Principais conclusões:
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da BOOT podem chegar a US$ 223 em março de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 23% em relação ao preço atual de US$ 182.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 10% nos próximos 2,2 anos.
- Surto da Western Wear: crescimento de 8,4% nas vendas nas mesmas lojas no segundo trimestre, impulsionado pela ampla demanda em todas as categorias.
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A Boot Barn Holdings(BOOT) acaba de aumentar sua meta de longo prazo para 1.200 lojas, registrando uma receita de US$ 505 milhões no segundo trimestre. A empresa aumentou as vendas em 19% e quase dobrou sua estimativa de mercado total endereçável de US$ 40 bilhões para US$ 58 bilhões.
O CEO John Hazen está executando uma estratégia agressiva de expansão centrada no estilo de vida ocidental e em roupas de trabalho.
- A empresa abriu 30 novas lojas no primeiro semestre do ano fiscal de 2026 e espera adicionar mais 40 locais até o final do ano.
- Cada nova loja gera aproximadamente US$ 3,2 milhões em vendas anuais e paga seu investimento inicial em menos de dois anos.
- As vendas nas mesmas lojas aumentaram 8,4% no segundo trimestre, com os negócios femininos subindo na metade da adolescência e os masculinos com um dígito alto.
- A categoria de jeans cresceu na casa dos dez por cento, com a Boot Barn solidificando sua posição como destino de jeans.
- A margem de mercadorias aumentou 80 pontos-base para 36,4%, enquanto o lucro por ação subiu 44% para US$ 1,37.
Apesar do extraordinário impulso, as ações da Boot Barn são negociadas a US$ 182, oferecendo vantagens para os investidores que reconhecem a posição da empresa no varejo ocidental.
O que o modelo diz sobre as ações da Boot Barn
Analisamos a transformação da Boot Barn na maior varejista de roupas ocidentais e de trabalho dos Estados Unidos, impulsionada pela expansão dos recursos digitais.
A empresa está se expandindo para além da tradicional roupa ocidental. O lançamento de sites dedicados às marcas exclusivas Cody James e Hawx cria novos canais de marketing e reforça a autenticidade da marca.
Com o estilo de vida ocidental ganhando apelo popular, a Boot Barn está conquistando participação de mercado como líder da categoria.
Essa diversidade geográfica proporciona resiliência, enquanto as aberturas de novas lojas criam um vento de cauda consistente de 100 pontos-base para as composições anuais.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 14,5% e margens operacionais de 13,6%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 223 em 2,2 anos. Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro de 20,6x.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Boot Barn de 23,7x (um ano) e 20,2x (cinco anos). O múltiplo mais baixo reconhece a possível moderação nos gastos do consumidor e o risco de execução da abertura de 12 a 15% de novas lojas anualmente.
O valor real está na manutenção da tendência do estilo de vida ocidental, na expansão da penetração de marcas exclusivas e na manutenção da economia no nível da loja.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da BOOT:
1. Crescimento da receita: 14,5%
O crescimento da Boot Barn está centrado na expansão de novas lojas e no crescimento das vendas em lojas comparáveis.
- A empresa obteve um crescimento de 19% na receita total no segundo trimestre, impulsionado por 64 novas lojas abertas nos últimos 12 meses e 8,4% de vendas consolidadas nas mesmas lojas.
- A administração espera abrir 70 novas lojas no ano fiscal de 2026, o que representa um crescimento unitário de 15%.
- As lojas abertas nos últimos seis anos estão fornecendo aproximadamente 100 pontos-base de compensação anual.
- Além das novas lojas, a empresa está observando uma força generalizada em todas as principais categorias de mercadorias.
- As botas e o vestuário feminino lideraram com composições na metade da adolescência, enquanto o jeans apresentou crescimento na metade da adolescência.
- O negócio de comércio eletrônico cresceu 14,4%, com o site bootbarn.com com alta na casa dos dez por cento, impulsionado pela nova funcionalidade de pesquisa com IA e sites de marcas dedicadas.
2. Margens operacionais: 13.6%
A Boot Barn está expandindo a lucratividade ao mesmo tempo em que amplia as operações.
A empresa apresentou uma margem operacional de 11,2% no segundo trimestre, acima dos 9,4% do ano anterior. Esse desempenho reflete um aumento de 80 pontos-base na margem de mercadorias e uma redução de 120 pontos-base no SG&A.
A penetração de marcas exclusivas aumentou 290 pontos-base para 41% das vendas, impulsionando a melhoria da margem.
A administração tem como meta uma margem operacional de meados da adolescência a longo prazo. A empresa tem capacidade comprovada de manter as margens, apesar dos ventos contrários das tarifas, por meio de negociações com as fábricas e preços seletivos em marcas exclusivas após a temporada de festas.
3. Múltiplo P/E de saída: 20,6x
O mercado avalia a Boot Barn em 24,2x os lucros. Presumimos que o P/L será reduzido para 20,6x durante o período de nossa previsão.
A incerteza de curto prazo em relação aos gastos do consumidor e aos impactos tarifários pesa sobre o múltiplo. A empresa deve enfrentar com sucesso os possíveis ventos contrários econômicos e, ao mesmo tempo, manter seu ritmo agressivo de abertura de lojas, de 12% a 15% ao ano.
Como a tendência do estilo de vida ocidental continua e a Boot Barn executa sua visão de 1.200 lojas, a empresa deve comandar um múltiplo premium. O mercado total endereçável expandido de US$ 58 bilhões oferece uma longa pista de crescimento.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os varejistas ocidentais enfrentam ciclos de moda e pressões sobre os gastos discricionários do consumidor. Veja a seguir como as ações da Boot Barn podem se comportar em diferentes cenários até março de 2028:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 11,2% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 9,5%, os investidores ainda terão um retorno total de 16,4% (3,7% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 12,5% e margens de 10,2%, esperamos um retorno total de 48,4% (10,0% ao ano).
- Caso alto: se a adoção de roupas ocidentais se acelerar e a Boot Barn mantiver margens de 10,7% e crescer 13,7%, o retorno poderá atingir 83,5% no total (15,7% ao ano).
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A faixa reflete a execução da expansão das lojas, a penetração de marcas exclusivas atingindo 50% e a manutenção dos ganhos de margem das mercadorias.
No caso baixo, os gastos do consumidor enfraquecem ou a tendência ocidental se modera.
No caso alto, a tendência do estilo de vida ocidental excede as expectativas, os canais digitais se aceleram mais rapidamente do que o previsto e as margens das marcas exclusivas melhoram antes do previsto.
Qual é a tendência de alta das ações da Boot Barn a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
