Principais estatísticas das ações da Qualcomm
- Variação de preço das ações da Qualcomm: -8,5%
- Preço da ação da $QCOM em 5 de fevereiro: $136
- Máxima em 52 semanas: $206
- Meta de preço das ações da QCOM: $ 187
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O que aconteceu?
As ações da Qualcomm(QCOM) caíram até 8,5% ontem, depois que a fabricante de chips emitiu uma orientação decepcionante para o trimestre atual, culpando a falta de memória global que está pressionando os fabricantes de smartphones.
A empresa superou as expectativas de lucro para o primeiro trimestre fiscal, registrando lucro ajustado de US$ 3,50 por ação, em comparação com os US$ 3,40 esperados, e receita de US$ 12,25 bilhões, em comparação com US$ 12,16 bilhões. Mas os investidores rapidamente mudaram seu foco para as fracas perspectivas futuras.
- Para o trimestre atual, que termina em março, a Qualcomm espera uma receita entre US$ 10,2 bilhões e US$ 11 bilhões, bem abaixo da previsão de Wall Street de US$ 11,11 bilhões.
- O lucro por ação está projetado em US$ 2,45 a US$ 2,65, significativamente abaixo dos US$ 2,89 esperados pelos analistas.
O CEO Cristiano Amon deixou claro que o problema não é a demanda - é a oferta. "Está 100% relacionado à memória", disse Amon na teleconferência de resultados.
O problema decorre do fato de os fabricantes de chips de memória terem redirecionado a capacidade de produção dos smartphones e eletrônicos de consumo para se concentrarem na memória de alta largura de banda (HBM) para data centers de IA.
Essa mudança criou uma escassez de DRAM para smartphones em todo o setor.
Os clientes de smartphones da Qualcomm, especialmente na China, estão respondendo cortando seus planos de construção de aparelhos e reduzindo o estoque de chipsets.
A empresa orientou para apenas US$ 6 bilhões em receita de chips de celulares para o trimestre de março, uma queda de cerca de 13% em relação ao ano anterior. O CFO Akash Palkhiwala explicou que os fabricantes de smartphones estão adotando uma "abordagem cautelosa", dada a situação incerta do fornecimento de memória.
Amon alertou que a disponibilidade de memória provavelmente definirá o tamanho do mercado de smartphones durante todo o ano fiscal.
"O setor de celulares será limitado pela disponibilidade e pelo preço da memória, principalmente da DRAM", disse ele.
Alguns fornecedores de memória indicaram que só podem atender de 50% a 70% da demanda, com a escassez podendo se estender até 2028.
O ponto positivo do relatório da Qualcomm foi o setor automotivo, que registrou outro trimestre recorde, com receita de US$ 1,1 bilhão, um aumento de 15% em relação ao ano anterior. A empresa espera que o crescimento da receita automotiva se acelere para mais de 35% no trimestre atual, à medida que os novos projetos forem ganhando força.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Qualcomm
A queda acentuada das ações da Qualcomm mostra que os investidores estão profundamente preocupados com a duração dessa escassez de memória e seu impacto sobre o principal negócio de smartphones da empresa.
Embora os executivos da Qualcomm tenham tentado assegurar ao mercado que a demanda subjacente continua forte, Wall Street está claramente preocupada com o crescimento da receita a curto prazo.
A escassez de memória é particularmente problemática porque está, em grande parte, fora do controle da Qualcomm. A empresa não compra memória por conta própria - seus clientes de smartphones o fazem.
Portanto, a Qualcomm está essencialmente à mercê de como os fornecedores de memória alocam a produção entre os data centers de IA e os eletrônicos de consumo. E, no momento, os data centers estão vencendo essa batalha.
Os investidores provavelmente também estão preocupados com a dinâmica competitiva. As empresas com operações de memória verticalmente integradas, como a Samsung, podem enfrentar essa escassez melhor do que os concorrentes que dependem de fornecedores externos de memória.
Isso poderia mudar a participação no mercado de uma forma que não favorece as ações da Qualcomm no curto prazo.
O único ponto positivo é que os smartphones premium e de alto nível tendem a ser mais resistentes durante as restrições de fornecimento.
Amon observou que os fabricantes de smartphones provavelmente darão prioridade aos dispositivos premium, que é onde a Qualcomm tem seu posicionamento mais forte. A empresa manteve sua participação de cerca de 75% nos próximos dispositivos premium da Samsung.
Por enquanto, as ações da Qualcomm estão sofrendo uma queda enquanto o mercado digere a realidade de que a escassez de memória pode restringir o crescimento por vários trimestres.
Até que o fornecimento de memória se estabilize, o negócio de smartphones da empresa - que responde pela maior parte de sua receita - continuará sob pressão.
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