Principais estatísticas das ações da Procter & Gamble
- Desempenho na semana passada: 1%
- Intervalo de 52 semanas: $138 a $180
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 202
- Aumento implícito: 28% em 2,4 anos
O que aconteceu com as ações da PG?
As ações da Procter & Gamble (PG) foram negociadas no final de janeiro, após um conjunto de comentários da administração, ações de analistas e discussões sobre margens relacionadas a políticas enquadrarem o posicionamento em produtos básicos de consumo.
Durante a semana passada, as ações da PG subiram cerca de 1%, o que proporcionou uma referência de desempenho de curto prazo em meio ao fluxo mais amplo de divulgações específicas da empresa.
Em 22 de janeiro, a Reuters informou que o CFO da PG disse que o segundo trimestre do ano fiscal de 2026 seria o trimestre mais fraco, com base em comentários feitos durante uma chamada à mídia.
O CFO, Andre Schulten, disse que o carregamento de despensa e varejo do ano anterior teve o maior impacto nas comparações do segundo trimestre, enfatizando uma linha de base mais difícil em vez de uma nova interrupção operacional.
Schulten disse que a PG estava correndo abaixo de sua meta típica de crescimento de volume nos EUA, de 3% a 4%, enquanto o sentimento do consumidor na China permaneceu negativo, com o crescimento concentrado nos canais on-line.
Ele também disse que as propostas premium geraram vendas unitárias mais altas, mas as margens sobre esses itens foram menores, destacando um efeito de mix desfavorável sobre a lucratividade.
Separadamente, a Reuters informou que a TD Cowen rebaixou a PG de compra para manutenção, citando preços baixos nos EUA em meio ao foco na acessibilidade e no aumento da concorrência.
A Reuters também informou que o diretor de marca da PG, Marc S. Pritchard, divulgou uma alienação de ações ordinárias da PG por meio de um registro na SEC datado de 26 de janeiro.
Separadamente, a Reuters informou que a Packaging Corp of America citou recuos de pedidos de clientes importantes, incluindo a PG, vinculando a suavidade da demanda de embalagens à disciplina de estoque de bens de consumo.
É importante ressaltar que os trechos da convocação da mídia não relataram nenhuma mudança na orientação da PG, e a administração não divulgou nenhuma mudança estratégica junto com a suavidade do segundo trimestre.
As ações da PG estão avaliadas de forma justa neste momento?
De acordo com o modelo de avaliação mostrado, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita: 3%
- Margens operacionais: 25,7%
- Múltiplo P/E de saída: 23x
O modelo de avaliação da Procter & Gamble reflete um negócio maduro de produtos básicos de consumo em transição para uma fase de crescimento estável e escalonado, com receita projetada para aumentar em cerca de 3% até o exercício fiscal de 2028.
Esse perfil de crescimento representa uma normalização do desempenho recente desigual, em vez de uma aceleração, alinhando-se a um negócio que saturou amplamente os mercados desenvolvidos, ao mesmo tempo em que mantém preços incrementais e expansão baseada em mix.
O modelo apoia a lucratividade por meio da estabilização das margens operacionais em torno de 25,7%, um pouco acima dos níveis históricos recentes, refletindo ganhos graduais de eficiência em vez de uma reestruturação agressiva de custos.
A geração de fluxo de caixa permanece consistente no modelo, com o fluxo de caixa livre permanecendo positivo e suficientemente estável para sustentar dividendos e reinvestimentos, reforçando a durabilidade da avaliação em vez da opcionalidade.
O resultado da avaliação pressupõe a continuidade da execução, sem dependência de expansão múltipla, já que o P/L de saída de aproximadamente 23x se alinha estreitamente com a faixa de negociação histórica de longo prazo da Procter & Gamble.
Com base nessas informações operacionais e de avaliação, as ações da PG parecem subvalorizadas em relação ao preço-alvo de US$ 202,26 do modelo em um período de aproximadamente 2,4 anos.
Em conjunto, o modelo indica que as ações da PG parecem estar subvalorizadas nos níveis atuais, desde que a execução esteja alinhada com o crescimento projetado da receita, a normalização da margem e a estabilidade do fluxo de caixa.
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