Principais estatísticas das ações da CMI
- Variação de preço das ações da CMI: -10,7%
- CMI Preço da ação em 5 de fevereiro: $540,65
- Máxima em 52 semanas: US$ 617,98
- Meta de preço das ações da CMI: US$ 560,57
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O que aconteceu?
A Cummins Inc. (CMI) caíram cerca de 11% depois que a empresa divulgou os lucros do quarto trimestre de 2025 e revelou um grande encargo em seu segmento Accelera.
A empresa superou as expectativas de lucro, mas os investidores se concentraram em um eletrolisador de cerca de US$ 458 milhões e em um encargo de reestruturação vinculado ao seu negócio de hidrogênio e células de combustível.
Esse encargo pesou sobre os lucros relatados e destacou as perdas contínuas em tecnologias mais recentes de emissões zero, o que gerou preocupação sobre o risco de execução e a alocação de capital.
Mesmo assim, as operações principais pareceram resilientes porque a Power Systems apresentou resultados recordes e compensou a fraqueza no mercado de motores de caminhões.
A receita da Cummins no quarto trimestre de 2025 ficou em torno de US$ 8,5 bilhões, um pouco acima do consenso, já que a demanda de geração de energia relacionada ao data center apoiou o crescimento, apesar dos volumes mais fracos de caminhões na América do Norte.
A administração também projetou um crescimento de receita para 2026 de 3% a 8% e uma margem EBITDA em torno de 17% a 18%, mas os investidores questionaram se essas metas compensam totalmente os riscos relacionados ao Accelera e aos caminhões cíclicos.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da CMI
A forte retração sugere que o mercado está reavaliando o quanto está disposto a pagar pela história de transição da Cummins após uma forte corrida.
Recentemente, as ações estabeleceram um novo recorde de alta de 52 semanas, próximo a US$ 618, portanto, a realização de lucros foi provável quando o tamanho da cobrança do Accelera ficou claro. As tendências do segmento também ajudam a explicar a reação, porque os investidores viram uma dinâmica mista em todo o portfólio da Cummins.
As receitas de motores e componentes diminuíram no quarto trimestre, uma vez que a demanda norte-americana por caminhões pesados e médios permaneceu fraca, enquanto a receita e as margens da Power Systems aumentaram devido a projetos robustos de data center e energia de reserva.
A receita da Accelera cresceu mais de 30% em relação ao ano anterior, mas seu grande prejuízo com o EBITDA e as ações de reestruturação sinalizaram que a lucratividade das soluções de hidrogênio e células de combustível ainda está longe de ser alcançada.
Do ponto de vista dos fundamentos, a Cummins ainda parece sólida porque seu balanço patrimonial é sólido e seus negócios principais geram retornos saudáveis.
Os dados mais recentes da empresa mostram uma margem EBIT LTM de 10,6%, ROIC de 17,0% e dívida líquida em relação ao EBITDA de apenas 0,85x, o que dá suporte a investimentos e dividendos contínuos, mesmo em um ciclo de caminhões mais fraco.
A gerência também está prevendo um capex de cerca de US$ 1,35 a US$ 1,45 bilhão em 2026 para apoiar o crescimento de motores de alta potência e sistemas de energia, especialmente para data centers.
No entanto, recentemente, a administração adotou uma postura mais cautelosa em relação às recompras e chegou a pausar as recompras em um trimestre, quando os lucros diminuíram.
Essa pausa sugere que preservar a flexibilidade para investimentos em crescimento e gerenciar os ventos contrários relacionados à Aceleração é uma prioridade maior do que a redução agressiva de ações no momento.
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