geral, vale mais a pena acompanhar as negociações com informações privilegiadas para encontrar ações que possam sofrer grandes movimentações, mas acompanhar as compras de fundos de hedge é uma boa maneira de gerar ideias, porque essas são, em geral, ações que os grandes investidores podem superar por muitos anos.
O TIKR permite que você acompanhe as atividades dos insiders e as movimentações dos fundos de hedge em um só lugar. Portanto, se você estiver procurando as melhores ações para comprar para o seu portfólio, use o TIKR!
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Seção FAQ:
O que é insider trading e como ele é rastreado?
Negociação com informações privilegiadas refere-se a compras ou vendas de ações feitas por executivos, diretores ou acionistas importantes de uma empresa. Essas negociações são rastreadas por meio dos registros do Formulário 4 enviados à SEC e podem ser acessadas publicamente por meio de ferramentas como o TIKR ou o banco de dados EDGAR da SEC.
Como posso acompanhar a atividade de compra de informações privilegiadas?
Você pode rastrear a compra de informações privilegiadas usando plataformas como a TIKR, que agrega registros de informações privilegiadas em tempo real. O TIKR permite que você filtre por função, tipo de transação e tendências de compra para revelar movimentos de alta convicção.
O que é mais preditivo para o desempenho das ações: negociação com informações privilegiadas ou compra de fundos de hedge?
As compras com informações privilegiadas, especialmente de vários executivos que compram perto das baixas, podem ser um forte sinal de curto prazo. Os movimentos dos fundos de hedge podem destacar a convicção de longo prazo, mas com um atraso de 45 dias, pode ser tarde demais para os investidores de varejo agirem quando souberem da compra. O uso de ambos em conjunto proporciona a melhor percepção.
O que os fundos de hedge estão comprando e onde isso é relatado?
Os fundos de hedge que administram mais de US$ 100 milhões devem apresentar um 13F a cada trimestre, mostrando suas participações em ações nos EUA. Esses registros são públicos, mas com atraso de até 45 dias, de modo que as informações podem não refletir a posição atual do fundo.
Como posso rastrear mais facilmente as atividades dos insiders e dos fundos de hedge?
A plataforma da TIKR combina negociações de insiders e participações de fundos em uma única plataforma, de modo que você pode ver facilmente quais ações estão atraindo o interesse de insiders e de fundos de hedge sem pesquisar manualmente os arquivos da SEC.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
