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Encontrar ações subvalorizadas não é tão simples quanto perseguir índices P/L baixos ou comprar ações só porque elas caíram de preço.
O objetivo real é encontrar empresas sólidas e de alta qualidade que o mercado tenha ignorado.
Para isso, os investidores podem usar uma combinação de métricas de avaliação, indicadores de crescimento e medidas de saúde financeira para separar as possíveis pechinchas das armadilhas de valor.
Este artigo detalhará algumas das métricas mais eficazes para identificar ações subvalorizadas.
Métricas de avaliação: A base do investimento em valor
A primeira etapa para encontrar ações subvalorizadas é examinar as principais métricas de avaliação de uma ação.
Esses números oferecem aos investidores uma maneira rápida de saber se uma ação pode estar sendo negociada por menos do que vale.
1. Relação preço/lucro (P/L)
- Ideal para: Empresas lucrativas com ganhos estáveis
- Como funciona: Mede o quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar de lucro.
- O que procurar: Um índice P/L baixo em comparação com seus pares do setor pode mostrar que a empresa está subvalorizada. Entretanto, isso também pode mostrar que a empresa é de qualidade inferior.
- Exemplo: Em 2022, a Alphabet (GOOGL) caiu para um P/L de cerca de 15, significativamente mais baixo do que sua média histórica, apesar do forte crescimento da receita. A ação dobrou em pouco mais de dois anos.
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2. Relação preço/valor contábil (P/B)
- Ideal para: Setores com muitos ativos (bancos, imóveis, indústrias)
- Como funciona: Compara o preço das ações com o valor contábil da empresa (ativos menos passivos).
- O que procurar: Um índice P/B abaixo de 1 sugere que a ação pode estar sendo negociada abaixo de seu valor patrimonial líquido. É importante verificar o valor dos ativos da empresa, para ter certeza de que ela merece ser negociada a um P/B mais alto.
- Exemplo: Em 2009, a Wells Fargo (WFC) foi negociada abaixo de seu valor contábil, apesar de ter um forte crescimento de depósitos e uma sólida franquia bancária.
3. Valor da empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA)
- Ideal para: Empresas com uso intensivo de capital (energia, telecomunicações, indústrias)
- Como funciona: Mede o valor total de uma empresa em relação a seus lucros operacionais.
- O que procurar: Um índice EV/EBITDA baixo em comparação com as médias do setor pode indicar que a ação está subvalorizada.
4. Relação EV/Receita
- Ideal para: Empresas em crescimento com ganhos inconsistentes
- Como funciona: Compara o valor total de uma empresa (incluindo a dívida) em relação à sua receita.
- O que procurar: Um índice EV/Receita baixo em relação aos concorrentes ou aos níveis históricos pode indicar que a ação está subvalorizada.
- Exemplo: Em 2022, a Shopify (SHOP) caiu para uma relação EV/Receita NTM abaixo de 5, apesar do forte crescimento contínuo da receita
Métricas de crescimento a serem observadas
As métricas de crescimento ajudam a determinar se uma empresa é fundamentalmente sólida e capaz de aumentar os lucros.
Uma empresa que está aumentando os lucros ou pagando um bom dividendo ajuda a dar às ações um motivo para aumentar seu valor.
1. Crescimento do lucro por ação (EPS)
- Ideal para: Confirmar a estabilidade e a expansão dos lucros
- Como funciona: Mede o lucro por ação ao longo do tempo, indicando se a empresa está crescendo.
- O que procurar: O crescimento consistente e positivo do LPA pode fazer com que a empresa continue a crescer a longo prazo, mesmo que uma ação esteja atualmente subvalorizada.
- Exemplo: Em 2023, a Meta (META) viu o crescimento do lucro por ação acelerar depois de cortar custos, levando a uma recuperação do preço das ações.
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2. Taxa de crescimento da receita
- Ideal para: Avaliar se a empresa está se expandindo
- Como funciona: Mede a rapidez com que a receita de uma empresa está aumentando ano a ano.
- O que procurar: O forte crescimento da receita mostra que a empresa pode continuar a crescer, o que pode fazer com que o preço das ações aumente.
- Exemplo: No início dos anos 2000, a Amazon (AMZN) estava perdendo dinheiro, mas tinha um crescimento explosivo da receita, o que a tornava subvalorizada com base no potencial futuro.
3. Retorno sobre o capital investido (ROIC)
- Ideal para: Medir a eficiência do capital
- Como funciona: O ROIC avalia como uma empresa gera retornos em relação ao capital que reinveste.
- O que procurar: Um ROIC alto em comparação com seus pares do setor sugere que uma empresa pode sustentar o crescimento a longo prazo. Um retorno sobre o capital acima de 20% é geralmente muito forte, mas pode ser melhor comparar com os pares de uma empresa.
- Exemplo: A Apple (AAPL) obteve retornos sobre o capital acima de 20%, mostrando sua capacidade de monetizar investimentos anteriores.
