Principais estatísticas das ações da Amazon
- Variação de preço acumulada no ano para as ações da Amazon: -10%
- Preço da ação $AMZN em 19 de fevereiro: $205
- Máxima em 52 semanas: US$ 259
- Meta de preço das ações da $AMZN: $281
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O que aconteceu?
As ações da Amazon(AMZN) despencaram 8% em 6 de fevereiro, empurrando as ações para um mercado de baixa técnica depois que a empresa anunciou planos de gastar US$ 200 bilhões em despesas de capital em 2026.
Isso representa cerca de US$ 53 bilhões a mais do que Wall Street esperava.
Os lucros em si foram, na verdade, sólidos. A Amazon registrou uma receita de US$ 213,4 bilhões no quarto trimestre, um aumento de 12% em relação ao ano anterior e um pouco acima das estimativas.
A receita da AWS cresceu 24%, a taxa de crescimento mais rápida em 13 trimestres, e a receita de publicidade subiu 22% para US$ 21,3 bilhões. O lucro por ação ficou em US$ 1,95, apenas um pouco abaixo do consenso de US$ 1,97.
Então, por que as ações da Amazon estão sendo esmagadas?
Tudo se resume aos gastos. O CEO Andy Jassy deixou claro que a empresa está apostando tudo na infraestrutura de IA, dizendo que os US$ 200 bilhões em capex serão destinados "predominantemente" à AWS para atender à crescente demanda por IA e cargas de trabalho essenciais na nuvem.
"Estamos monetizando a capacidade tão rápido quanto podemos instalá-la", disse Jassy na teleconferência de resultados.
O problema é que os investidores estavam se preparando para cerca de US$ 146 bilhões em capex, de acordo com as estimativas da FactSet. A Amazon já gastou cerca de US$ 131 bilhões em 2025, portanto, isso representa outro grande avanço.
A empresa está essencialmente dizendo a Wall Street que está priorizando o crescimento e a participação no mercado em detrimento da lucratividade de curto prazo, abalando os investidores que esperavam ver mais fluxo de caixa livre.
Isso também ocorre no momento em que a Amazon planejou cortar cerca de 16.000 funcionários corporativos. A empresa já havia cortado 14.000 empregos em outubro passado.
Portanto, mesmo com as ações da Amazon sendo vendidas em meio a planos de gastos pesados, ela está simultaneamente reduzindo sua força de trabalho para controlar os custos em outras áreas.
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O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Amazon
As ações da Amazon não estão sozinhas nesta liquidação. Todo o comércio de infraestrutura de IA está sendo reavaliado à medida que os investidores digerem os compromissos de gastos maciços da Big Tech.
A Alphabet, controladora do Google, disse que espera gastar até US$ 185 bilhões em 2026, enquanto a Meta projetou que o capex poderia chegar a US$ 135 bilhões.
A questão com a qual os investidores estão se debatendo é se esses investimentos realmente gerarão os retornos que as equipes de gestão estão prometendo.
Para a Amazon especificamente, a venda reflete as preocupações de que a AWS está tendo que gastar agressivamente apenas para acompanhar o ritmo da Microsoft e do Google na corrida da IA.
O Azure cresceu 39% no último trimestre, e o Google Cloud cresceu 48%, ambos com bases menores. A Amazon ainda é a líder, mas os gastos necessários para manter essa liderança estão claramente aumentando.
Do lado positivo, a AWS está realmente acelerando. A taxa de crescimento de 24% no quarto trimestre foi a melhor em mais de três anos, e a gerência enfatizou que a demanda é incrivelmente forte.
Os chips de IA personalizados da Amazon, Trainium e Graviton, estão agora gerando mais de US$ 10 bilhões em receita anual e crescendo a taxas de três dígitos.
Se a empresa puder monetizar essa capacidade tão rapidamente quanto Jassy afirma, a história do retorno sobre o capital investido poderá se desenrolar favoravelmente.
Por enquanto, porém, as ações da Amazon estão pagando o preço por priorizar o domínio de longo prazo em detrimento do fluxo de caixa de curto prazo.
O retorno dessa aposta dependerá da rapidez com que as cargas de trabalho de IA aumentarem e se a Amazon conseguirá manter sua liderança em infraestrutura sem queimar os retornos dos acionistas no processo.
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