Principais estatísticas das ações da Lowe's
- Preço atual: US$ 218,42
- Preço-alvo (médio): ~$350
- Meta de rua: ~$ 283
- Potencial de retorno total: ~59%
- TIR anualizada: ~10% / ano
- Reação dos ganhos: +0,52% (25 de fevereiro de 2026)
- Rebaixamento máximo: 24,00% (15 de maio de 2026)
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O que aconteceu?
Empresas Lowe's (LOW) perdeu 24% de sua máxima de 52 semanas de US$ 293,06, fechando em US$ 218,42 em 15 de maio, um pouco acima de seu piso de 52 semanas de US$ 210,33. Os resultados do primeiro trimestre de 2026 serão divulgados na quarta-feira, 20 de maio. O Citi elevou a classificação da LOW para Compra há quatro dias. O modelo de avaliação da TIKR aponta para um aumento total de cerca de 59%. No entanto, a ação está próxima de uma baixa de vários anos porque o mercado imobiliário está travado há anos e os investidores não têm certeza de quando isso mudará. Essa é a tensão que o relatório de quarta-feira deve resolver.
Por que as ações estão aqui
Na verdade, a Lowe's superou as expectativas do quarto trimestre. O lucro por ação ajustado ficou em US$ 1,98, contra um consenso de US$ 1,94, a receita foi de US$ 20,6 bilhões e as vendas comparáveis cresceram 1,3%, impulsionadas por serviços profissionais, on-line e domésticos. Somente as vendas on-line cresceram 10,5%, estabelecendo recordes tanto na Black Friday quanto na Cyber Monday. Mesmo assim, as ações caíram cerca de 5% no dia em que os resultados foram divulgados.
O problema foi a orientação futura. O CFO Brandon Sink projetou vendas de US$ 92 a US$ 94 bilhões para 2026, mas classificou o mercado mais amplo de reforma residencial como "praticamente estável" para o ano. O CEO Marvin Ellison foi direto em relação ao obstáculo estrutural: "Um efeito persistente de aprisionamento continua em vigor, mantendo sob pressão o volume de negócios do setor imobiliário e o início da construção de novas casas." Esse enquadramento deu o tom para três meses de compressão dos múltiplos de avaliação. De acordo com os dados de múltiplos da TIKR, o EV/EBITDA NTM da Lowe's diminuiu de 13,41x há um ano para 12,70x hoje. O mercado está pagando menos por cada dólar de lucros futuros da Lowe, não porque os lucros tenham se deteriorado, mas porque o sentimento se deteriorou.
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O que mudou nesta semana
Em 12 de maio, o Citi elevou a LOW de neutra para compra, mantendo uma meta de preço de US$ 285. O analista Steven Zaccone escreveu que o setor de reformas residenciais chegou ao fundo do poço, apontando para quatro trimestres consecutivos de vendas positivas nas mesmas lojas, e que a Lowe's deve superar o consenso do primeiro trimestre. Dois dias depois, o Truist reduziu sua meta de US$ 293 para US$ 280, mantendo sua classificação de compra. O Bank of America voltou a se posicionar como Neutro com uma meta de US$ 260, considerando o risco/recompensa equilibrado nos níveis atuais.
O quadro completo, de acordo com os dados de Street Targets da TIKR em 15 de maio: 18 compras, 4 superações, 12 retenções, 1 sub-realização, 1 venda, com um preço-alvo médio de US$ 283,39, cerca de 30% acima de onde a ação fechou na sexta-feira.
Também nesta primavera: em 30 de abril, a Synchrony anunciou uma parceria de marca conjunta ampliada com a Lowe's como o novo emissor do cartão MyLowe's Pro Rewards American Express. Sink observou na teleconferência do quarto trimestre que a receita de crédito mais alta já estava compensando parcialmente a pressão da margem bruta. Um produto de crédito Pro mais forte no início da primavera é oportuno para o segmento que carrega a maior parte do crescimento de curto prazo da Lowe's.
O que os ursos estão precificando
O caso de risco é específico. A margem operacional ajustada é orientada para 11,6-11,8% no ano fiscal de 2026, abaixo dos 12,1% no ano fiscal de 2025, com a expectativa de que as aquisições da Foundation Building Materials (FBM) e do Artisan Design Group (ADG), juntas, adicionem cerca de US$ 8 bilhões em receita combinada em 2026, diluindo as margens em cerca de 50 pontos-base anualmente. Espera-se que a margem bruta diminua cerca de 75 pontos-base em relação ao ano anterior ao considerar a diluição das aquisições, e a despesa líquida com juros está projetada em aproximadamente US$ 1,6 bilhão, já que a empresa absorve a dívida do acordo com a FBM. A Dívida Líquida/EBITDA LTM está em 3,05x por TIKR, e a dívida ajustada em relação ao EBITDA foi de 3,31x no final do quarto trimestre, de acordo com os comentários de Sink na teleconferência de resultados.
