Principais estatísticas das ações da Hims & Hers
- Desempenho desta semana: -4%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 15 a US$ 70
- Preço atual: US$ 16
O que aconteceu com as ações da Hims & Hers?
As ações da Hims & Hers Health(HIMS) despencaram mais de 50% desde o início de 2026, caindo de um ganho de 34,2% em 2025, quando três golpes compostos caíram em uma janela de duas semanas: o aviso de "imitador ilegal" da FDA em 7 de fevereiro, um processo de violação de patente da Novo Nordisk em 9 de fevereiro e um aviso de restrição da FDA sobre APIs de GLP-1 em 18 de fevereiro.
O gatilho imediato veio em 5 de fevereiro, quando a Hims revelou uma pílula de semaglutide oral composta por US$ 49, um desafio direto à recém-lançada pílula Wegovy da Novo Nordisk, que a FDA rapidamente rotulou como um medicamento imitador ilegal apenas dois dias depois, forçando a Hims a retirar totalmente o produto.
No entanto, a Hims construiu sua estratégia de crescimento em torno dessa pílula, tendo expandido de menos de US$ 900 milhões em receita de 2023 para uma expectativa de US$ 2,3 bilhões para o ano inteiro de 2025, em grande parte por meio de ofertas compostas de GLP-1 injetável, e a pílula oral era amplamente vista como seu próximo grande impulsionador de assinaturas.
Consequentemente, o mercado reavaliou a Hims de um disruptor de telessaúde de alto crescimento para uma empresa com uma pista de crescimento incerta, com juros a descoberto atingindo um recorde em 12 de fevereiro e quase 65% das ações disponíveis emprestadas para venda a descoberto em janeiro, o nível mais alto desde outubro de 2025.
Ainda nesta terça-feira, a Hims respondeu anunciando uma aquisição de US$ 1,15 bilhão da empresa australiana de saúde digital Eucalyptus, pagando US$ 240 milhões em dinheiro no fechamento com pagamentos diferidos e ganhos até o início de 2029, fazendo com que as ações subissem 7,3% no pré-mercado, para US$ 16,99, já que os investidores receberam bem o pivô internacional.
O analista da Leerink, Michael Cherny, observou que o acordo com a Eucalyptus se encaixa estrategicamente, mas alertou que o futuro da categoria de GLP-1 composto continua a ser o obstáculo dominante para a HIMS, enquanto Ryan McDonald, da Needham, destacou que as ofertas mais recentes, como testosterona e exames de câncer, por si só, não podem substituir o crescimento de assinantes que a pílula oral teria gerado.
A opinião de Wall Street sobre as ações da HIMS
Apesar do caos regulatório e jurídico, a aquisição da Eucalyptus sinaliza que a Hims está direcionando seu motor de crescimento para os mercados internacionais, diversificando-se do negócio de GLP-1 composto que impulsionou tanto sua ascensão meteórica quanto seu colapso de mais de 50% no início de 2026.
O caso fundamental ainda tem peso, já que Wall Street estima que a Hims aumentará a receita em 59%, para US$ 2,35 bilhões em 2025, e expandirá as margens do EBITDA de 12% em 2024 para 13,3% em 2025, mostrando que o negócio principal continua estruturalmente lucrativo, mesmo sob pressão regulatória.
No entanto, o sentimento dos analistas se tornou cauteloso, com o preço-alvo médio em US$ 27,46 contra um preço atual de US$ 15,63 em 20 de fevereiro, representando 75,7% de aumento implícito, mas apenas 1 analista classifica a ação como Compra, de um total de 12, com uma recomendação firme.
O spread da meta permanece amplo, variando de um piso de US$ 13 a um teto de US$ 48, refletindo uma discordância genuína sobre a possibilidade de a Hims substituir a receita de composição de GLP-1 com expansão internacional e novas verticais com rapidez suficiente para justificar uma reavaliação.
O que diz o modelo de avaliação?
Mesmo com os ventos contrários compostos, um modelo de avaliação de caso médio avalia a HIMS em US$ 30,27, o que implica um retorno total de 93,6% em relação aos níveis atuais até dezembro de 2029, com uma TIR anualizada de 18,7%, sugerindo que a venda pode ter ultrapassado os fundamentos.
O principal risco é que o crescimento do LPA desacelere drasticamente, com a expectativa de que o LPA normalizado cresça apenas 1,9% em 2025 e 11,9% em 2026, após um aumento de 321,7% em 2024, deixando pouca margem de erro se a integração do eucalipto decepcionar ou se as receitas compostas de GLP-1 se esgotarem mais rapidamente do que o previsto.
A US$ 15,63, a HIMS parece profundamente descontada em relação às metas dos analistas e às avaliações do modelo, mas a ação continua sendo uma opção de esperar para ver até que a empresa divulgue os lucros do ano inteiro de 2025 e esclareça seu caminho a seguir sem a semaglutida oral composta.
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