Principais estatísticas das ações da SMCI
- Variação de preço: +8%
- Preço atual: US$ 32,16
- Meta do modelo de avaliação: US$ 59,15
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O que aconteceu?
Super Micro Computer (SMCI) subiram esta semana, fechando em US$ 32,16.
O aumento ocorreu depois que a SMCI relatou uma enorme superação de receita no segundo trimestre fiscal, provando que a construção global de infraestrutura de inteligência artificial ainda está em seus primeiros passos.
A empresa gerou uma receita recorde de US$ 12,68 bilhões, superando a estimativa de consenso de Wall Street de US$ 10,34 bilhões e representando uma surpreendente taxa de crescimento de 123,36% em relação ao ano anterior.
Esse desempenho explosivo confirma que o ciclo de capex de IA está se acelerando à medida que os hiperescaladores e as empresas correm para implantar clusters de GPU de última geração.
No entanto, esse crescimento maciço teve um custo para o resultado final.
As margens brutas não-GAAP caíram para 6,4%, uma queda significativa que reflete as intensas dores de crescimento do atual boom da IA.
Atualmente, a Super Micro está enfrentando sérios gargalos na cadeia de suprimentos de memória de alta velocidade e componentes de armazenamento, o que forçou a empresa a pagar prêmios substanciais por remessas rápidas para cumprir os prazos dos clientes.
Além disso, o mix de clientes da empresa mudou fortemente para "grandes construtores de modelos", que detêm uma alavancagem significativa de preços sobre os fornecedores de hardware.
Como essas grandes operadoras de data center compram em volumes extremos, elas conseguem negociar preços mais baixos, reduzindo temporariamente a lucratividade da Super Micro.
Apesar dessas pressões sobre as margens, o mercado se concentrou na evolução bem-sucedida da empresa, que deixou de ser uma simples fabricante de servidores para se tornar uma fornecedora de soluções completas para data centers.
A SMCI está subvalorizada hoje?
O modelo TIKR indica que o mercado está subestimando seriamente o poder de ganhos de longo prazo da empresa à medida que ela ultrapassa as atuais restrições da cadeia de suprimentos.
O modelo projeta um preço-alvo de US$ 59,15, o que representa uma alta altamente lucrativa de 83,9% em relação aos níveis atuais.
Durante a teleconferência de resultados, o CEO Charles Liang explicou que sua nova solução de bloco de construção de data center (DCBBS) é a chave para a dissociação das margens de hardware de commodities.
Liang declarou textualmente: "O DCBBS nos ajudará significativamente a ganhar participação de mercado em implementações de infraestrutura de IA de grande, médio e pequeno porte".
Ele também deu um enorme impulso de confiança em relação à sua capacidade de visão de futuro e ao grande volume de pedidos que estão atendendo atualmente.
Liang acrescentou: "Com isso em mente, estou confiante em orientar pelo menos US$ 12,3 bilhões para o terceiro trimestre e aumentar nossa orientação de receita para o ano inteiro de volta para pelo menos US$ 40 bilhões".
Leia a transcrição completa da SMCI na TIKR para ver o detalhamento da receita >>>
Mergulho profundo na avaliação
O modelo de avaliação avançada da TIKR identifica a Super Micro Computer como uma empresa de infraestrutura de hipercrescimento, negociada com um grande desconto em relação ao seu enorme volume de vendas.
- Preço-alvo: US$ 59,15
- Preço atual: US$ 32,16
- Retorno anualizado: 15.0%
O catalisador da normalização da margem: Embora as margens brutas estejam atualmente comprimidas por fretes urgentes e prêmios de componentes, o modelo projeta uma melhora significativa à medida que esses gargalos diminuem. À medida que a Super Micro colocar em operação suas novas unidades de produção internacionais em Taiwan e na Malásia, sua estrutura geral de custos melhorará. A empresa também está mudando para contratos de software e serviços com margens mais altas por meio de sua plataforma DCBBS, o que deve fazer com que as margens de lucro líquido voltem às normas históricas.
Demanda estrutural imparável: A empresa está agora no caminho certo para gerar um mínimo de US$ 40 bilhões em receita para todo o ano fiscal. Com as plataformas de GPU de IA representando mais de 90% de sua receita, a SMCI se tornou efetivamente o principal arquiteto de hardware para a transição global para a computação acelerada.
Conclusão: Uma ação de crescimento geracional com desconto. Com um potencial de retorno total projetado de +83,9%, a Super Micro Computer oferece aos investidores uma rara chance de comprar uma história de crescimento de receita de três dígitos. O caminho para os US$ 59 é pavimentado pela expansão internacional, uma transição para soluções de resfriamento líquido de margem mais alta e uma posição dominante na cadeia de suprimentos de infraestrutura de IA.
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