Michael Burry, o investidor que ficou famoso por prever a quebra do mercado imobiliário em 2008, continua sendo uma das figuras mais observadas no setor financeiro. Sua empresa, a Scion Asset Management, registra regularmente as divulgações 13F que oferecem um vislumbre de seu pensamento ousado. Esses registros mostram apenas uma parte de seu portfólio, mas fornecem informações valiosas sobre como Burry vê o risco, a avaliação e o comportamento do investidor.
Burry é conhecido por assumir posições ousadas, muitas vezes impopulares. Ele não segue tendências nem persegue exageros. Em vez disso, ele se concentra em encontrar situações em que o mercado possa estar avaliando mal o risco ou ignorando os fundamentos subjacentes. Seu estilo combina o investimento em valor profundo com uma forte ênfase na proteção contra perdas. Com frequência, ele tem como alvo empresas que são mal compreendidas ou cujo preço é perfeito, e cria operações que se beneficiam quando a realidade fica aquém das expectativas.
O mais recente registro 13F da Scion, datado de 30 de junho de 2025, reflete uma mudança drástica em relação ao portfólio amplamente pessimista que ele mantinha no primeiro trimestre. Muitas de suas novas posições são expressas por meio de opções de compra, que são apostas de alta de que as ações subjacentes subirão, e abrangem os setores de consumo discricionário, saúde e líderes globais em tecnologia. Veja a seguir um detalhamento de cada participação informada.
UNH | Grupo UnitedHealth | 350,000 | 109,189 | Chamada |
REGN | Regeneron Pharmaceuticals | 200,000 | 105,000 | Chamada |
LULU | Lululemon Athletica | 400,000 | 95,032 | Chamada |
META | Plataformas Meta | 100,000 | 73,809 | Chamada |
EL | Estée Lauder | 500,000 | 40,400 | Chamada |
JD | JD.com | 1,000,000 | 32,640 | Chamada |
BABA | Grupo Alibaba | 250,000 | 28,352 | Chamada |
ASML | ASML Holding | 25,000 | 20,034 | Chamada |
VFC | V.F. Corp | 1,500,000 | 17,625 | Chamada |
EL | Estée Lauder | 150,000 | 12,120 | |
LULU | Lululemon Athletica | 50,000 | 11,879 | |
BRKR | Bruker Corp | 250,000 | 10,300 | |
REGN | Regeneron Pharmaceuticals | 15,000 | 7,875 | |
MELI | MercadoLivre | 3,000 | 7,840 | |
UNH | Grupo UnitedHealth | 20,000 | 6,239 |
O que o portfólio de Burry diz sobre sua visão do mercado
O portfólio de junho de 2025 de Michael Burry marca um forte afastamento da postura de baixa que ele mantinha em março. Naquela época, suas posições eram dominadas por opções de venda contra os líderes de IA e as principais ações chinesas de tecnologia, uma aposta clara de que a história do boom da IA e da recuperação da China havia ultrapassado a realidade. Neste trimestre, ele mudou para um portfólio mais oportunista e seletivamente otimista, com grande peso das opções de compra de marcas de consumo, líderes do setor de saúde e empresas globais de tecnologia.
A mudança sugere que Burry agora vê bolsões de subvalorização e potencial de alta em áreas contra as quais ele estava apostando anteriormente, como Alibaba e JD.com, ao mesmo tempo em que também está investindo um capital significativo em gigantes do setor de saúde dos EUA, como UnitedHealth e Regeneron. É uma mudança notável da defesa para o ataque, embora ainda esteja de acordo com sua preferência por apostas concentradas e de alta convicção, nas quais ele acredita que as expectativas do mercado estão fora de sincronia com os fundamentos.
Independentemente de essas posições permanecerem em vigor hoje ou já terem sido ajustadas, o registro do segundo trimestre ressalta a rapidez com que Burry está disposto a mudar de rumo quando sua visão do conjunto de oportunidades evolui. Ele oferece um claro lembrete de que um dos investidores mais contrários e disciplinados do mercado está sempre pronto para se realocar quando acha que a multidão se moveu demais em uma direção.
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