Principais estatísticas das ações da IBM
- Desempenho semanal: -3%
- Intervalo de 52 semanas: $215 a $325
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 349
- Aumento implícito: 17%
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O que aconteceu?
As ações da International Business Machines Corporation caíram cerca de 3% esta semana, terminando perto de US$ 299 por ação, já que as ações recuaram após uma forte corrida de vários meses e altas recentes. O movimento refletiu a realização de lucros de curto prazo e ajustes de posicionamento, em vez de qualquer deterioração nos negócios subjacentes da IBM.
As ações caíram, já que os investidores obtiveram ganhos próximos às altas recentes em meio a um sentimento mais suave em relação à tecnologia em geral durante a semana.
Com as ações sendo negociadas perto de sua máxima de US$ 325 em 52 semanas, alguns investidores reduziram a exposição, apesar da ausência de manchetes negativas específicas da empresa, ajudando a limitar a queda e permitindo que as ações se estabilizassem no final da semana.
A ação do preço indicou uma consolidação e não uma mudança na confiança dos investidores.
O acompanhamento dos lucros desta semana acrescentou contexto ao movimento. A IBM relatou um crescimento de receita de 9% no quarto trimestre, o mais forte em mais de três anos, juntamente com US$ 14,7 bilhões em fluxo de caixa livre para o ano inteiro, o nível mais alto de geração de caixa em mais de uma década.
O crescimento do software acelerou para 11%, a infraestrutura aumentou 17% e a empresa divulgou que seu livro de negócios GenAI ultrapassou US$ 12,5 bilhões, reforçando a visão de que a IBM entrou em 2026 com um impulso crescente.
O CEO Arvind Krishna descreveu o ano como um marco, dizendo: "Excedemos todas as nossas metas de métricas de crescimento de receita, lucratividade e fluxo de caixa livre que estabelecemos em nosso Dia do Investidor".
Os registros institucionais recentes mostraram um reequilíbrio ativo em vez de uma venda ampla. O Wells Trecaso Financial Group cortou sua participação na IBM em 42,4% no terceiro trimestre, enquanto a Altrius Capital Management reduziu sua posição em 17,7%.
Compensando esses movimentos, a Prasad Wealth Partners iniciou uma nova posição, a Flagship Harbor Advisors aumentou sua participação em 31,7%, a Savant Capital aumentou suas participações em 4,1% e o ABN AMRO adicionou 19.578 ações.
Divulgações maiores também mostraram que o Norges Bank estabeleceu uma posição de aproximadamente US$ 2,01 bilhões e o Vanguard aumentou sua participação para mais de 95 milhões de ações, deixando a propriedade institucional em cerca de 58,96%, enquadrando o declínio da semana passada como orientado pela rotação e não pela convicção.
A IBM está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 5,2%
- Margens operacionais: 21,4%
- Múltiplo P/E de saída: 22x
Crescimento da receita reflete uma expansão constante impulsionada por software e consultoria, em vez de infraestrutura legada, com plataformas de nuvem híbrida, automação e IA representando uma parcela crescente do mix de receitas da IBM.
As suposições dos analistas continuam a apontar para um crescimento apoiado por receitas recorrentes de software, adoção de IA empresarial por meio do Watsonx e demanda de consultoria vinculada a projetos de implementação e modernização de IA em larga escala, em vez de atualizações cíclicas de hardware.
Isso corrobora a visão de que os retornos futuros dependem mais da durabilidade da margem, da mudança no mix de software e da monetização de serviços habilitados para IA do que da rápida aceleração da receita.
Com base nesses dados, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 349, o que implica em um aumento total de cerca de 17%, indicando que a ação parece subvalorizada a preços atuais.
Os resultados do próximo ano dependem da execução em várias áreas de maior impacto. O crescimento do software continua sendo fundamental, pois a expansão da automação, das plataformas de dados e dos serviços baseados em transações impulsiona a alavancagem operacional e a visibilidade da receita recorrente.
A adoção de IA em clientes de grandes empresas pode apoiar ainda mais o crescimento, especialmente à medida que a IBM integra o Watsonx, o Red Hat AI e as ofertas de consultoria em fluxos de trabalho de missão crítica sem exigir uma ampla atualização de hardware.
Ao mesmo tempo, os ganhos contínuos de produtividade, a alocação disciplinada de capital e a forte geração de fluxo de caixa livre apoiam a expansão da margem e os retornos para os acionistas.
Nos níveis atuais, a IBM parece subvalorizada, com desempenho futuro impulsionado pela expansão da margem liderada por software, monetização de IA empresarial e consistência de execução, em vez de crescimento agressivo da receita.
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