A exposição às tarifas é o principal fator de risco. A Lowe's importa uma parte significativa de seu sortimento, e Ellison reconheceu na teleconferência que a política continua "fluida". A empresa mantém um manual de fornecimento global, mas uma escalada adicional além do que a orientação já incorpora poderia aumentar a pressão sobre uma margem bruta já em declínio. As transações comparáveis também caíram 2,3% no quarto trimestre, uma tendência de vários anos, e se os adiamentos discricionários de grandes itens se estenderem pelo quarto ano consecutivo, o cronograma de recuperação se estenderá ainda mais.
O caso operacional que o mercado está subponderando
O que a venda obscurece é o fato de que as operações da Lowe's estão em melhor forma do que o preço das ações indica. O segmento Pro apresentou mais um trimestre de crescimento das vendas no quarto trimestre, apoiado pelo programa Pro Extended Aisle, uma interface de catálogo de fornecedores diretos para materiais de construção, portas, pisos e fiação elétrica, que, segundo Ellison, está "superando todas as expectativas" e se expandindo para novos mercados semanalmente. No que diz respeito à tecnologia, Ellison observou que cerca de 1 milhão de perguntas por mês estão chegando por meio da ferramenta de IA MyLowe's Companion, e as lojas com alta adoção estão vendo a satisfação do cliente melhorar em cerca de 200 pontos-base, com taxas de conversão on-line praticamente dobrando quando os clientes se envolvem com a ferramenta.
Em abril, a Lowe's Foundation anunciou um compromisso de US$ 250 milhões para treinar 250.000 comerciantes qualificados na próxima década, um aumento de cinco vezes em relação à sua promessa anterior, um investimento direto na aceleração da oferta de mão de obra que restringe a recuperação habitacional. O caso da demanda estrutural também permanece intacto: As residências nos EUA têm agora uma média de 44 anos de idade, o patrimônio líquido das residências está em níveis recordes e a gerência citou na teleconferência do quarto trimestre que os analistas projetam que serão necessárias aproximadamente 16 milhões de novas residências nos EUA na próxima década.
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Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: $218,42
- Preço-alvo (médio): ~$350
- Potencial de retorno total: ~59%
- TIR anualizada: ~10% / ano
O modelo de caso intermediário TIKR, realizado em 31/1/2001, aponta para um preço-alvo de cerca de US$ 350, aproximadamente 59% de retorno total e uma taxa de crescimento anual composta de cerca de 10% ao ano. Dois fatores de receita sustentam o modelo: Ganhos de participação no segmento profissional por meio da venda cruzada de Extended Aisle e FBM/ADG e uma recuperação gradual no volume de transações de bricolagem à medida que as taxas de hipoteca diminuem. O impulsionador da margem é o programa de produtividade anual de US$ 1 bilhão que a gerência tem fornecido de forma consistente. O CAGR médio da receita é de cerca de 4%, e as margens de lucro líquido se expandem para cerca de 8%. Nenhuma das hipóteses exige uma recuperação acentuada do setor imobiliário, apenas uma execução constante. O principal risco é uma deterioração macroeconômica sustentada que torne as transações comparáveis ainda mais negativas e atrase a recuperação da margem além do que a orientação prevê.
Conclusão
O número a ser observado na quarta-feira não é a manchete do LPA. Ele é comparável à contagem de transações. Qualquer estabilização, mesmo que marginal, sinaliza que os anos de adiamento de grandes transações estão finalmente se esgotando. O critério do Citi é claro: superar o consenso do primeiro trimestre de cerca de US$ 2,96 de lucro por ação e mostrar um desempenho superior contínuo do setor. Se a Lowe's conseguir isso e a administração aumentar a faixa de vendas comparáveis para o ano inteiro, a redução de 24% parece ser o ponto de entrada que os touros estão chamando. Se as transações se deteriorarem ainda mais e a administração se tornar mais cautelosa com relação às tarifas, a baixa de 52 semanas, de US$ 210,33, será testada. A chamada de 20 de maio, às 9h ET, é onde começa o próximo capítulo desta tese.
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