4. Rendimento de dividendos e índice de pagamento
- Ideal para: Investidores de renda que buscam retornos estáveis ou investidores que querem “ser pagos para esperar” que uma ação atinja seu valor justo esperado.
- Como funciona: O dividend yield compara os dividendos anuais com o preço das ações, enquanto o payout ratio mede os dividendos como uma porcentagem dos lucros.
- O que procurar: Um rendimento de dividendos excessivamente alto pode indicar risco, mas um rendimento de dividendos forte com um índice de pagamento abaixo de 70% pode indicar que se trata de uma ação de alta qualidade.
- Exemplo: Em 2022, a Verizon (VZ) tinha um rendimento de dividendos acima de 7%, o que a tornava atraente para os investidores em renda, mantendo sólidos fluxos de caixa.
O uso de métricas de crescimento juntamente com métricas de avaliação pode ajudar os investidores a encontrar ações de alta qualidade que estejam subvalorizadas.
A próxima etapa é ver o que os insiders e analistas de uma empresa pensam sobre as ações.
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Expectativas dos analistas e atividade dos insiders
Mesmo que uma ação pareça subvalorizada, é inteligente verificar as estimativas dos analistas da ação para saber o que eles pensam.
As metas de preço dos analistas podem revelar as expectativas de Wall Street em relação a uma ação, e a compra de informações privilegiadas mostra se os executivos de uma empresa estão confiantes nas ações.
O TIKR facilita o rastreamento de ambos.
Preços-alvo dos analistas
Atualmente, a ASML (ASML) tem uma meta de preço médio de US$ 874 por ação, o que significa que os analistas acreditam que a ação tem um aumento de quase 20%.
As metas de preço dos analistas nem sempre estão corretas, mas é uma boa ideia verificá-las para checar novamente o que você acha que é o valor justo de uma ação:
Atividade de compra de informações privilegiadas
Os insiders da Nike têm comprado as ações, o que é um bom sinal para as ações.
A venda de informações privilegiadas nem sempre é ruim porque nem sempre sabemos por que essas pessoas estão vendendo as ações. Às vezes, os insiders e os executivos da empresa estão apenas buscando diversificar seu portfólio ou vendendo por motivos pessoais.
Mas quando os insiders estão comprando as ações, isso é um sinal de confiança para a empresa, porque há apenas um motivo para eles estarem comprando as ações. Eles acham que as ações vão subir!
Seção de perguntas frequentes
Quais são as melhores métricas para encontrar ações subvalorizadas?
As melhores métricas para encontrar ações subvalorizadas incluem índices de avaliação, como P/L, P/B e EV/EBITDA, bem como indicadores de crescimento, como crescimento do LPA e crescimento da receita. Além disso, as métricas de saúde financeira, como índice dívida/capital, rendimento do fluxo de caixa livre e índice de cobertura de juros, ajudam a confirmar se uma ação está subvalorizada pelos motivos certos.
Como saber se uma ação está subvalorizada ou é uma armadilha de valor?
Uma ação está subvalorizada se tiver fundamentos sólidos, mas estiver temporariamente mal avaliada. Por outro lado, uma armadilha de valor é uma ação que parece barata, mas continua a declinar devido a um crescimento fraco, alto endividamento ou um setor em declínio. Para evitar armadilhas de valor, os investidores devem verificar o crescimento dos lucros, as vantagens competitivas e a estabilidade financeira antes de comprar.
Qual métrica de avaliação é mais confiável para o investimento em valor?
A métrica de avaliação mais confiável depende do setor. O índice P/E funciona bem para empresas lucrativas, enquanto o índice P/B é melhor para empresas com muitos ativos, como bancos e imóveis. O EV/EBITDA é preferível para setores de capital intensivo, e o EV/Receita funciona melhor para empresas não lucrativas. Uma combinação de métricas é geralmente a melhor abordagem.
Por que o crescimento do LPA é importante na avaliação de ações subvalorizadas?
O crescimento do LPA é importante na avaliação de ações subvalorizadas porque mostra se a lucratividade da empresa está aumentando ao longo do tempo. Uma ação pode parecer barata com base nos índices de avaliação, mas se seus lucros estiverem diminuindo, o negócio pode não se recuperar. O crescimento consistente do LPA indica solidez financeira, potencial de valorização futura das ações e a capacidade de reinvestir os lucros em expansão.
Como as métricas de saúde financeira ajudam a evitar investimentos ruins?
As métricas de saúde financeira ajudam a evitar investimentos ruins, garantindo que uma ação subvalorizada não esteja barata devido a pontos fracos fundamentais. Ao verificar essas métricas, os investidores podem evitar empresas que parecem subvalorizadas, mas que correm o risco de declínio no longo prazo.
TIKR Takeaway
Encontrar ações subvalorizadas é mais do que apenas procurar ações que sejam negociadas a um múltiplo P/L baixo.
Os investidores podem encontrar ações subvalorizadas usando a combinação certa de métricas de avaliação, crescimento e saúde financeira.
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