Principais estatísticas das ações da Pepsi
- Desempenho na semana passada: -0,6%
- Intervalo de 52 semanas: $128 a $171
- Preço atual: US$ 165
O que aconteceu com as ações da Pepsi?
A PepsiCo(PEP) foi negociada a US$ 165 em 20 de fevereiro, um preço pressionado por uma orientação de EPS abaixo do consenso para 2026, de US$ 7,50 a US$ 8,00, contra as expectativas dos analistas de US$ 8,44, uma decisão judicial da Califórnia que bloqueou, mas não rejeitou, uma ação coletiva de discriminação de preços da Frito-Lay e um anúncio da FDA para revisar o status de segurança GRAS de ingredientes processados, tudo isso na mesma semana.
Na conferência da CAGNY, em 18 de fevereiro, o CEO Ramon Laguarta detalhou uma ampla transformação do portfólio, visando Lay's, Tostitos, Gatorade e Quaker simultaneamente em 2026, juntamente com novos lançamentos de proteínas, fibras e mini-refeições, incluindo Doritos Protein na primavera e um relançamento completo de Quaker na segunda metade do ano.
A transformação responde diretamente a dois ventos contrários estruturais simultâneos: A adoção do medicamento GLP-1, que atingiu cerca de 20% dos lares norte-americanos e gerou uma perda estimada de US$ 12 bilhões nas vendas do setor de salgadinhos a longo prazo, e a pressão sobre os gastos dos consumidores de baixa renda, que forçou cortes de preços de até 15% em Lay's e Doritos.
Os investidores estão começando a reconsiderar as ações da Pepsi menos como um produto básico estável para o consumidor e mais como uma empresa em recuperação ativa, com a intervenção da Elliott Investment Management em setembro de 2025, que já desencadeou uma revisão da cadeia de suprimentos da América do Norte, dois novos diretores do conselho e um impulso recorde de produtividade que agora entra em seu segundo ano consecutivo.
Rachel Ferdinando, CEO da Pepsi Foods U.S., declarou que "passamos o ano passado ouvindo atentamente os consumidores, e eles nos disseram que estão sentindo a pressão", já que a empresa simultaneamente cortou preços, acelerou a reformulação em suas maiores marcas e se comprometeu a eliminar todos os corantes e aromatizantes artificiais até o final de 2027.
Na frente jurídica, embora a juíza distrital dos EUA Monica Ramirez Almadani tenha bloqueado o status de ação coletiva no processo de discriminação de preços da Frito-Lay em 19 de fevereiro, ela permitiu que os autores emendassem e apresentassem novamente as reivindicações, mantendo vivo um caso que acusava a PepsiCo de favorecer grandes varejistas em detrimento de lojas de conveniência independentes em milhares de transações.
As batalhas simultâneas da PepsiCo em quatro frentes - acessibilidade do consumidor, interrupção da dieta do GLP-1, escrutínio regulatório dos ingredientes processados e reestruturação impulsionada por ativistas - fazem com que sua meta de longo prazo de expansão de margem de 100 pontos-base e o retorno ao crescimento orgânico de um dígito médio sejam o teste central para saber se essa transformação será bem-sucedida ou se apenas atrasará um acerto de contas mais sério.
A opinião de Wall Street sobre as ações da PEP
Apesar da venda após a CAGNY e da orientação de LPA abaixo do consenso para 2026, a ampla transformação do portfólio da Pepsi em Lay's, Tostitos, Gatorade e Quaker, combinada com os ventos favoráveis de produtividade recorde que se estendem até 2026, posiciona a recuperação da ação como uma história de execução impulsionada pelo volume, em vez de uma reavaliação da avaliação.
O argumento fundamental se baseia nas estimativas de Street, que projetam uma receita de US$ 98,2 bilhões em 2026, um aumento de 4,6% em relação ao ano anterior, um lucro por ação normalizado de US$ 8,62, um aumento de 5,9%, e margens de EBITDA que se expandem de 19,6% em 2025 para 19,9%, sugerindo que o negócio ainda se compõe mesmo em um ambiente de consumo difícil.
Atualmente, Wall Street avalia 21 metas de analistas a uma média de US$ 170,38, com 4 compras e 2 superações, contra 15 retenções e 1 venda, o que implica em um aumento de apenas 3,3% em relação ao preço atual de US$ 164,94 e sinaliza que a convicção permanece limitada até que as tendências de volume confirmem a reviravolta.
A faixa-alvo vai de uma mínima de US$ 130 a uma máxima de US$ 191, uma lacuna ampla o suficiente para refletir uma discordância genuína sobre se os investimentos da PepsiCo em acessibilidade e a reformulação da marca podem restaurar o crescimento do volume antes que os ventos contrários do GLP-1 e o escrutínio regulatório da FDA sobre ingredientes processados acelerem a erosão estrutural da demanda.
O que diz o modelo de avaliação?
Mesmo levando em conta a transformação em andamento, um modelo de avaliação intermediária avalia a PEP em US$ 220,80 até 31 de dezembro de 2030, projetando um retorno total de 33,9% e uma TIR anualizada de 6,2%, uma proposta modesta para uma empresa que está lidando simultaneamente com a pressão de ativistas, reversões de preços e uma ameaça de demanda de longo prazo de US$ 12 bilhões no setor de lanches.
O principal risco é uma compressão de margem composta, em que os cortes de preços cirúrgicos em Lay's e Doritos, o aumento dos gastos com publicidade, a pressão de volume impulsionada pelo GLP-1 e os possíveis custos regulatórios de GRAS atingem a demonstração de resultados simultaneamente, antes que a economia de produtividade e a recuperação de volume possam compensá-los.
A US$ 164,94, as ações da PEP parecem ser uma opção de "esperar para ver", com o argumento de alta exigindo uma execução bem-sucedida de muitas apostas simultâneas para que a atual alta de 3,3% em relação ao consenso dos analistas justifique uma construção significativa de posição antes dos dados concretos de recuperação de volume.
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